（來源：北京商報）

憑借資產處置，渝開發在上半年實現扭虧為盈，然而其經營基本面尚未得到實質性改善。8月22日晚，渝開發披露2025年半年度業績報告顯示，2025年上半年渝開發歸母凈利潤約1.93億元，同比大幅增長687.86%，這是近五年來同期首次實現正值。然而，與此形成鮮明對比的是，上半年渝開發營收僅為1.41億元，同比下降22.95%；經營活動產生的現金流量凈額約為0.49億元，同比下降74.14%。北京商報記者注意到，渝開發歸母凈利潤的大幅增長主要依賴于資產處置。這種通過非核心經營活動驅動的盈利改善，雖在短期內扭轉了虧損局面，但在主營業務尚未明顯改善的情況下，未來渝開發的經營狀況能否持續好轉仍存在不確定性。

歸母凈利潤近五年首次為正

報告顯示，2025年上半年渝開發實現歸母凈利潤1.93億元，同比大幅增長687.86%。這也是渝開發歸母凈利潤近年同期首次為正。北京商報記者梳理發現，2021—2024年，渝開發歸母凈利潤持續虧損，分別虧損0.12億元、0.29億元、0.05億元及0.33億元。

渝開發方面表示，2025年上半年歸母凈利潤的增長主要因為轉讓朗福公司1%股權，喪失控制權，確認相關投資收益所致。

北京商報記者注意到，2025年1月，渝開發第十屆董事會第三十三次會議審議通過了《關于公司掛牌轉讓重慶朗福置業有限公司1%股權及932萬元獨享利潤優先分配權的議案》。通過轉讓資產的方式，渝開發合并層面剩余股權按公允價值重新計量確認投資收益2.4億元。

然而，與暴增的歸母凈利潤形成反差的是，渝開發的營業收入、經營活動產生的現金流凈額等仍不容樂觀。

2025年上半年，渝開發營業收入約為1.41億元，同比下降22.95%，為近三年最低值。渝開發方面表示，主要因本期房地產結轉規模

減少，導致營業收入下滑。

分業務板塊來看，渝開發房地產業上半年營收約為0.94億元，同比下降26.25%。會議展覽及石黃隧道經營權收入和其他業務則分別約為0.22億元和0.26億元，同比分別下降25.42%和4.76%。

三大主營業務集體下滑，也導致渝開發經營活動產生的現金流凈額大幅下滑。報告顯示，上半年渝開發開發經營活動產生的現金流凈額約為0.49億元，同比下降74.14%。

關于未來經營業務的發展規劃，北京商報記者向渝開發發出采訪函，截至發稿暫未收到回復。

營收第二增長點尚未形成

受到現金流影響，以房地產開發為主營業務的渝開發，放緩了獲取“面包”的速度。

北京商報記者注意到，自2023年下半年渝開發獲得重慶市江北嘴商業用地后，2024—2025年上半年，均無新增任何一宗住宅、商業用地。

截至2025年上半年，渝開發總儲備土地計容面積24.15萬平方米，相比2024年同期65.15萬平方米，減少62.93%。權益計容面積17.82萬平方米，同比減少53.5%。

針對渝開發未來土地儲備的規劃布局、獲取策略及相關推進安排，北京商報記者向渝開發發出采訪函，截至發稿暫未收到回復。

當被房企視為“面粉”的土地儲備越來越少的同時，渝開發似乎也并未找到新的營收增長點。報告中提到，渝開發將聚焦城市開發和物業服務主業，推動城市開發取得新突破，加快探索開發

經營城市的獨特路子。

從產品端來看，2025年上半年渝開發6個產品中，僅有物業管理產品和商業及車位銷售產品營業收入同比提升。具體來看，物業管理產品營業收入為0.22億元，同比提升22.39%；商業及車位銷售產品營業收入0.02億元，同比提升190.19%。但是，上述兩個產品營業收入分別占總營收的15.23%及1.11%，遠低于其他產品。

然而，渝開發剩余4個產品同比均出現下滑。住宅銷售產品營業收入作為渝開發總營收最大占比的產品，上半年營業收入僅為0.51億元，同比下降41.12%。會議展覽產品、石黃隧道經營權收入及其他房屋租賃則分別同比下降25.42%、4.67%、12.75%。

從數據來看，僅憑物業管理產品營業收入的增長，無法彌補其他產品的下滑。面對住宅銷售產品營業收入的下滑，物業管理產品未成規模，渝開發未來持續經營仍是未知數。

中國城市房地產研究院院長謝逸楓認為，房企依靠出售資產雖能短期提升利潤，但長期不可持續。房企想要實現真正的利潤增長，應專注產品力，開發市場認可的優質項目，建立高效投資和運營模式，并組建專業管理團隊。同時，需靈活制定策略：市場好時加快銷售，市場弱時擇機拓儲，以實現穩健可持續發展。

北京商報記者 王寅浩 李晗