轉(zhuǎn)自：北京商報(bào)

　　近日，云知聲在港交所更新招股書，從2020年向科創(chuàng)板遞表算起，這家在2024年中國排名第四、市場(chǎng)份額0.6%的AI解決方案提供商，已經(jīng)在資本市場(chǎng)門外徘徊五年。2022—2024年云知聲營收從6.01億元漲到9.39億元，三年來累計(jì)凈虧損約12億元。具體到成本，銷售及服務(wù)成本從3.61億元擴(kuò)大到5.75億元，付給第三方的費(fèi)用每年上漲，向云知聲貢獻(xiàn)最多營收的生活類業(yè)務(wù)，項(xiàng)目數(shù)從2023年的913個(gè)減少到711個(gè)，客戶總數(shù)量從389個(gè)漲到411個(gè)，主要客戶數(shù)量從78個(gè)下降到71個(gè)。

　　第四名

　　根據(jù)最新版招股書援引的弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，按收入計(jì)，云知聲是2024年中國第四大AI解決方案提供商，市場(chǎng)份額為0.6%，按收入計(jì)，在中國生活A(yù)I解決方案排名第三，在醫(yī)療AI服務(wù)及解決方案排名第四。

　　近日，云知聲再次更新招股書。2024年，云知聲營收從2023年的7.27億元漲到9.39億元，主要來自于生活和醫(yī)療板塊。生活營收是指云知聲為住宅、商業(yè)空間、酒店及交通等生活場(chǎng)景AI解決方案提供AI產(chǎn)品及解決方案，醫(yī)療是指云知聲主要從向醫(yī)院及保險(xiǎn)公司銷售AI產(chǎn)品及解決方案（包括效率工具及醫(yī)療質(zhì)量管理解決方案）產(chǎn)生營收。

　　招股書顯示，生活板塊是云知聲的營收大頭，2024年貢獻(xiàn)了78.8%的營收，2022年和2023年的比例更高，分別是81%和79.6%。

　　具體點(diǎn)看，向各類行業(yè)企業(yè)客戶提供的技術(shù)服務(wù)解決方案在2024年實(shí)現(xiàn)營收2.72億元，營收占比28.9%；營收占比第二的是商業(yè)空間解決方案，營收占比從2022年的8.7%漲到2024年的21.2%；交通解決方案營收占比排名第三，在2024年的比例是11.9%；酒店和住宅解決方案的營收占比分別是2.1%和2.2%。

　　按客戶類型劃分，在2022年和2023年，終端用戶貢獻(xiàn)的營收較多，分別占比總營收的52.7%和53.6%；2024年來自系統(tǒng)集成商/代理人的營收超過50%，達(dá)到55.1%。

　　對(duì)于兩種不同合作形式營收出現(xiàn)的波動(dòng)，云知聲方面解釋，“直接與我們交易或通過系統(tǒng)集成商進(jìn)行交易的選擇由我們的終端用戶作出，而該偏好在各行各業(yè)中可能有所不同。例如，在公共交通行業(yè)，地方鐵路公司等客戶曾讓系統(tǒng)集成商參與彼此的基建發(fā)展舉措。此類系統(tǒng)集成商隨時(shí)間于操作、維護(hù)及升級(jí)此類系統(tǒng)中維持彼此的角色后，通常獲委聘與我們進(jìn)行交易”。

　　銷售及服務(wù)成本逐年增長

　　和營收一同增長的是云知聲的成本。2022—2024年，云知聲銷售及服務(wù)成本從3.61億元漲到4.33億元，再漲到5.75億元。

　　將成本拆分可以發(fā)現(xiàn)，第三方服務(wù)費(fèi)的漲幅明顯。2024年云知聲第三方服務(wù)費(fèi)從2023年的1.13億元增長114.67%至2.42億元，占銷售及服務(wù)成本的比例從2023年的26%增長到42.1%。

