終端價回暖貴州茅臺股價重返1500元大關

熱點 2024年07月21日 09:00 68 admin

證券時報記者唐強

今年以來，白酒市場呈現“旺季集中、淡季偏淡”的消費狀態，社會消費意愿仍然偏弱。

近期，盡管市場對于高端白酒的需求信心不足，但高端酒企的主要大單品價格仍基本保持穩定。這意味著，消費市場對高端白酒的需求韌性仍在。

最近兩周，通過茅臺(600519)公司一系列供給端調整措施，飛天茅臺酒的終端市場價格似乎有企穩回暖的跡象，價格普遍維持在2300元/瓶以上。7月以來，貴州茅臺(600519)在資本市場也得到正向反饋，股價實現逆勢上漲，并于7月19日重新站上1500元/股關口。

今年4月29日晚間，貴州茅臺披露重大人事調整，張德芹走馬上任成為茅臺新任“掌門”。隨之，多個棘手問題旋即撲面而來。

在5~6月，飛天茅臺酒終端價格持續下滑，讓白酒圈、投資圈一度心情惆悵。根據第三方平臺酒價數據，6月24日，2024年出廠53度500ml的原箱飛天茅臺，市場價曾一度跌至2420元/瓶；同年份和規格的散裝飛天茅臺，市場價直接單日下跌近百元，跌至2080元/瓶。

這是一個危險的信號。彼時，一位白酒行業分析師曾對證券時報?e公司記者表示，2000元/瓶是市場對飛天茅臺酒的心理價位，要看能否穩得住這個重要的關口點位。與之同時，貴州茅臺二級市場股價也明顯下跌，從5月初的1741.72元/股，滑落至7月初的1410.1元/股，區間跌幅超過19%。

中國酒業評論人肖竹青對證券時報?e公司記者表示，前段時間茅臺酒市場供求關系發生波動，是因為原來喝茅臺酒的主力都受到了經濟調整的沖擊，飛天茅臺的需求受到一定影響。

面對如此局面，貴州茅臺連開多場會議，為增強渠道和市場信心陸續出招，董事長張德芹更頻頻外出走訪調研。

肖竹青表示，張德芹擔任貴州茅臺董事長以后，重視市場調研，務實高效回應市場熱點，講真話，不回避問題。貴州茅臺管理層頻繁調研市場一線，召開茅臺經銷商座談會鼓舞士氣，激勵茅臺營銷體系。對于整個白酒行業來說，市場的大起大落并不符合各方利益，市場的穩定、價格的回穩、信心的恢復，對各方都是共贏。

此后，貴州茅臺推出了更為實質性的政策，出臺措施干預市場供求關系。6月底，茅臺酒銷售公司下發通知，取消開箱政策，15年和精品停發。外界普遍預計，“拆箱令”取消后，市場上將不再有散瓶茅臺和整箱茅臺兩個價格體系，這會極大地給予渠道伙伴信心，有利于飛天茅臺酒市場行情的提升。

從最新市場情況來看，貴州茅臺及時出招穩預期，直營體系與傳統渠道同時發力，成效較為顯著。

根據第三方平臺酒價數據，進入7月以來，飛天茅臺酒終端市場價格企穩回升，重新站穩2300元/瓶的價格段，并向2400元/瓶發起沖擊。

截至7月19日，2024年出廠53度500ml的原箱飛天茅臺，市場價約為2585元/瓶，而同年份和規格的散裝飛天茅臺，市場價為2370元/瓶，均與前一日持平；此外，53度500ml的散花飛天酒漲至3630元/瓶，較前一日上漲130元，該產品7月1日價格為3450元/瓶，漲幅較為明顯。

飛天價格的企穩，也刺激了資本市場。在最近9個交易日中，貴州茅臺股價逆勢走高，區間漲幅達到7.44%。7月19日，貴州茅臺上漲1.88%，股價重新站上1500元/股關口。

“人無遠慮必有近憂，茅臺管理層通過謀求增量發展，進而解決過去經濟結構積累的老問題。”肖竹青表示，通過對接新行業、發展新群體、鏈接新消費場景，茅臺正在積極優化過去歷史形成的茅臺消費階層固化、老化的問題。

肖竹青認為，傳統經銷商是茅臺穩價“定海神針”，渠道信心的恢復，將直接推動茅臺酒市場成交價的回歸。此外，價格是價值的貨幣化表現，而建立在社會公眾認知基礎上的心理價位預期，無疑是茅臺酒品牌的核心競爭力。

國海證券研報表示，從歷史數據來看，白酒行業具備很強的韌性，以茅臺為代表的龍頭酒企“護城河”更加深厚，即使在上一輪周期低點2012～2014年，茅臺也沒有出現業績下滑。由此，該券商認為，宏觀經濟的周期性波動不可避免，但是行業自身發展邏輯沒有改變，龍頭酒企應對下行周期的經驗越來越豐富，而且強大的品牌影響力和健康的渠道庫存，能讓優秀的公司穿越周期。

標簽：貴州茅臺