快訊摘要

7 月 22 日鎳市：現貨價格下跌，供應增加，需求偏弱，庫存趨勢性累庫，短期偏弱震蕩。

快訊正文

【7 月 22 日鎳市】

7 月 22 日，SMM1#電解鎳均價 129400 元/噸，環比降 1550 元/噸。進口鎳均價報 128450 元/噸，環比降 1650 元/噸，現貨升貼水報 50 元/噸，環比升 50 元/噸。產能擴張周期中，產量持續增加。2024 年 6 月全國精煉鎳產量供給 26650 噸，環比增 3.9%，同比增 30.77%，7 月產量預計增至 28650 噸。合金為純鎳主要下游，軍工和輪船等合金需求良好，企業逢低采買。7 月不銹鋼期現雙弱，市場對后市信心不足多持看跌預期，7 月不銹鋼排產下降。庫存呈趨勢性累庫。截止 7 月 22 日，LME 鎳庫存 102720 噸，周環比增 3588 噸；SMM 國內六地社會庫存 27719 噸，周環比減 527 噸；保稅區庫存 6500 噸，環比持平。宏觀不確定性強，產業層面精煉鎳過剩壓制上方空間。海外宏觀方面，美國 CPI 通漲超預期放緩，市場對美聯儲 9 月降息預期提高。美國大選民主黨內關于拜登退選聲音增多，前總統奧巴馬等多人表示拜登連任可能性下降。美國上周首次申請失業金人數 24.3 萬人超預期，創 5 月初以來最大增幅。產業層面，印尼本土鎳礦供應受限，當地工廠對鎳礦進口需求增加，尤其菲律賓去往印尼鎳礦船發運量增量明顯。印尼鐵廠雖有利潤，但空間持續收窄。短期內印尼紅土鎳礦市場價格高位運行狀態將持續，供應預期會有松動，后市審批情況需跟蹤。不銹鋼期現雙弱，市場對后市信心不足多持看跌預期，7 月不銹鋼排產下降。新能源端，硫酸鎳供需雙弱，前驅體排產仍偏弱，硫酸鎳價格走勢承壓。總體上，鎳礦現實偏緊但矛盾預期緩解，鎳價底部明確但上方受精煉鎳過剩壓制，三元排產仍偏弱，鎳基本面偏空結構持續，價格向上驅動性偏弱，后市需關注海外宏觀動向和印尼鎳礦供應情況。操作建議：主力參考 126000-135000。短期觀點：偏弱震蕩。