專題：董宇輝單飛！俞敏洪：“公司是送給宇輝的”

　　無論是東方甄選還是與輝同行，對新東方巨大貢獻(xiàn)的歷史使命已經(jīng)結(jié)束。

　　7月26日，暴雨未至，陽光尚好，上市公司公告引發(fā)的二級市場熱議停留在了網(wǎng)絡(luò)端，事件主角與輝同行（北京）科技有限公司（簡稱“與輝同行”）從外部來看頗為寧靜。

　　與輝同行新辦公區(qū)位于北京海淀區(qū)丹棱街1號，午間時分，員工三三兩兩外出就餐，辦公區(qū)外桌上擺了幾張訪客貼，需要有員工接引才可進(jìn)入。大樓安保人員對記者表示，與輝同行剛搬來的三四天，粉絲密集送花，最近少了些，但每日還有人送，昨日剛有粉絲送來一個大飛機(jī)模型。

　　距離新辦公區(qū)209米的位置，是注冊于2001年8月2日的新東方大廈。與擺滿鮮花、稍顯安靜的與輝同行不同，新東方樓下人來人往，有人拖著行李箱，有人邊走邊打電話，有員工正向一對父母介紹新東方雅思英語授課內(nèi)容及具體價格。

　　短短200米的物理距離之外，與輝同行與新東方，董宇輝與俞敏洪，也各自朝向不同方向邁步。尚未完成變更的工商信息殘留著雙方曾經(jīng)的關(guān)系——新東方對與輝同行持股100%，經(jīng)股權(quán)穿透，新東方創(chuàng)始人、東方甄選CEO俞敏洪持股99%。此次業(yè)務(wù)交割，與輝同行正式獨立，由董宇輝個人持有其100%股權(quán)，最終作價為人民幣7658.55萬元。

　　董宇輝與新東方之間的雇傭關(guān)系持續(xù)近十年，他自2015年大四實習(xí)便來到了新東方，后來成為一名教學(xué)主管，培訓(xùn)老師、研發(fā)教材。公司決定發(fā)展在線教育業(yè)務(wù)后，董宇輝來到北京。轉(zhuǎn)型直播電商平臺后，董宇輝走進(jìn)直播間。近十年時間過去，雙方正式“分手”。

　　前新東方在線高管潘欣認(rèn)為，與輝同行的分拆，一個不可忽視的因素是直播業(yè)務(wù)對新東方的重要性已經(jīng)沒有那么高了，無論是東方甄選還是與輝同行，對新東方巨大貢獻(xiàn)的歷史使命已經(jīng)結(jié)束。

　　今日東方甄選股東交流電話會議上，俞敏洪表示，股權(quán)購買款7000多萬元將通過新東方與董宇輝的某種合作關(guān)系來進(jìn)行支付，符合新東方在美國上市公司所有規(guī)定，沒有侵占到東方甄選的利益。除了這筆錢，俞敏洪強(qiáng)調(diào)，自己個人現(xiàn)在、未來的任何時候，都不會參與到與輝同行的任何資本運作、投資和發(fā)展中，原因是俞敏洪目前擔(dān)任東方甄選董事長與CEO。與輝同行與東方甄選兩個公司互有競爭，但希望是友好競爭。

　　現(xiàn)場，俞敏洪梳理了東方甄選的發(fā)展、內(nèi)外部矛盾的發(fā)生、與輝同行剝離的資金處理、未來業(yè)務(wù)規(guī)劃等。可以看出，俞敏洪的商業(yè)理念仍在貫徹新東方時期的長期路線，他用三十年建立新東方客戶忠誠度類比稱，東方甄選在諸多負(fù)面條件下仍能保持一定的銷售額，正是基于客戶忠誠度。

　　時間線上，俞敏洪回顧稱，2021年12月28日，東方甄選首次直播；2022年6月董宇輝火了，2022年年中至2023年年底，公司內(nèi)部發(fā)生了很多磕磕絆絆的事情，但本質(zhì)上仍處于上升期；2023年底，“小作文”事件爆發(fā)，也是這個時候，俞敏洪才意識到事情的嚴(yán)重性，并在之后接任了東方甄選CEO職務(wù)，成立與輝同行（北京）科技有限公司。

　　但其后，公司所面臨的挑戰(zhàn)并未得到根本解決，俞敏洪稱自己抱有“比較天真的想法”，以為東方甄選與與輝同行兩個平臺互不干涉、后臺互相扶持，就能建立一個很好的模式，但最終結(jié)果并非如此，甚至兩個平臺的粉絲群體形成了勢不兩立的局面。“我試圖調(diào)節(jié)兩邊問題，甚至‘討好’兩邊粉絲，但最終這碗水不光沒有端平，這把火還燒到我自己的頭上。”俞敏洪稱。

　　這樣的局面在俞敏洪看來給公司的業(yè)務(wù)、主播與管理層成員的心態(tài)造成了重大影響，也給公司的發(fā)展帶來巨大不確定性，具體表現(xiàn)在兩個平臺的總GMV增長，但公司股價反而走低，這折射的是二級市場對公司不確定性的反應(yīng)。同時公司的戰(zhàn)略布局無法實施，任何動作都可能引來網(wǎng)暴。在這樣的背景下，2024年2月底、3月初，俞敏洪與董宇輝開始討論與輝同行獨立發(fā)展的可能性。原本的計劃是到5月31日財年結(jié)束時便啟動與輝同行獨立流程，但俞敏洪錯估了上市公司內(nèi)部業(yè)務(wù)獨立分拆的耗時，這才在7月25日進(jìn)行公示。

　　與輝同行剝離之后，俞敏洪對未來東方甄選的發(fā)展持樂觀心態(tài)，他稱，通過此次剝離，兩家公司之間的內(nèi)部矛盾、外部爭議能夠得到一次性解決。東方甄選也可以進(jìn)行大張旗鼓的布局與改革，不用再擔(dān)心兩邊關(guān)系的失衡。東方甄選未來的發(fā)展，一條腿是流量，另一條腿就是產(chǎn)品。具體而言，主播方面，俞敏洪稱東方甄選不會再出現(xiàn)某個主播成立獨立平臺，主播群體共同發(fā)展、共同富裕。產(chǎn)品方面，東方甄選對標(biāo)山姆會員店，目前也在向這個方向走。

　　另外，東方甄選仍會持續(xù)加大自有APP與自營品的建設(shè)，同時考慮線上線下相結(jié)合，依托新東方800多個地面教學(xué)點，探索地面服務(wù)店、會員店，或企業(yè)店。俞敏洪再一次以新東方類比：現(xiàn)在東方甄選的狀態(tài)像當(dāng)初新東方從名師模式轉(zhuǎn)變?yōu)檎；虡I(yè)模式，靠更多的老師共同發(fā)展。

　　目前外部環(huán)境對剝離與輝同行的東方甄選持觀望態(tài)度，交銀國際預(yù)測，在東方甄選自營品及其他矩陣賬號策略不變的情況下，預(yù)計2025財年公司GMV/收入/利潤下調(diào)幅度達(dá)到34%/9%/20%+。摩根大通研報認(rèn)為，或需要從預(yù)測中除去約10%的綜合營業(yè)利潤和約5%的凈利潤，但董宇輝離職對新東方教育科技集團(tuán)來說影響“非常可控”，因為東方甄選占新東方約20%的收入、10%的營業(yè)利潤，以及不到5%的凈利潤。

　　今日港股收盤，東方甄選跌23.39%；美股盤前，新東方跌0.47%。