納斯達(dá)克計劃推出代幣化證券交易業(yè)務(wù)

熱點 2025年09月09日 02:40 19 admin

　　納斯達(dá)克正與美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作，計劃推出代幣化證券交易業(yè)務(wù)。在特朗普政府放寬加密貨幣監(jiān)管的背景下，代幣化熱潮持續(xù)升溫，納斯達(dá)克也由此成為華爾街最新一家加大對該領(lǐng)域投入的大型金融機(jī)構(gòu)。

　　若該計劃獲得批準(zhǔn)，將標(biāo)志著代幣化證券首次獲準(zhǔn)在美國主要證券交易所交易，同時也將成為交易所運營商為將區(qū)塊鏈結(jié)算納入全國市場體系所做的最具雄心的嘗試。

　　周一，納斯達(dá)克向美國證券交易委員會（SEC）提交提案，請求調(diào)整其規(guī)則，允許在其主市場以 “傳統(tǒng)數(shù)字形式或代幣化形式” 交易上市股票及交易所交易產(chǎn)品。

　　此前數(shù)日，美國證券交易委員會剛剛公布了其規(guī)則制定議程，其中包括一項潛在的規(guī)則修訂計劃，擬允許加密貨幣在全國性證券交易所及另類交易系統(tǒng)進(jìn)行交易。

　　上述最新動態(tài)的背景是，全球投資者對代幣化資產(chǎn)的需求正不斷上升。加密貨幣行業(yè)的支持者認(rèn)為，代幣化能夠提高金融體系的流動性。

　　美國最大的加密貨幣交易所 Coinbase 此前也已向美國證券交易委員會申請許可，擬向客戶提供 “代幣化股票” 服務(wù)。包括美國銀行、花旗集團(tuán)在內(nèi)的多家全球大型銀行均表示，可能會探索推出代幣化資產(chǎn)（包括穩(wěn)定幣）。

　　納斯達(dá)克在周一提交的文件中表示，其認(rèn)為市場在運用代幣化技術(shù)的同時，能夠 “繼續(xù)保留全國市場體系的優(yōu)勢與保護(hù)機(jī)制”。

　　納斯達(dá)克稱：“為適應(yīng)代幣化而全面豁免全國市場體系及相關(guān)保護(hù)機(jī)制，既無必要，也不符合投資者的最佳利益。”

　　不過，該行業(yè)的一些批評者警告稱，圍繞代幣化的狂熱可能會帶來新的系統(tǒng)性風(fēng)險，尤其是在缺乏嚴(yán)格監(jiān)管的情況下。今年 7 月，美國證券交易委員會委員海絲特?皮爾斯（Hester Peirce）—— 她常對加密貨幣發(fā)表正面評價 —— 表示，代幣化證券無法規(guī)避現(xiàn)行證券法的約束。

　　納斯達(dá)克在提交的文件中提及了皮爾斯此前的這一表態(tài)，并表示其最新提出的代幣化證券交易提案將在該法律框架內(nèi)推進(jìn)。

　　“同等實質(zhì)權(quán)利”

　　“代幣化” 一詞的用法多樣，但總體而言，指的是將銀行存款、股票、債券、基金乃至房地產(chǎn)等金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為加密資產(chǎn)的過程。

　　在美國證券交易委員會新任主席保羅?阿特金斯（Paul Atkins）的領(lǐng)導(dǎo)下，該機(jī)構(gòu)正試圖修訂加密貨幣監(jiān)管規(guī)則，并減少那些被華爾街批評為 “過度繁瑣” 的規(guī)定。若最新政策得以通過，將成為數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)的重大勝利 —— 長期以來，該行業(yè)一直推動制定針對性規(guī)則，以實現(xiàn)加密貨幣與傳統(tǒng)金融體系的更深融合。

　　周一，納斯達(dá)克指出，歐洲市場的代幣化股票交易方式 “引發(fā)擔(dān)憂”，原因是部分交易平臺雖向投資者提供美國代幣化股票的交易渠道，卻未向其提供公司的實際股權(quán)。

　　納斯達(dá)克在新提案中提出，將提高代幣化證券的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，要求其必須擁有 “與同類傳統(tǒng)證券相同的實質(zhì)權(quán)利和權(quán)益”。該機(jī)構(gòu)表示，若滿足這些條件，代幣化證券將與傳統(tǒng)證券在 “同一訂單簿上，按照相同的成交優(yōu)先規(guī)則” 進(jìn)行交易。

　　納斯達(dá)克補充稱：“若代幣化工具未全部或?qū)嵸|(zhì)性地賦予此類權(quán)利，則交易所不會將其視為與傳統(tǒng)證券等價的工具…… 反而會將其認(rèn)定為不同的金融工具。”

　　納斯達(dá)克表示，若其提案獲得批準(zhǔn)，且中央清算機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)設(shè)施投入使用，投資者將可在納斯達(dá)克購買股票，并以代幣形式完成結(jié)算，整個過程中訂單的路由、定價、監(jiān)控及報告方式均無需改變。

　　該機(jī)構(gòu)稱，假設(shè)美國存管信托公司（Depository Trust Company）的相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施屆時能準(zhǔn)備就緒，美國投資者有望在 2026 年第三季度末見證首批以代幣形式結(jié)算的證券交易。

標(biāo)簽：納斯達(dá)克