歐元區工業產出超預期下滑：關稅“搶跑”效應退潮、分化加劇
歐元區6 月工業產出環比降 1.3%（預期降 0.9%），幾乎吞沒 5 月1.1%的增長，顯示此前為規避美方加稅而提前備貨的“搶跑”提振已消退。各類制成品全面回落，僅能源小幅增長。自 4 月關稅加碼宣布后，年初的產出強勁已逐步回落。
國別分化顯著：愛爾蘭產出月跌 11%（一季度受醫藥帶動對美出口激增，二季度回落），德國下跌 2.3%；法國、 西班牙分別增長 3.8% 和 1.1%。ING 指出，工業韌性走弱且區域分化加深；關稅與更強勢的歐元將繼續壓制制造業，但國防相關需求或提供一定支撐。盡管工業走弱，二季度歐元區 GDP 環比增速仍維持 0.1%。
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