物流行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告：申通首個(gè)日產(chǎn)能千萬級(jí)中心投產(chǎn) 菜鳥墨西哥自營(yíng)海外倉開倉

熱點(diǎn) 2025年08月31日 22:40 25 admin

　　核心觀點(diǎn)　　1）申通首個(gè)日產(chǎn)能千萬級(jí)中心投產(chǎn)。8 月22 日，申通快遞廣東揭陽新中心正式啟用。新場(chǎng)地建筑面積達(dá)16.4 萬平方米，毗鄰揭陽機(jī)場(chǎng)、汕湛高速及廣梅汕鐵路，構(gòu)建起“30 分鐘覆蓋揭陽，2 小時(shí)直達(dá)汕潮梅”的高效物流圈。　　2）菜鳥墨西哥自營(yíng)海外倉開倉。近日，菜鳥墨西哥自營(yíng)海外倉正式啟用，為全球企業(yè)提供高品質(zhì)的墨西哥本地倉配服務(wù)。依托優(yōu)越的區(qū)位選址和菜鳥自營(yíng)快遞網(wǎng)絡(luò)，該倉庫服務(wù)可覆蓋墨西哥全境，其中墨西哥州核心地區(qū)實(shí)現(xiàn)最快兩日達(dá)。　　行業(yè)動(dòng)態(tài)信息　　行業(yè)綜述：從交運(yùn)各子板塊相對(duì)滬深300 的表現(xiàn)來看，本周（8月25 日-8 月29 日）交運(yùn)板塊整體下跌。其中：本周物流綜合板塊上漲0.58%，其中快遞板塊跌幅6.70%。　　快遞：申通首個(gè)日產(chǎn)能千萬級(jí)中心投產(chǎn)，菜鳥墨西哥自營(yíng)海外倉開倉　　申通首個(gè)日產(chǎn)能千萬級(jí)中心投產(chǎn)。8 月22 日，申通快遞廣東揭陽新中心正式啟用。新場(chǎng)地建筑面積達(dá)16.4 萬平方米，毗鄰揭陽機(jī)場(chǎng)、汕湛高速及廣梅汕鐵路，構(gòu)建起“30 分鐘覆蓋揭陽，2小時(shí)直達(dá)汕潮梅”的高效物流圈。中心配備高速交叉帶、N C 分揀系統(tǒng)等智能設(shè)備，實(shí)現(xiàn)分揀自動(dòng)化與運(yùn)營(yíng)高效化。目前，中心已開通省內(nèi)路由8 條，省際路由70 余條，日產(chǎn)能達(dá)千萬級(jí)，處理柔性較原場(chǎng)地實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。通過智能化系統(tǒng)升級(jí)與柔性化服務(wù)流程，分揀精準(zhǔn)度和操作規(guī)范性顯著提升，有效降低了快遞破損率與錯(cuò)分率。更為合作伙伴降低物流成本15%-30%。　　菜鳥墨西哥自營(yíng)海外倉開倉。近日，菜鳥墨西哥自營(yíng)海外倉正式啟用，為全球企業(yè)提供高品質(zhì)的墨西哥本地倉配服務(wù)。依托優(yōu)越的區(qū)位選址和菜鳥自營(yíng)快遞網(wǎng)絡(luò)，該倉庫服務(wù)可覆蓋墨西哥全境，其中墨西哥州核心地區(qū)實(shí)現(xiàn)最快兩日達(dá)。菜鳥墨西哥自營(yíng)海外倉位于墨西哥城，1 小時(shí)車程即可抵達(dá)墨西哥城機(jī)場(chǎng)及首都墨西哥城和蒙特雷市區(qū)等核心區(qū)域。菜鳥與墨西哥當(dāng)?shù)氐闹髁麟娚唐脚_(tái)均實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)對(duì)接，為商家提供一件代發(fā)、退貨管理、拆合箱上架、拍照等增值服務(wù)及定制化供應(yīng)鏈服務(wù)，幫助商家實(shí)現(xiàn)“多平臺(tái)運(yùn)營(yíng)，1 個(gè)倉庫發(fā)貨”。　　德邦股份更換財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。8 月27 日，公司副總經(jīng)理兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人丁永晟因個(gè)人原因，申請(qǐng)辭去公司副總經(jīng)理兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人職務(wù)。曾任京東科技財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)人和董事會(huì)秘書的楊川接任，加入京東之前，楊川曾在匯豐銀行、華泰證券投行部工作。　　投資評(píng)價(jià)和建議　　從全鏈條視角看，在不侵害總部、加盟商及快遞員的前提下，如果要實(shí)現(xiàn)末端派送環(huán)節(jié)成本下降，可能推廣應(yīng)用無人配送車是重要催化劑。