“美聯(lián)儲(chǔ)面臨最棘手局面”：華爾街對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下次利率決議的看法

熱點(diǎn) 2025年09月15日 19:00 13 admin

　　上周，疲軟的勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)蓋過了居高不下的通脹數(shù)據(jù)風(fēng)頭，使得投資者對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)將在周三政策會(huì)議上降息的預(yù)期保持不變。

　　美國(guó)政府周四發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8 月消費(fèi)者價(jià)格環(huán)比上漲 0.4%，較 7 月 0.2% 的漲幅有所回升。與此同時(shí)，另一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)當(dāng)周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)升至 26.3 萬人，為近四年來最高水平，高于前一周經(jīng)修正后的 23.6 萬人。

　　美聯(lián)儲(chǔ)在決定是否調(diào)整利率時(shí)，會(huì)權(quán)衡其 “充分就業(yè)” 與 “物價(jià)穩(wěn)定” 的雙重使命。華爾街策略師向雅虎財(cái)經(jīng)表示，鑒于就業(yè)市場(chǎng)放緩與物價(jià)居高不下并存的態(tài)勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)即將面臨一個(gè)復(fù)雜的決策。

　　“這對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來說是最棘手的局面，” 新世紀(jì)顧問公司（New Century Advisors）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、前美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克勞迪婭?薩姆（Claudia Sahm）向雅虎財(cái)經(jīng)表示，“他們降息不會(huì)是因?yàn)橥泜鱽砗孟ⅲ且驗(yàn)榫蜆I(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)了壞消息。”

　　薩姆預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在本周為期兩天的會(huì)議上降息 25 個(gè)基點(diǎn)。不過她指出，當(dāng)前通脹 “仍處于過高水平”。

　　其他策略師也持類似觀點(diǎn)：“通脹仍居高不下，且一直處于高位，目前還在朝著錯(cuò)誤的方向發(fā)展，” 嘉信理財(cái)研究中心（Schwab Center for Financial Research）固定收益策略師科林?馬丁（Collin Martin）向雅虎財(cái)經(jīng)表示。

　　RSM 會(huì)計(jì)師事務(wù)所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬?布魯蘇埃拉斯（Joe Brusuelas）稱，居高不下的通脹可能會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)在 9 月之后保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　“沒錯(cuò)，市場(chǎng)交易者確實(shí)會(huì)看到降息落地，” 布魯蘇埃拉斯向雅虎財(cái)經(jīng)表示，“但我必須說明，從數(shù)據(jù)背后的整體趨勢(shì)來看，年底前能否實(shí)現(xiàn)三次降息并非板上釘釘。”

　　芝加哥商品交易所（CME）的 “美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具”（FedWatch）顯示，截至上周五，由于勞動(dòng)力市場(chǎng)裂痕日益明顯，投資者認(rèn)為今年降息三次的概率已達(dá) 76%。

　　周四公布的失業(yè)救濟(jì)數(shù)據(jù)是最新反映就業(yè)市場(chǎng)放緩的信號(hào)。本周早些時(shí)候發(fā)布的全面就業(yè)數(shù)據(jù)修正報(bào)告顯示，2024 年 4 月至 2025 年 3 月期間，美國(guó)實(shí)際就業(yè)人數(shù)比最初報(bào)告的數(shù)字少 91.1 萬人。

　　不過，就業(yè)市場(chǎng)放緩似乎尚未將美國(guó)經(jīng)濟(jì)推向懸崖邊緣。

　　“我們目前并未看到就業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)‘硬著陸’式的崩潰，” 經(jīng)濟(jì)周期研究所（Economic Cycle Research Institute）聯(lián)合創(chuàng)始人拉克什曼?阿楚坦（Lakshman Achuthan）表示，“未來某個(gè)時(shí)候情況可能會(huì)變得嚴(yán)峻…… 但目前尚未到這個(gè)地步。”

　　盡管市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場(chǎng)存在擔(dān)憂，但華爾街策略師仍樂觀認(rèn)為，人工智能（AI）將推動(dòng)股市牛市行情在 2026 年進(jìn)一步延續(xù)。本周，甲骨文公司（ORCL）強(qiáng)勁的 AI 相關(guān)訂單儲(chǔ)備令投資者震驚，這也凸顯了科技行業(yè)的強(qiáng)勁勢(shì)頭。

　　“鑒于科技行業(yè)盈利勢(shì)頭強(qiáng)勁，且美聯(lián)儲(chǔ)即將降息，我們認(rèn)為估值偏高并非回避對(duì)該行業(yè)進(jìn)行多元化配置的理由，” 瑞銀全球財(cái)富管理公司（UBS Global Wealth Management）全球股票主管烏爾麗克?霍夫曼 - 布爾卡迪（Ulrike Hoffmann-Burchardi）表示。

　　她補(bǔ)充道：“從更廣泛的角度來看，我們認(rèn)為美國(guó)股市仍有進(jìn)一步上漲空間 —— 我們對(duì) 2025 年底標(biāo)普 500 指數(shù)的目標(biāo)點(diǎn)位為 6600 點(diǎn)，對(duì) 2026 年 6 月底的目標(biāo)點(diǎn)位為 6800 點(diǎn)。”

　　本周，納斯達(dá)克綜合指數(shù)（^IXIC）首次突破 22000 點(diǎn)關(guān)口，有望實(shí)現(xiàn)連續(xù)第五次創(chuàng)歷史新高。

　　標(biāo)普 500 指數(shù)（^GSPC）和道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)（^DJI）也觸及歷史新高，其中道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)（藍(lán)籌股指數(shù)）首次突破 46000 點(diǎn)大關(guān)。