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　　來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)

　　【導(dǎo)讀】利好頻傳，電池相關(guān)主題基金表現(xiàn)亮眼

　　中國(guó)基金報(bào)記者 曹雯璟

　　近期，固態(tài)電池概念火爆，相關(guān)指數(shù)創(chuàng)兩年多來(lái)新高；電池相關(guān)主題基金表現(xiàn)亮眼，多只產(chǎn)品年內(nèi)業(yè)績(jī)接近50%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，從投資角度來(lái)看，鋰電板塊中的電池受益于國(guó)內(nèi)電動(dòng)化趨勢(shì)、歐洲碳排政策約束、新興市場(chǎng)儲(chǔ)能訂單持續(xù)高增等利好因素，整體景氣度較高，儲(chǔ)能和固態(tài)電池等細(xì)分板塊值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　多因素助力鋰電板塊表現(xiàn)亮眼

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月12日，今年以來(lái)，鋰電電解液指數(shù)上漲56.2%，儲(chǔ)能指數(shù)上漲51.76%，固態(tài)電池指數(shù)上漲51.69%，鋰電池指數(shù)上漲49.95%，動(dòng)力電池指數(shù)上漲49.82%，上述指數(shù)紛紛創(chuàng)兩年多來(lái)新高。

　　鋰電板塊大漲，相關(guān)主題基金表現(xiàn)亮眼，匯添富、富國(guó)、招商、嘉實(shí)旗下中證電池主題ETF今年以來(lái)單位凈值增長(zhǎng)率均接近50%；易方達(dá)國(guó)證新能源電池ETF、南方中證電池主題指數(shù)A、景順長(zhǎng)城國(guó)證新能源車(chē)電池ETF、廣發(fā)國(guó)證新能源電池ETF等產(chǎn)品年內(nèi)業(yè)績(jī)超過(guò)44%。

　　匯添富電池50ETF基金經(jīng)理董瑾表示，鋰電板塊表現(xiàn)亮眼主要有三方面原因。一是儲(chǔ)能需求超預(yù)期：國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能商業(yè)模式逐步清晰，疊加歐洲碳排及新興市場(chǎng)儲(chǔ)能需求增長(zhǎng)，推動(dòng)電池需求端擴(kuò)張。二是固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程明顯加快。三是行業(yè)盈利水平全面改善：強(qiáng)勁的下游需求帶動(dòng)電池各環(huán)節(jié)排產(chǎn)及產(chǎn)能利用率提升，盈利能力邊際改善明顯。

　　富國(guó)鋰電池ETF基金經(jīng)理曹璐迪表示，今年以來(lái)，鋰電板塊供需兩旺，推動(dòng)資本支出回升，二季度同比增長(zhǎng)36.6%，推高行業(yè)景氣度；固態(tài)電池技術(shù)取得突破，有望應(yīng)用于新能源汽車(chē)、消費(fèi)電子、儲(chǔ)能等多個(gè)領(lǐng)域，特別是無(wú)人機(jī)、機(jī)器人等新興領(lǐng)域或率先應(yīng)用。數(shù)據(jù)顯示，全固態(tài)電池生產(chǎn)線的投資成本約為傳統(tǒng)液態(tài)電池的2~3倍，單GWh產(chǎn)能對(duì)應(yīng)投資金額為4億~6億元，增長(zhǎng)潛力突出。

　　萬(wàn)家基金研究員王立晟表示，鋰電板塊正在走出基本面低谷，供需兩端持續(xù)改善。供給端，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題大幅緩解；需求端，預(yù)計(jì)今年全球新能源車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)23%，2026年仍可保持15%~20%的增速。同時(shí)，商用車(chē)、儲(chǔ)能領(lǐng)域的爆發(fā)性增長(zhǎng)，將進(jìn)一步拉動(dòng)全球鋰電需求向上。

　　鋰電板塊中長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯

　　對(duì)于鋰電板塊未來(lái)的投資價(jià)值，董瑾認(rèn)為，在“基本面改善+新技術(shù)催化+估值仍相對(duì)合理”三重積極因素推動(dòng)下，鋰電板塊中長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯，儲(chǔ)能和固態(tài)電池等細(xì)分板塊值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　曹璐迪表示，鋰電池行業(yè)面臨“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，政策層面正通過(guò)市場(chǎng)化、法制化等手段進(jìn)行整治，提升企業(yè)盈利能力，促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。目前，干法鋰電池隔膜企業(yè)達(dá)成五項(xiàng)“反內(nèi)卷”共識(shí)，旨在穩(wěn)定價(jià)格、科學(xué)釋放產(chǎn)能、暫停擴(kuò)產(chǎn)、加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈合作及接受社會(huì)監(jiān)督，有助于穩(wěn)定干法隔膜價(jià)格。這些行業(yè)自律倡議有助于穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格和供需關(guān)系，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展，利好具備成本和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的頭部企業(yè)。

　　從投資的角度來(lái)看，鋰電板塊中的電池受益于國(guó)內(nèi)電動(dòng)化趨勢(shì)、歐洲碳排政策約束、新興市場(chǎng)儲(chǔ)能訂單持續(xù)高增等利好因素，整體景氣度較高。

　　萬(wàn)家基金研究員王立晟表示，鋰電板塊具有中長(zhǎng)期投資價(jià)值，原因包括：一是行業(yè)經(jīng)過(guò)前兩年的“洗牌”，龍頭公司地位更加清晰，在需求高增長(zhǎng)的背景下盈利有一定的向上彈性；二是全球鋰電行業(yè)由中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈主導(dǎo)，非中國(guó)市場(chǎng)電動(dòng)車(chē)滲透率尚低，未來(lái)中國(guó)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈有望走向全球。具體投資中，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的龍頭公司，固態(tài)電池作為行業(yè)下一代的技術(shù)路線方向，同樣值得重點(diǎn)關(guān)注。