來源：@華夏時報微博

x華夏時報記者 夏高琴 南京報道

曾憑借醫(yī)美業(yè)務(wù)短暫“翻身”的* ST蘇吳（600200.SH），今年上半年又被打回“原形”。

日前，* ST蘇吳發(fā)布半年度業(yè)績報告，今年上半年公司營收、凈利雙降，歸母凈利潤虧損4441.78萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。對于上半年虧損，公司稱主要是報告期貿(mào)易業(yè)務(wù)應(yīng)收款計提較大金額減值準(zhǔn)備所致，從公司主要經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，上半年公司醫(yī)美生科業(yè)務(wù)保持了高增長，但醫(yī)藥業(yè)務(wù)整體營收較去年腰斬。

值得關(guān)注的是，今年7月公司核心醫(yī)美產(chǎn)品“童顏針”AestheFill的中國大陸?yīng)毤医?jīng)銷權(quán)遭韓國Regen Biotech單方面解除，下半年失去“童顏針”這一關(guān)鍵營收的* ST蘇吳如何應(yīng)對？《華夏時報》記者致電、致函* ST蘇吳，但截至發(fā)稿未收到回應(yīng)。

營收凈利雙降醫(yī)藥業(yè)務(wù)持續(xù)下滑

根據(jù)*ST蘇吳（維權(quán)）半年報數(shù)據(jù)，2025年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.36億元，同比下降27.08%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4441.78萬元，同比下降281.63%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤虧損4920.66萬元，同比下降564.53%；經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為-8.85億元，同比下降680.0%；基本每股收益為-0.062元/股。

對于業(yè)績下滑，公司稱主要原因是本報告期貿(mào)易業(yè)務(wù)應(yīng)收款計提較大金額減值準(zhǔn)備。不過分業(yè)務(wù)板塊來看，公司醫(yī)藥業(yè)務(wù)持續(xù)下滑所帶來的營收缺口，對整體業(yè)績的拖累較明顯。

具體從1—6月主要經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，醫(yī)藥業(yè)務(wù)作為公司的傳統(tǒng)板塊，報告期內(nèi)，公司醫(yī)藥業(yè)務(wù)累計實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入35,810.10萬元（其中醫(yī)藥工業(yè)25417.30萬元，醫(yī)藥商業(yè)10392.80萬元），較上年同期下降41714.19萬元，下降53.81%，醫(yī)藥業(yè)務(wù)主營業(yè)務(wù)毛利18465.70萬元，較上年同期下降8725.93萬元，下降32.09%。從治療領(lǐng)域來看，公司主要涉及的十大治療領(lǐng)域業(yè)務(wù)中8個領(lǐng)域收入較去年同期出現(xiàn)下滑，且整體毛利率也下降5.71%。公司解釋稱，這主要是由于市場競爭加劇，公司部分藥品的市場份額受到擠壓，同時藥品集中帶量采購政策的持續(xù)影響，使得產(chǎn)品價格下降，進而導(dǎo)致營收下滑。

而從去年開始發(fā)力的醫(yī)美生科業(yè)務(wù)，今年上半年累計實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入26818.63萬元，較上年同期增長18806.67萬元，增長234.73%，醫(yī)美生科業(yè)務(wù)主營業(yè)務(wù)毛利22043.51萬元，較上年同期增長15402.77萬元，增長231.94%。其中，核心產(chǎn)品“童顏針”AestheFill依舊展現(xiàn)出強勁的市場號召力，雖然公司未具體披露AestheFill上半年具體銷售數(shù)據(jù)，但據(jù)公司此前透露一季度AestheFill銷售收入就達1.13億元。

盡管醫(yī)美生科業(yè)務(wù)增長迅猛，為公司業(yè)績注入了一定活力，但醫(yī)藥業(yè)務(wù)作為公司傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)，下滑幅度較大，從營收規(guī)模來看，醫(yī)藥業(yè)務(wù)3.58億元的營收仍高于醫(yī)美生科業(yè)務(wù)的2.68億元，其53.81%的營收降幅所帶來的營收缺口，對整體業(yè)績的拖累效應(yīng)更為明顯。

