今日龍頭地產(chǎn)再度走強(qiáng)，中證800地產(chǎn)指數(shù)連漲3天。熱門個股方面，張江高科上漲5%，濱江集團(tuán)上漲3.7%，招商蛇口上漲2.6%，保利發(fā)展、大悅城等漲逾1%，上海臨港、華發(fā)股份、海南機(jī)場、萬科A、陸家嘴等紛紛收紅。

　　熱門ETF方面，代表A股龍頭地產(chǎn)行情的地產(chǎn)ETF（159707）早盤窄幅震蕩，午后拉升走高，場內(nèi)價格收漲1.43%，晉級三連陽。全天換手率超10%，成交額超2800萬元，交投維持高度活躍。

　　復(fù)盤來看，龍頭地產(chǎn)板塊近1周以來連續(xù)走強(qiáng)，其背后或由兩大預(yù)期支撐。一是美聯(lián)儲降息預(yù)期下的房企流動性利好；二是政策支持下的樓市復(fù)蘇預(yù)期。

　　預(yù)期一：若美聯(lián)儲降息，將有利于緩解房企流動性風(fēng)險

　　消息面上，美國6月CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期下降，再結(jié)合此前美國一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)——失業(yè)率、PMI以及耐用品訂單等持續(xù)走弱，美聯(lián)儲降息預(yù)期進(jìn)一步加強(qiáng)。由于房地產(chǎn)是典型的利率敏感部門，降息預(yù)期的強(qiáng)化為此前表現(xiàn)疲弱的房地產(chǎn)板塊注入動力。

　　東吳證券指出，若美聯(lián)儲降息，中美利差倒掛或能得到緩解，人民幣貶值壓力減小，為后續(xù)寬松政策打開更大的空間，有利于緩解房企流動性風(fēng)險，并進(jìn)一步釋放購房需求，房地產(chǎn)行業(yè)有望逐步企穩(wěn)。

　　預(yù)期二：供需兩端政策支持下，板塊存在價值重估空間

　　從數(shù)據(jù)端來看，2024年1-6月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比降幅持平，商品房銷售額同比降幅縮窄。海通證券認(rèn)為基數(shù)角度看2024年行業(yè)呈現(xiàn)前高后低趨勢，后階段降幅收窄的邏輯將逐步得到驗證。今年以來，供給側(cè)多重融資支持政策、去庫存政策，需求側(cè)限制政策不斷打開，房地產(chǎn)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)作用將重新納入政策視野。

　　展望板塊后市，海通表示當(dāng)前板塊市值占比與經(jīng)濟(jì)價值不完全對等，存在價值重估空間。配置上，該機(jī)構(gòu)指出，市場穩(wěn)增長的大環(huán)境沒有改變，優(yōu)質(zhì)房企公司相對其它房企的優(yōu)勢和價值將會越加突出。

　　布局央國企及優(yōu)質(zhì)房企，建議重點(diǎn)關(guān)注地產(chǎn)ETF（159707）。資料顯示，地產(chǎn)ETF（159707）跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，匯集市場12只頭部優(yōu)質(zhì)房企，在投資方向上具有明顯的頭部集中度優(yōu)勢，前十大成份股權(quán)重超9成，央國企含量高！地產(chǎn)ETF（159707）也是目前市場上唯一跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)的行業(yè)ETF，具備稀缺性與辨識度。

　　數(shù)據(jù)來源：滬深交易所、中證指數(shù)公司、Wind等，截至2024.7.18。

　　風(fēng)險提示：地產(chǎn)ETF被動跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2012.12.21，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中指數(shù)成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風(fēng)險等級為R3-中風(fēng)險，適宜平衡型（C3）及以上投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資需謹(jǐn)慎。