Hot Chips 大會(huì)于8 月24 號在北美正式召開，多款頭部廠商前沿產(chǎn)品齊聚亮相。在此次Hot Chips 大會(huì)中，隨著AI 與HPC 需求的持續(xù)爆發(fā)，多家企業(yè)在大會(huì)中圍繞下一代數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)技術(shù)展開了激烈角逐，各大頭部廠商如英偉達(dá)、博通、谷歌、AMD 等陸續(xù)推出或介紹其最前沿產(chǎn)品或研發(fā)進(jìn)展，多款產(chǎn)品同臺(tái)亮劍，AI 領(lǐng)域蓬勃發(fā)展。　　英偉達(dá)：業(yè)績持續(xù)增長，加速向AI 基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商轉(zhuǎn)型。公司FY26Q2營收達(dá)467.4 億美元，yoy+56%，主要得益于數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長；展望Q3，受益于Blackwell 平臺(tái)的驅(qū)動(dòng)，公司預(yù)計(jì)營收約540 億美元（±2%），非GAAP 毛利率預(yù)計(jì)維持約73.5%，其中Q3 B 系列機(jī)柜產(chǎn)能有望進(jìn)一步提升，Rubin 計(jì)劃2026 年量產(chǎn)，延續(xù)年度產(chǎn)品迭代節(jié)奏，構(gòu)建成熟供應(yīng)鏈。此外，主權(quán)AI 需求旺盛，歐盟計(jì)劃投資200 億歐元，將其人工智能計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施提升10 倍。英偉達(dá)今年的主權(quán)人工智能收入有望超過200 億美元。英偉達(dá)預(yù)計(jì)，到2030 年全球數(shù)據(jù)中心CAPEX 規(guī)模將達(dá)到3-4 萬億美金。我們認(rèn)為，英偉達(dá)供應(yīng)鏈如勝宏科技等核心供應(yīng)商有望充分受益于英偉達(dá)進(jìn)一步高速成長及新品推出。　　阿里巴巴25Q2 資本開支大超預(yù)期，國產(chǎn)AI 鏈條發(fā)展需重視。阿里巴巴25Q2 營收達(dá)2476.52 億元，yoy+2%，剔除已處置業(yè)務(wù)影響，同口徑收入yoy+10%，凈利潤達(dá)423.82 億元，yoy+76%。分業(yè)務(wù)來看，中國電商業(yè)務(wù)的客戶管理收入yoy+10%，云智能集團(tuán)收入增速同比加快至26%，AI 相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)第八個(gè)季度保持三位數(shù)增長，AIDC 團(tuán)隊(duì)收入同比增長19%。本季度，隨AI 需求持續(xù)快速增長，AI 相關(guān)收入占外部客戶收入比例超20%。25Q2 公司AI 和云基礎(chǔ)設(shè)施方面的資本支出達(dá)到386 億人民幣，過去四個(gè)季度，在AI 基礎(chǔ)設(shè)施和AI 產(chǎn)品研發(fā)方面累計(jì)投入超過1000 億元，AI 投資已開始產(chǎn)生切實(shí)成果。公司堅(jiān)持三年投資3800 億元計(jì)劃，同時(shí)根據(jù)全球AI 芯片的供應(yīng)和政策的變化，和不同的合作伙伴共同做供應(yīng)鏈的不同方式儲(chǔ)備，國產(chǎn) AI 鏈發(fā)展，正根當(dāng)據(jù)時(shí)黃仁勛指引口徑，中國AI 需求市場廣闊，國產(chǎn)廠商發(fā)展星辰大海。　　半導(dǎo)體制造供應(yīng)鏈有望迎新增量。美國商務(wù)部表示將廢除全球半導(dǎo)體制造企業(yè)三星電子、SK 海力士、英特爾向中國國內(nèi)生產(chǎn)設(shè)施供應(yīng)美國產(chǎn)半導(dǎo)體制造設(shè)備時(shí)，無需一一獲得許可的綜合許可。上述措施將從官報(bào)發(fā)布日（美國東部時(shí)間29 日）起120 天后開始實(shí)施。我們認(rèn)為，伴隨三星、海力士等公司中國工廠獲取美國設(shè)備受限，相關(guān)工廠產(chǎn)能擴(kuò)建預(yù)期將尋求中國大陸供應(yīng)鏈支持，大陸半導(dǎo)體設(shè)備、材料、零部件供應(yīng)鏈有望迎新增量。　　周觀點(diǎn)：相關(guān)標(biāo)的見尾頁。　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期、研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。 【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請自擔(dān)。

   【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請自擔(dān)。

【廣告】本文僅代表作者本人觀點(diǎn)，與和訊網(wǎng)無關(guān)。和訊網(wǎng)站對文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立，不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。郵箱：