但從無人配送車投資主體，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)分析，直營(yíng)模式快遞物流公司能改善及提升盈利能力，繼續(xù)維持“順豐控股”和“順豐同城”的買入建議，但加盟制快遞物流公司可能會(huì)通過價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)方式把降低的成本讓渡給客戶。　　單票現(xiàn)金流不僅決定了快遞總部公司的持續(xù)生存，也決定了當(dāng)整個(gè)網(wǎng)絡(luò)出現(xiàn)問題時(shí)的抗壓韌性。我們建議關(guān)注具備持續(xù)投入產(chǎn)能并擁有造血能力、推進(jìn)終端模式變革或存在較大邊際改善的公司。　　頭部公司中通快遞和圓通速遞作為電商快遞的龍頭公司，目前正處于度過產(chǎn)能峰值后的利潤(rùn)釋放期，在產(chǎn)能投入具備較好的前瞻性，在第四輪產(chǎn)能周期來臨時(shí)，擁有超過市場(chǎng)平均水平的單票盈利能力和潛在融資能力，具備較為充足的造血和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，并且推進(jìn)末端變革和散單背后的終端模式變革又會(huì)讓其領(lǐng)跑未來。維持中通快遞“買入”評(píng)級(jí)。　　尾部公司申通快遞三年百億產(chǎn)能投資計(jì)劃助力其補(bǔ)足核心短板，雖然目前單票盈利能力和潛在融資能力不足，但背后股東的產(chǎn)業(yè)背景和資金實(shí)力，可以通過專項(xiàng)基金等方式解決產(chǎn)能問題，所以若公司能擺脫產(chǎn)能再投資桎梏，則預(yù)期差和彈性空間較大。公司件量增速與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)平衡較好，且網(wǎng)絡(luò)韌性較強(qiáng)，維持申通快遞“買入”評(píng)級(jí)。　　風(fēng)險(xiǎn)分析　　電商快遞需求增長(zhǎng)低于預(yù)期　　快遞件量較大部分來源于電商快遞，需求增長(zhǎng)存在低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。回顧2020 年，經(jīng)歷了新冠疫情短暫沖擊的快遞行業(yè)受益于線上滲透率的加速提升，需求出現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)；同時(shí)，電商平臺(tái)間競(jìng)爭(zhēng)加劇，各類促銷活動(dòng)頻出，帶動(dòng)快遞行業(yè)件量增速表現(xiàn)優(yōu)異，后續(xù)電商平臺(tái)營(yíng)銷費(fèi)用存在不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，帶來電商快遞需求增長(zhǎng)低于預(yù)期。　　快遞行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈　　當(dāng)前各地快遞價(jià)格監(jiān)管政策下，快遞行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)硝煙散去；但是快遞企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張仍未完全落地，當(dāng)快遞行業(yè)需求不及預(yù)期，或處于淡季之中，快遞行業(yè)整體產(chǎn)能利用率不足時(shí)，快遞行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)存在愈演愈烈風(fēng)險(xiǎn)。　　勞務(wù)用工成本提升超出預(yù)期　　快遞企業(yè)價(jià)格戰(zhàn)期間，派費(fèi)成本顯著降低，導(dǎo)致快遞一線員工收入下降。目前國(guó)內(nèi)多地出臺(tái)保障快遞小哥收益相關(guān)政策，疊加勞務(wù)用工成本持續(xù)處于提升狀態(tài)，快遞企業(yè)勞務(wù)用工成本提升存在超出預(yù)期可能。【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。

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