交易員認為美聯儲將在9月降息

熱點 2024年06月13日 07:20 77 admin

專題：美聯儲6月議息會議今夜重磅來襲市場預期按兵不動

　　交易員在最新出爐的通脹數據遜于預期后，對美聯儲今年降息步伐的預期大幅提升，債券市場則認為最早可能在9月就會出現降息。

　　這一轉變引發了債券市場大幅上漲，兩年期美國國債收益率下跌17個基點至4.67%，這是自去年12月13日美聯儲政策會議以來的最大跌幅。周三還有美聯儲6月會議的結論出爐，包括對利率的修訂預測。

　　預測美國央行決策的掉期合約重新定價，完全考慮了11月和12月的降息，并將9月降息的可能性提高至約70%。美國國債的漲勢蔓延至歐洲，提振了本周因法國總統埃馬紐埃爾·馬克龍（Emmanuel Macron）宣布突然舉行選舉而大幅下跌的政府債券。

交易員認為美聯儲將在9月降息

　　“這是一份非常疲軟的報告，”Crews & Associates高級常務董事丹尼爾·穆爾霍蘭（Daniel Mulholland）說，他指的是5月份的消費者價格指數（CPI）。“美聯儲現在完全有可能在9月降息。”

　　5月份消費者價格指數與4月份持平，將年通脹率放緩至3.3%，此前為3.4%。彭博調查的經濟學家的平均預測為月度增長0.1%，年率不變。剔除食品和能源成本的所謂核心消費者價格指數同比增長3.4%，這是三年多來的最低增速。

　　隨著過去兩年內加息11次后，今年人們對美聯儲降息的預期已崩潰，因為通脹降低的進程停滯不前，其他指標顯示經濟正在很好地適應美聯儲當前的政策利率區間5.25%至5.5%。此外，美聯儲多位政策制定者最近幾個月已對即將到來的降息的明智性表示懷疑。

　　美聯儲利率制定委員會將于紐約時間下午2點發布聲明，結束其最新為期兩天的會議，并發布官員們對政策利率今年和未來兩年可能達到的水平的最新匿名預測。美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾將于下午2：30召開新聞發布會，討論相關進展情況。鮑威爾表示，決策者可以在制定預測時考慮他們在此次會議上發布的數據。

　　根據中位數預測，3月份的政策制定者季度點陣圖顯示，2024年將有三次四分點的降息。人們對今年的中位數預測的鴿派程度越來越高，即預期只有兩次甚至只有一次25基點的降息。5月份的通脹數據令人對這一觀點產生了疑問。

　　“對于所有預測9月份降息的經濟學家來說，他們可能也松了一口氣，”曼壽投資管理公司（Manulife Investment Management）全球首席經濟學家弗朗西斯·唐納德（Frances Donald）在接受采訪時表示。“我們會把它當作勝利，這對消費者、市場和所有人來說都是好消息，但這只是一份數據，我們今天會得到很多信息。”

　　所有期限的國債收益率至少下降了10個基點，基準10年期國債收益率下跌約14個基點至4.26%。

　　在歐洲，意大利政府債券領漲，10年期國債收益率也下跌了14個基點。法國市場表現落后，與德國國債的收益率差仍接近2020年3月以來的最高水平。今年對美聯儲降息的樂觀情緒上升，導致國債收益率曲線不再那么倒掛，因為短期收益率的降幅大于長期收益率。兩年期國債收益率超過10年期國債收益率40個基點，而上月兩者的差距高達49個基點。

　　加拿大帝國商業銀行（CIBC）全球固定收益和外匯策略主管伊恩·波利克（Ian Pollick）表示，CPI數據公布后的收益率曲線陡峭化與美聯儲降息預期的時點調整“一致”。總體而言，“今天上午令人意外的疲軟價格數據已經開始使市場對美聯儲中性預期恢復常態。”

　　在CPI數據公布之前，交易員的態度趨于中性，押注美國決策者將維持較高的借貸成本的時間超過市場對美聯儲寬松周期開始的樂觀預期。自上周五的數據提供了強勁勞動力市場的證據以來，這一轉變已開始加速。

　　“對債券多頭來說，CPI數據是一個受歡迎的數字，”布蘭迪溫全球投資管理公司（Brandywine Global Investment Management）投資組合經理杰克·麥克英泰爾（Jack McIntyre）說。“9月份的美聯儲會議即將到來。但我們在那之前還有許多數據要公布。”

標簽：美聯儲