化工板塊周五（8月8日）逆市走強(qiáng)！反映化工板塊整體走勢的化工ETF（516020）全天多數(shù)時間紅盤震蕩，盤中場內(nèi)價(jià)格一度漲近1%，隨后略有回落，截至收盤，逆市漲0.46%。

　　成份股方面，磷肥及磷化工、純堿、氨綸等板塊部分個股漲幅居前。截至收盤，宏達(dá)股份、博源化工雙雙大漲超3%，杭氧股份、華峰化學(xué)漲超2%，易普力、云天化、廣東宏大等多股漲超1%。

　　值得注意的是，自7月以來，化工板塊表現(xiàn)十分亮眼。數(shù)據(jù)顯示，截至周五收盤，自7月初以來，化工ETF（516020）標(biāo)的指數(shù)細(xì)分化工指數(shù)累計(jì)漲幅已達(dá)到8.3%，顯著優(yōu)于同期上證指數(shù)（5.54%）、滬深300指數(shù)（4.29%）等A股主要指數(shù)。

　　注：統(tǒng)計(jì)區(qū)間為2025.7.1-2025.8.6，細(xì)分化工指數(shù)近5個完整年度收益率分別為2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83%。標(biāo)的指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。

　　消息面上，近期，多部門就“反內(nèi)卷”密集發(fā)聲，多場高層重要會議持續(xù)釋放整治“內(nèi)卷式”競爭信號。國家發(fā)展改革委表示，正統(tǒng)籌修訂法律、出臺政策等舉措整治“內(nèi)卷式”競爭，明確治理低價(jià)無序競爭行為，推進(jìn)價(jià)格法修訂，規(guī)制低價(jià)傾銷。2025年以來，“反內(nèi)卷”多次被提及，從政府工作報(bào)告到各部委會議，彰顯整治決心，有分析指出，“反內(nèi)卷”或?qū)⒊蔀槲磥碇匾爸餍伞薄?/p>

　　銀河證券表示，“反內(nèi)卷 ”是政策聚焦主線之一。在經(jīng)歷近期上漲行情后，概念內(nèi)部或呈現(xiàn)一定程度分化，隨著政策細(xì)則的進(jìn)一步落地，“反內(nèi)卷 ”概念或仍將是貫穿市場行情的主題。東海證券認(rèn)為，“反內(nèi)卷”有望成為化工供給側(cè)后續(xù)演繹重點(diǎn)，建議關(guān)注供給壓縮彈性較大板塊和具有相對優(yōu)勢的品種或龍頭企業(yè)。

　　從估值方面來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至周四（8月7日）收盤，化工ETF（516020）標(biāo)的指數(shù)細(xì)分化工指數(shù)市凈率為2.06倍，位于近10年來23.33%分位點(diǎn)的低位，中長期配置性價(jià)比凸顯。

　　中泰證券指出，自2024年7月高層會議首次提出防止“內(nèi)卷式”惡性競爭以來，到2025年7月，政府會議中已多次提及整治“內(nèi)卷式”競爭，推動落后產(chǎn)能有序退出。在此過程中，農(nóng)藥、化纖、石化、建材、新能源等行業(yè)已積極出臺系列政策。其認(rèn)為，現(xiàn)階段部分化工品價(jià)格價(jià)差已趨近歷史低位，隨著“反內(nèi)卷”行動的深度發(fā)酵，新一輪供給側(cè)改革呼之欲出，望有效引領(lǐng)企業(yè)良性有序經(jīng)營，促進(jìn)產(chǎn)品盈利回歸正常水平。

　　國海證券表示，展望2025年，中國和美國財(cái)政政策有望加碼，歐洲部分裝置加速退出，化工有望迎來補(bǔ)庫存周期。同時，對于部分供給端受限的行業(yè)，隨著需求回升，景氣度有望持續(xù)提升。同時考慮到化工行業(yè)的長期成長性，維持化工行業(yè)“推薦”評級。

　　如何把握化工板塊反彈機(jī)遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公開資料顯示，化工ETF（516020）跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，全面覆蓋化工各個細(xì)分領(lǐng)域。其中近5成倉位集中于大市值龍頭股，包括萬華化學(xué)、鹽湖股份等，分享強(qiáng)者恒強(qiáng)投資機(jī)遇；其余5成倉位兼顧布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等細(xì)分領(lǐng)域龍頭股，全面把握化工板塊投資機(jī)會。場外投資者亦可通過化工ETF聯(lián)接基金（A類012537/C類012538）布局化工板塊。

　　圖片及數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等，截至2025年8月8日。風(fēng)險(xiǎn)提示：化工ETF被動跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2012.4.11，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整。數(shù)據(jù)顯示，細(xì)分化工指數(shù)近5個完整年度收益率分別為2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83%。標(biāo)的指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中指數(shù)成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風(fēng)險(xiǎn)等級為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適合適當(dāng)性評級C3（平衡型）及以上投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。