醫(yī)美業(yè)務(wù)難以為繼

值得關(guān)注的是，*ST蘇吳醫(yī)美業(yè)務(wù)的高增長態(tài)勢，或?qū)㈦S著“童顏針”AestheFill中國大陸?yīng)毤医?jīng)銷權(quán)的喪失“戛然而止”。

早前，*ST蘇吳公告稱，達透醫(yī)療于7月18日收到Regen通過郵件發(fā)來的《解約函》。Regen在函中明確提出解除與達透醫(yī)療對“AestheFill”產(chǎn)品在中國境內(nèi)的獨家經(jīng)銷協(xié)議，并撤銷達透醫(yī)療作為該產(chǎn)品在中國大陸地區(qū)獨家經(jīng)銷商的所有相關(guān)授權(quán)。

回顧事件起因，2022年8月，達透醫(yī)療、Dace International Medical Co.,Ltd以及Regen公司三方共同簽署《關(guān)于AestheFill獨家銷售代理權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，達透醫(yī)療取得AestheFill產(chǎn)品在中國大陸地區(qū)的獨家經(jīng)銷權(quán)。今年3月，愛美客通過愛美客國際收購Regen公司85%的股權(quán)，雙方合作悄然生變。此前，愛美客公司在回復(fù)《華夏時報》記者采訪時稱，解除合作的原因是*ST蘇吳方違反獨家經(jīng)銷協(xié)議，以及認為*ST蘇吳涉及財務(wù)造假、挪用資金、偷逃稅款等多項違法事實，對AestheFill的品牌和聲譽造成嚴重傷害。但*ST蘇吳一方并不認可，雙方陷入互訴公堂。

目前雙方起訴并未有更新進展，但REGEN發(fā)布通知該公司所生產(chǎn)的艾塑菲產(chǎn)品在中國大陸地區(qū)銷售的商品名將改為“臻愛塑菲”。*ST蘇吳在半年報中稱已無法正常繼續(xù)銷售AestheFil，記者咨詢南京某醫(yī)美機構(gòu)，工作人員告訴《華夏時報》記者：“艾塑菲已經(jīng)全新升級為臻愛塑菲，新品已到貨，店里可以打。”

下半年在艾塑菲無法正常代理的情況下，*ST蘇吳如何撐起業(yè)績？對于記者提問，*ST蘇吳未作出回應(yīng)。

*ST蘇吳的麻煩不止于此，控股股東大額資金占用尚未解決，控股股東所持股份也被全部凍結(jié)，此外因財務(wù)造假情節(jié)嚴重，觸及相關(guān)規(guī)定的重大違法強制退市情形，可能被實施重大違法強制退市，*ST蘇吳股票已被上海證券交易所疊加實施退市風(fēng)險警示。

然而與業(yè)績頹勢、退市風(fēng)險形成鮮明反差的是，*ST蘇吳的股價在近期出現(xiàn)異常波動，甚至上演“熱炒”行情。自2025年8月21日以來，*ST蘇吳連續(xù)5個交易日大幅上漲，8月27日當(dāng)日交易換手率達20.93%。*ST蘇吳提示風(fēng)險稱擊鼓傳花跡象明顯，累積了巨大交易風(fēng)險。

對于*ST蘇吳的大漲，國際注冊創(chuàng)新管理師、鹿客島科技創(chuàng)始人兼CEO盧克林回復(fù)《華夏時報》記者采訪時表示：“*ST蘇吳已明示可能因重大違法被強制退市，但殼價值、市值小、籌碼輕，游資能輕松撬動數(shù)億成交。在這種情緒市里不看基本面，只看‘下一個接盤俠’。”

8月28日、29日*ST蘇吳股價跌幅分別為1.71%、5.22%，股價再次來到1元警戒線，8月29日報收1.09元/股。

責(zé)任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