開源證券孫金鉅：資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新力度有望進(jìn)一步提升
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2025年5月14日，科技部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會等七部門聯(lián)合印發(fā)《加快構(gòu)建科技金融體制 有力支撐高水平科技自立自強(qiáng)的若干政策舉措》（以下簡稱《政策舉措》），從創(chuàng)業(yè)投資、銀行信貸、資本市場、科技保險(xiǎn)、債券發(fā)行等方面做出統(tǒng)籌部署，旨在加快構(gòu)建同科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體制，加強(qiáng)對國家重大科技任務(wù)和科技型中小企業(yè)的金融支持。開源證券副總裁、研究所所長孫金鉅指出，《政策舉措》延續(xù)并深化了近年來資本市場改革的邏輯主線，即在全面注冊制背景下不斷完善市場功能，持續(xù)提升資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新力度。
孫金鉅認(rèn)為，《政策舉措》中資本市場相關(guān)內(nèi)容有諸多亮點(diǎn)：
一是“健全新股發(fā)行逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制”。2025年1-4月擬IPO企業(yè)上會節(jié)奏明顯提速，上會企業(yè)數(shù)量分別為1家、3家、4家和9家，過會率高達(dá)100%，表明擬IPO企業(yè)質(zhì)量整體較高。其中，16家上會企業(yè)屬于戰(zhàn)略性型產(chǎn)業(yè)，占比達(dá)到94.12%。
二是“持續(xù)支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技型企業(yè)發(fā)行上市”。2025年3月，中國證監(jiān)會明確提出 “穩(wěn)妥恢復(fù)科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)適用”。這一標(biāo)準(zhǔn)主要針對尚未盈利但具備高成長性的科技企業(yè)，允許其通過“市值加研發(fā)”的方式在沒有利潤的情況下上市。未來科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)重啟，將有利于生物醫(yī)藥、半導(dǎo)體等領(lǐng)域的硬科技企業(yè)突破資金瓶頸、加速研發(fā)成果轉(zhuǎn)化。
三是“進(jìn)一步發(fā)揮北交所改革試驗(yàn)田作用”。作為我國資本市場“最年輕”的證券交易所，北交所充分發(fā)揮新設(shè)市場優(yōu)勢，不斷探索契合中小企業(yè)的制度體系，建立了協(xié)同高效的掛牌上市直聯(lián)審核監(jiān)管機(jī)制，通過綠色通道與區(qū)域性股權(quán)市場制度性對接，通過轉(zhuǎn)板機(jī)制與滬深市場互聯(lián)互通，在打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地方面已取得顯著成效。
四是“建立債券市場‘科技板’”。5月7日，中國人民銀行、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告》，為構(gòu)建債券市場“科技板”作出頂層指導(dǎo)。5月9日，首批36單科技創(chuàng)新債券在銀行間市場上線發(fā)行，發(fā)行主體包括22家科技型企業(yè)和14家股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，其中民營企業(yè)占比達(dá)到25%。展望未來，債市“科技板”的推出將有效破解科技型企業(yè)和股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的“融資難、融資貴”問題，助力新質(zhì)生產(chǎn)力的培育與發(fā)展。
標(biāo)簽： 科技創(chuàng)新
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