外賣大戰下京東2025年Q2凈利潤跌超50%、營銷開支同增127.6%至270億元新業務運營利潤率低至-106.7%

熱點 2025年08月29日 17:40 28 admin

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　　2025年2月，京東以外賣行業新玩家身份，以“0傭金+百億補貼+騎手社保”策略強勢入場，從食品質量、騎手待遇和商家抽傭等痛點入手，重點發力高客單價訂單及生鮮、醫藥等細分品類，打破了美團與餓了么長期形成的雙雄對峙局面。

　　二季度，京東業績呈現“冰火兩重天”的走勢，一方面收入高增刷新近三年增速記錄，另一方面歸母凈利潤腰斬。成就營收高增、拖垮利潤的核心要素或都在于京東高調進軍的外賣業務。

　　2025年第二季度，京東的收入為3567億元，同比增長22.4%，遠超市場預期，再次刷新近三年來同比增速的紀錄。從利潤層面來看，歸屬于公司普通股股東的凈利潤為62億元，而2024年第二季度這一數據為126億元，跌幅超50%。

　　其中，最為亮眼的業務本板塊便是新業務板塊。報告期內，京東外賣業務在本季度展現出驚人的增長勢頭。新業務收入同比大幅增長199%，日均訂單量突破2500萬單，平臺的季度活躍用戶數實現了強勁增長，增幅超40%，業務覆蓋全國350個城市，超150萬家品質餐飲門店入駐，與超15萬名全職騎手直簽勞動合同并為其繳納五險一金。

　　然而，外賣業務的高速增長代價是巨大的。為了在外賣市場打破美團和餓了么的“雙寡頭”格局，京東采取了一系列多維度、高強度且“燒錢”的戰略舉措。他們投入了超過百億資金，采取了頗具進攻性的“0傭金”策略，并努力打造“品質外賣”的差異化形象。那么，為了這次外賣大戰，京東的成本費用究竟增加了多少？

　　2025年第二季度，新業務板塊營收同比增長199%至138.52億元。但該板塊的運營虧損也急劇擴大，從去年同期的虧損6.95億元飆升至虧損147.77億元，運營利潤率低至負106.7%。對此，京東管理層在電話會上表示，短期利潤率因行業競爭和投資節奏出現波動，新業務投入旨在突破增長天花板，雖短期影響利潤率，但將逐步轉化為新的增長動力，并與核心業務形成協同效應。

　　從期間費用角度看，受外賣大戰非理性競爭影響，營銷開支大幅增加且增長幅度遠超營收增幅。公司營銷開支由2024年第二季度的人民幣119億元增長127.6%至2025年第二季度的人民幣270億元（38億美元），而這主要源于外賣業務的高額補貼推廣。

標簽：京東