三年收入“翻番” 甲骨文成了“新英偉達(dá)”
華爾街見聞
就甲骨文而言，能否將剩余的履約義務(wù)轉(zhuǎn)化為收入，取決于該公司能否建設(shè)網(wǎng)絡(luò)來履行這些合同。這需要電力、許可證以及像英偉達(dá)GPU這樣需求旺盛且持續(xù)短缺的關(guān)鍵設(shè)備。
爆炸性的增長前景，正將甲骨文從一個傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)庫公司，轉(zhuǎn)變?yōu)锳I基礎(chǔ)設(shè)施浪潮中的核心參與者。
在近日公布的Q1財報中，甲骨文大膽預(yù)測其收入將在未來三年內(nèi)翻一番，這一炸裂的增長軌跡，正使其成為投資者眼中炙手可熱的“新英偉達(dá)”。
報告顯示，其剩余履約義務(wù)（RPO，即已簽訂合同但尚未確認(rèn)的收入）在三個月內(nèi)增長了超過兩倍，達(dá)到4550億美元。同樣令人意外的是，甲骨文宣稱還有更多價值數(shù)十億美元的交易正在洽談中，很快將推動該數(shù)字突破5000億美元大關(guān)。
這一合同收入的急劇飆升，主要由OpenAI等巨頭對AI算力的巨大需求所驅(qū)動，并促使甲骨文對未來幾年做出了極為大膽的預(yù)測。目前，甲骨文預(yù)計其云基礎(chǔ)設(shè)施收入將在2029財年達(dá)到1140億美元，而截至今年5月的財年，該數(shù)字僅為100多億美元。
受此消息提振，今年已累計上漲45%的甲骨文股價在周三再度飆升35%，年內(nèi)股價近乎翻番，公司市值接近9500億美元。根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，公司周三創(chuàng)下了上世紀(jì)90年代以來最大的單日漲幅。
在不確定中押下重注
實際上，在一個像AI這樣的瞬息萬變的技術(shù)熱潮中，做出長期預(yù)測可能并非明智之舉。
即便是英偉達(dá)，考慮到其中的不確定性，也通常避免對超過一個季度的銷售或利潤進(jìn)行預(yù)測。甲骨文在云和AI服務(wù)領(lǐng)域最大的競爭對手——微軟、谷歌和亞馬遜，甚至沒有在其財務(wù)報表中單獨列出AI相關(guān)收入。
然而，甲骨文的與眾不同之處在于，它仍由董事長Larry Ellison領(lǐng)導(dǎo)。數(shù)十年來，盡管他與首席執(zhí)行官Safra Catz共同經(jīng)營著一家處理著計算領(lǐng)域最“枯燥”業(yè)務(wù)的公司，但他始終是硅谷最大膽的人物之一。
甲骨文的樂觀前景不僅體現(xiàn)了Ellison的魄力，也反映出AI領(lǐng)域的領(lǐng)軍者們對這股熱潮可持續(xù)性的信心。
能否將RPO轉(zhuǎn)化為收入是關(guān)鍵
甲骨文的積極預(yù)測是在其龐大的訂單基礎(chǔ)上做出的。
但是，擁有合同是一回事，能否在未來幾年內(nèi)成功將其轉(zhuǎn)化為實際收入則是另一回事。將紙面上的承諾變?yōu)閷崒嵲谠诘默F(xiàn)金流，這個過程充滿了挑戰(zhàn)。
就甲骨文而言，能否將剩余的履約義務(wù)轉(zhuǎn)化為收入，取決于該公司能否建設(shè)網(wǎng)絡(luò)來履行這些合同。這需要電力、許可證以及像英偉達(dá)GPU這樣需求旺盛且持續(xù)短缺的關(guān)鍵設(shè)備。
技術(shù)優(yōu)勢顯著、推理需求旺盛、來自英偉達(dá)的支持……
盡管甲骨文的執(zhí)行之路面臨挑戰(zhàn)，且競爭對手如亞馬遜、谷歌和微軟的資本支出遠(yuǎn)超其本財年計劃的創(chuàng)紀(jì)錄的350億美元，但分析師認(rèn)為甲骨文擁有自身強大的優(yōu)勢。
