特朗普關(guān)稅政策正慢慢影響到消費(fèi)者價格

熱點(diǎn) 2025年09月12日 06:20 13 admin

　　從服裝到汽車零部件再到電子產(chǎn)品等，在勞動力市場看起來越來越脆弱之際，關(guān)稅使日常用品的成本上升。

　　美國勞工統(tǒng)計(jì)局周四發(fā)布的一份重要通脹報(bào)告顯示，多種對關(guān)稅敏感的商品價格上漲。

　　服裝價格上漲0.5%，影音產(chǎn)品價格也上漲了0.5%。汽車零部件價格上漲0.6%，新車價格上漲0.3%，能源價格上漲0.7%。食品雜貨價格上漲0.6%，為2022年8月以來的最大月度漲幅。家具和床上用品價格下跌0.3%，較上年同期上漲4.7%，而工具和硬件價格上漲0.8%，部分與制造業(yè)相關(guān)的商品受到的影響尤為嚴(yán)重。

　　惠譽(yù)評級的數(shù)據(jù)顯示，從更廣泛的角度來看，不包括食品和能源的商品價格較上月上漲0.3%，較上年同期上漲1.5%，為2023年5月以來的最大漲幅。咖啡價格本月上漲3.6%，較上年同期上漲20.9%。

　　總之，這些增長聽起來可能并不引人注目。但這足以讓消費(fèi)者和美聯(lián)儲的政策制定者至少有一些擔(dān)憂的理由。

　　Wilmington Trust首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家盧克?蒂利（Luke Tilley）表示：“幾個月來，我們已經(jīng)在數(shù)據(jù)中看到了關(guān)稅。”“消費(fèi)者并沒有很好地應(yīng)對關(guān)稅帶來的價格上漲。”

　　消費(fèi)者感受到了沖擊

　　此外，Tilley補(bǔ)充說，如果不是消費(fèi)者擔(dān)心關(guān)稅帶來的價格上漲，削減支出，尤其是服務(wù)支出，通脹數(shù)據(jù)可能會更糟。這意味著企業(yè)的定價權(quán)較弱，因此關(guān)稅的影響不那么嚴(yán)重。

　　盡管如此，核心通脹率和總體通脹率都接近3%，距離美聯(lián)儲2%的目標(biāo)還有很大距離，可能會危及依賴消費(fèi)者支出作為主要增長引擎的經(jīng)濟(jì)。

　　海軍聯(lián)邦信貸聯(lián)盟（Navy Federal Credit Union）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家希瑟·朗（Heather Long）表示：“中產(chǎn)階級因關(guān)稅而受到擠壓。”“現(xiàn)在很多基本必需品的價格都上漲了，這令人不安。食品、汽油、服裝和住所的價格在8月份都大幅上漲。而這僅僅是價格上漲的開始。隨著更多的成本被轉(zhuǎn)嫁到美國消費(fèi)者身上，未來幾個月的情況將會惡化。”

　　特朗普總統(tǒng)和政府官員堅(jiān)稱，關(guān)稅不會推高通脹。

　　從歷史上看，情況就是這樣。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，關(guān)稅是暫時推動價格上漲的因素，不會導(dǎo)致更持久的通脹。不過，物價持續(xù)走高加上勞動力市場疲軟，給美聯(lián)儲帶來了一個滯脹難題。

　　政策的影響

　　央行官員將于下周開會，投票決定是否下調(diào)主要的隔夜基金利率，目前利率約為4.3%。

　　根據(jù)芝商所（CME Group）的美聯(lián)儲觀察（Fed watch），市場周四反彈，因?yàn)槿藗冊絹碓较Ｍ缆?lián)儲不僅會在周三會議結(jié)束時降息，還會在今年隨后的兩次會議上降息，并在2026年之前繼續(xù)降息。

　　總的來說，市場對這一時期降息幅度的預(yù)期相當(dāng)于6次，遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲官員在6月份發(fā)布的最新展望中預(yù)計(jì)的4次。這種觀點(diǎn)基于這樣一種觀點(diǎn)，即政策制定者將透過價格上漲的表象，關(guān)注就業(yè)疲軟。

　　Tilley稱，“我們預(yù)計(jì)未來幾個月美聯(lián)儲應(yīng)該降息的情況將相當(dāng)明朗。”“我們從商品關(guān)稅方面得到的一些輕微壓力，實(shí)際上被經(jīng)濟(jì)放緩、勞動力市場放緩和消費(fèi)者支出放緩所抵消。”

　　在美聯(lián)儲考慮通脹的同時，它也必須權(quán)衡勞動力市場的疲軟。

　　上周首次申請失業(yè)保險(xiǎn)的人數(shù)達(dá)到了自2021年10月以來的最高水平，盡管主要原因可能是德克薩斯州的反常飆升以及勞動節(jié)假期的扭曲。然而，最近的數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟(jì)今年幾乎沒有增加就業(yè)崗位，這一因素可能會促使美聯(lián)儲降低利率。

標(biāo)簽：特朗普