投資者持倉情況與上期調查相比基本持平。

本周（4月14日至4月18日），A股呈現縮量震蕩，靜待關稅進展。滬指本周上漲1.19%，深證成指下跌0.54%，創業板指下跌0.64%，滬深300指數上漲0.59%。可交易的A股中，上漲的有3047股，占比56.43%；下跌的有2247股。

資金面上，本周主力資金合計凈流出632.90億元。其中，創業板主力資金凈流出173.21億元；科創板主力資金凈流出29.85億元；滬深300成份股主力資金凈流出190.69億元。

從行業來看，申萬所屬的一級行業中，本周上漲的有23個，漲幅居前的行業為銀行、房地產，分別為4.04%、3.40%。跌幅居前的行業為國防軍工、農林牧漁，分別為2.55%、2.15%。

行業資金流向方面，本周有7個行業主力資金凈流入，房地產行業主力資金凈流入規模居首，本周上漲3.40%，合計凈流入資金17.14億元。其次是銀行行業，一周漲幅為4.04%，凈流入資金為4.67億元。

主力資金凈流出的行業有24個，電子行業主力資金凈流出規模居首，一周下跌0.64%，凈流出資金148.57億元。其次是計算機行業，周跌幅為0.84%，凈流出資金為88.51億元。凈流出資金較多的行業還有電力設備、機械設備、農林牧漁等。

關稅的不確定性持續沖擊

關稅政策的不確定性正在沖擊美國經濟和市場信心。

花旗銀行美國股票交易策略主管斯圖爾特?凱澤在當地時間17日接受采訪時表示，投資者的情緒目前非常脆弱，過去7到10天的美股走勢表明，利空消息尚未被完全消化，無論從個股還是整體市場層面都是如此。另外，市場上的頭條新聞也毫無新意，即使美聯儲主席鮑威爾16日再次給出了教科書式答案，即加征關稅不利于經濟增長，并且推高通脹，但市場仍然因此而大舉拋售。

日本央行17日發出警告，稱美國所謂的“對等關稅”政策帶來的不確定性可能嚴重沖擊日本脆弱的經濟復蘇，并影響央行未來的加息決策。

日本央行行長植田和男表示：“一方面，美國關稅政策將直接影響貿易活動，例如，影響日本的出口，進而影響日本經濟。此外，美國的關稅等政策會導致不確定性顯著增加，對企業和家庭的信心造成沖擊，還可能對國際金融資本市場產生負面影響。照此下去，美國的關稅政策預計將成為導致日本經濟下行的主要原因。”

法國央行行長維勒魯瓦表示，特朗普政府的保護主義政策及其反復無常的貿易立場，正在動搖美元作為全球主要儲備貨幣的信任基礎，損害市場對美元的信心。

下周A股怎么走？

4月18日，數據寶推出了一份《下周能否重回3300點？》的小調查。感謝各位寶粉的熱情投票與支持。

通過調查發現，本周較上期操作上來看，“加倉”的比例有所下降，為25%，下降了8個百分點。“清倉”的受訪者本期為6%，與上一期數據持平。“持倉不動”的比例本期為51%，上一期數據為42%。“減倉”比例較上期小幅下降1個百分點至18%。

從倉位管理來看，受訪者觀點較上期基本未發生變化。“滿倉加融資”的比例較上期持平，為8%；“滿倉”的比例與上周的調查結果相比上升1個百分點，為36%；倉位 “50%~100%” 、“50%以下”、“空倉”的投資者比例較上期均變化不大。

從盈虧情況來看，本周有29%的受訪者“盈利10%以內”，較上一期32%的比例小幅下降；“虧損10%以內”的受訪者占比42%，上一期數據31%；“虧損10%到20%” 的受訪者占比13%，較上期下降4個百分點。

46%受訪者認為大盤站上3300點

對目前行情狀態，有68%的受訪者認為是“震蕩市”，認同“牛市”的比例僅15%。

對于接下來一周的大盤走勢，多數投資者認為大盤將“震蕩走高，站上3300點”，占比46%。

認為“震蕩下行，回撤考驗3200點，甚至3100點”的觀點比例為29%。

看好消費的投資者比例上升

社會消費品零售總額同比增長4.6%、服務零售額同比增長5.0%、網上零售額同比增長7.9%……根據商務部最新數據，2025年一季度我國消費市場總體實現平穩開局。

業內人士表示，近期各項政策從需求側和供給側雙向切入，挖掘重點人群的消費需求特點，擴大細分領域的優質供給，有望進一步優化我國供給結構、提升消費信心，助力中國經濟邁向消費驅動型增長。

中信建投指出，美國特朗普政府4月以來對中國逐級加征高額關稅。在此背景下，我國今年消費實現大幅增長既是應對外部沖擊的必然選擇，也將成為穩定經濟基本盤的關鍵抓手，后續國內消費擴內需政策大概率會繼續加碼。展望未來政策方向，預期將從居民增收減負、完善社會保障、加碼消費補貼、改善消費場景等多維度發力，居民預期改善、社會保障完善和消費刺激增強將支撐消費大幅增長，進而成為穩定經濟基本盤的關鍵，助力我國經濟在復雜外部環境下實現穩健發展。

對于下周A股市場會怎么走？板塊行情如何演繹？投資者給出了這樣的調查結果。

在“對于下周市場的風險感知如何？”的調查中，53%的受訪者認為是中等風險。

對于下周市場走勢影響最大的因素，經調查有31%的受訪者認為，“關稅政策”將會是對市場最大的影響。除此之外，26%的投資者認為“業績披露”將會對市場走勢影響較大。

對于接下來潛力板塊和方向選擇，選擇大消費方向的投資者占比持續上漲，從4月5日以來每期調查持續提升，本期投票消費板塊的比例增長至23%。

對于消費板塊，國泰海通證券(600837)策略首席分析師方奕認為，內需有望成為拉動經濟增長的主動力和穩定錨。成長性新消費顯現高彈性，后續建議關注受益新消費人群和悅己型消費新需求興起的消費公司，同時建議關注受益產品創新迭代和商業模式變革的功能飲料、調改商超等。

多家私募二季度策略中，布局消費與科技板塊成為共識。同