招商基金首只浮動費率基金值得買嗎？基金經理朱紅裕管理規模較高點腰斬，管理的招商社會責任混合C兩年虧7%

熱點 2025年05月29日 03:20 36 admin

　　文/新浪財經上海站陳秀穎

　　5月28日消息，招商基金首只浮動費率基金招商價值嚴選混合（024464）于6月4日發行，引發關注。

　　該基金業績比較基準為：滬深300指數收益率*60%+恒生綜合指數收益率（經估值匯率調整后）*20%+中債綜合（全價）指數收益率*20%。

　　招商價值嚴選混合擬任基金經理為朱紅裕。朱紅裕，碩士。曾任華夏證券研究所、銀河基金、華安基金行業與策略研究員，國投瑞銀基金研究部總監、基金經理，紅杉資本中國基金副總裁，弘尚資產聯合創始人等職，還任招銀理財權益投資部總經理。2021年5月加入招商基金，現任招商基金首席研究官，同時擔任招商核心競爭力混合型證券投資基金（2022年4月13日至今）、招商社會責任混合型證券投資基金（2023年4月26日至今）基金經理，擬任招商價值嚴選混合型證券投資基金基金經理。

　　管理費收取方式：持有不滿1年，管理費仍為1.2%，倒逼基民做時間的朋友；持有超1年且跑輸基準3%，管理費砍半至0.6%；持有超1年且跑贏基準6%，管理費微漲至1.5%。

招商基金首只浮動費率基金值得買嗎？基金經理朱紅裕管理規模較高點腰斬，管理的招商社會責任混合C兩年虧7%

　　朱紅裕二十年磨礪的投資哲學：跨界生涯與逆向思維

　　這位清華大學工學碩士出身的基金經理，職業生涯堪稱“跨界教科書”。

　　從證券研究員到紅杉資本副總裁，從私募聯合創始人到招銀理財權益掌門，最終在2021年回歸公募。這種跨越一二級市場的獨特經歷，塑造了他“高勝率優先”的投資理念。

　　“投資如同種地，前期松土播種，后期靜待收獲。”朱紅裕在2023年路演中的比喻，道出了他的操作精髓。

　　截止2025年5月27日，朱紅裕管理的招商核心競爭力混合A（代碼：014412）單位凈值1.1393，最新規模29.86億元，成立以來盈利44.33%，近三年盈利34.00%，2025年盈利10.98%，近三年超越基準31.53%。

招商基金首只浮動費率基金值得買嗎？基金經理朱紅裕管理規模較高點腰斬，管理的招商社會責任混合C兩年虧7%

　　截至2025年5月27日，朱紅裕管理規模穩定在50.8億元，較峰值119.78億元壓縮約57.6%。管理的招商社會責任混合C兩年虧7%。

　　組合常年保持6-8個行業分散配置，前十大重倉股集中度控制在50%-60%左右。

　　朱紅裕的履歷堪稱中國資管業發展縮影：從公募到私募，從資管到理財子公司，最終帶著18年跨市場經驗回歸公募。

　　掌舵者朱紅裕：穿越牛熊的“逆向捕手”

　　2022年4月新基招商核心競爭力混合A（代碼：014412）成立時，他抓住市場底部機遇，一個月內完成90%建倉，精準捕捉到5-6月的反彈行情，精準布局白色家電板塊、教育板塊；又在三季度大幅度調倉，教育類持倉市值較中報縮水近40%，轉而增持廣告營銷龍頭分眾傳媒和醫藥商業股，成功規避市場調整。四季度則呈現更為激進的調倉策略，軟件開發和軍工電子成為核心賽道。

　　但教育板塊的全面退出和消費股的階段性減配，也彰顯出對行業政策風險的規避考量。

　　這種板塊切換伴隨著較高換手率，典型如光伏設備龍頭通威股份在年報中突然以6.24%的凈值占比空降第二重倉，而三季度重點配置的消費類資產多數已退出前十。

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