Scotiabank的分析師Patrick Colville在周三的一份報告中指出，甲骨文擁有“頂尖的技術(shù)專長、充足的資金、來自英偉達(dá)的深度支持以及獨立性，這使得它完全有能力利用人工智能訓(xùn)練和推理領(lǐng)域迅猛增長的需求”。
分析還指出，甲骨文的增長在很大程度上與AI推理環(huán)節(jié)相關(guān)。
隨著AI的重點從訓(xùn)練更優(yōu)的模型轉(zhuǎn)向?qū)⑵渫茝V給數(shù)百萬新用戶，推理活動預(yù)計將大幅增加，這可能為甲骨文帶來更穩(wěn)定的收入來源。
盡管前景光明，但甲骨文也為自己設(shè)定了極具挑戰(zhàn)性的目標(biāo)。其股價目前的遠(yuǎn)期市盈率已達(dá)到約48倍，公司自身的預(yù)測表明，AI計算將在未來幾年占其總收入的絕大部分。
這意味著，與競爭對手相比，甲骨文的未來與AI熱潮的持久性捆綁得更為緊密。如果AI需求最終降溫，像微軟這樣的多元化巨頭仍有其龐大的電子表格等業(yè)務(wù)可以依靠，但甲骨文的命運將受到更直接的沖擊。
風(fēng)險提示及免責(zé)條款
市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標(biāo)、財務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。
標(biāo)簽： 偉達(dá)
相關(guān)文章
-
科威爾與英偉達(dá)簽署63億美元云計算算力訂單詳細(xì)閱讀
數(shù)據(jù)中心運營商科威爾（CoreWeave）于周一表示，已與英偉達(dá)（Nvidia）簽署一份初始價值 63 億美元的新訂單。根據(jù)該協(xié)議，這家人工智能（...
2025-09-15 10 偉達(dá)
-
機器人行業(yè)周報：英偉達(dá)推出最強人形機器人“大腦”JETSON THOR詳細(xì)閱讀
本報告導(dǎo)讀： 人形機器人處于“技術(shù)深化”與“場景落地”雙輪驅(qū)動態(tài)勢，看好機器人行業(yè)持續(xù)受到催化，建議關(guān)注相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。 投資要點： 投資建議：...
2025-08-31 23 偉達(dá)
-
開盤：美股周四小幅高開 市場繼續(xù)評估英偉達(dá)財報詳細(xì)閱讀
北京時間8月28日晚，美股周四小幅高開。交易員正在仔細(xì)研究英偉達(dá)的盈利結(jié)果和預(yù)測，許多投資者認(rèn)為其業(yè)績?yōu)锳I交易繼續(xù)亮起綠燈。數(shù)據(jù)顯示美國上周初請...
2025-08-29 35 偉達(dá)
-
8月26日隔夜要聞：美股收跌 油價延續(xù)漲勢 美韓會晤 特朗普對美藥價“揮刀” 英偉達(dá)推出機器人新“大腦”詳細(xì)閱讀
欲覽更多環(huán)球財經(jīng)資訊，請移步7×24小時實時財經(jīng)新聞 市場 收盤：美股周一收跌 市場等待英偉達(dá)財報 8月25日美股成交額前20：英特...
2025-08-26 28 偉達(dá)
-
Nuro在E輪融資中獲得2.03億美元資金，優(yōu)步和英偉達(dá)參與戰(zhàn)略投資詳細(xì)閱讀
美國自動駕駛技術(shù)公司Nuro在E輪融資中獲得2.03億美元資金，優(yōu)步（UBER）和英偉達(dá)（NVDA）參與戰(zhàn)略投資。該筆資金將支持Nuro在最后一公...
2025-08-23 24 偉達(dá)
-
全線下跌！英偉達(dá)一夜蒸發(fā)超萬億詳細(xì)閱讀
科技股表現(xiàn)“拖累”美股。 當(dāng)?shù)貢r間周二（8月19日），美國股市三大股指收盤漲跌不一，其中道瓊斯工業(yè)指數(shù)在創(chuàng)新高之后“高臺跳水”，盤中一度翻綠，...
2025-08-20 31 偉達(dá)
發(fā)表評論