　　“第三方服務(wù)費(fèi)的增加主要是由于與特定項(xiàng)目實(shí)施相關(guān)的定制化應(yīng)用程序開發(fā)服務(wù)的需求不斷增長，例如基于我們標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品的UI（用戶界面）設(shè)計(jì)、界面開發(fā)及其他特定于客戶的定制化隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，我們選擇將此類非核心開發(fā)項(xiàng)目外包，以優(yōu)化成本并提高項(xiàng)目交付效率。”云知聲方面稱。

　　開支部分，研發(fā)開支是大頭，2024年這部分開支從2023年的2.86億元漲到3.7億元，增幅29.3%。云知聲的解釋依然指向第三方服務(wù)費(fèi)，“主要是由于因跨新場(chǎng)景開發(fā)應(yīng)用軟件及升級(jí)現(xiàn)有產(chǎn)品（非核心研發(fā)活動(dòng)）而增加的第三方服務(wù)費(fèi)，及因計(jì)算服務(wù)需求增加導(dǎo)致服務(wù)器成本及基于云服務(wù)費(fèi)用增加”。

　　其實(shí)，不只云知聲會(huì)將一部分研發(fā)項(xiàng)目以外包形式完成，這種模式的目的是降低研發(fā)開支?！霸浦曈龅降膯栴}是采用了外包形式，但是研發(fā)開支并沒有降低?！北冗_(dá)分析師李錦清告訴北京商報(bào)記者。

　　對(duì)于第三方服務(wù)費(fèi)在整個(gè)研發(fā)開支中的理想比例，以及在此比例下云知聲會(huì)否盈利，北京商報(bào)記者通過郵件采訪了云知聲，但截至發(fā)稿，對(duì)方未予回應(yīng)。

　　現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物縮水

　　“人工智能技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用需要大量的資金投入，而且在初期階段往往無法實(shí)現(xiàn)盈利，且人工智能技術(shù)的商業(yè)化進(jìn)程相對(duì)較長，需要時(shí)間來積累用戶和市場(chǎng)份額?！闭劦紸I企業(yè)虧損時(shí)，中國信息協(xié)會(huì)常務(wù)理事、國研新經(jīng)濟(jì)研究院創(chuàng)始院長朱克力對(duì)北京商報(bào)記者提到。

　　云知聲在招股書中多次提到競(jìng)爭(zhēng)，“我們所處的AI解決方案行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。我們主要與其他專注于開發(fā)及商業(yè)化AI產(chǎn)品和解決方案的公司競(jìng)爭(zhēng)。就我們所進(jìn)入的各行業(yè)垂直領(lǐng)域而言，我們亦與在該垂直領(lǐng)域不以AI為導(dǎo)向的傳統(tǒng)解決方案提供商競(jìng)爭(zhēng)。我們?cè)谖磥硪嗫赡苊媾R新進(jìn)入者的競(jìng)爭(zhēng)，此將加劇競(jìng)爭(zhēng)”。

　　為應(yīng)對(duì)激烈競(jìng)爭(zhēng)，公司可能需要增加在營銷、銷售以及最重要的研發(fā)方面的投資，這是云知聲的計(jì)劃。

　　雖然每份招股書都會(huì)充分討論競(jìng)爭(zhēng)，公司也都不會(huì)保證盈利時(shí)間和營收規(guī)模，但橫向縱向的競(jìng)爭(zhēng)，以及長期的投入，讓云知聲這類獨(dú)立的AI公司的未來增添了不確定性。

　　2022—2024年，云知聲的凈虧損分別是3.75億元、3.76億元和4.54億元，經(jīng)調(diào)整凈虧損分別是1.83億元、1.37億元、1.68億元。

　　在李錦清看來，“何時(shí)盈利不是公司可以計(jì)劃的時(shí)間點(diǎn)，跟上行業(yè)發(fā)展節(jié)奏，保證健康的現(xiàn)金流才是最重要的”。

　　2022—2024年云知聲經(jīng)營活動(dòng)所用現(xiàn)金凈額逐年增長，分別是1.66億元、2.84億元、3.19億元，年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物逐年縮水，分別是7.41億元、3.79億元、1.56億元。

　　北京商報(bào)記者 魏蔚