榜單|跌幅超10% 的債基榜，招商安瑞進(jìn)取債領(lǐng)跌

熱點(diǎn) 2024年08月01日 19:00 70 admin

　　來(lái)源：富榜

　　由于近年來(lái)權(quán)益基金持續(xù)缺乏賺錢(qián)效應(yīng)，導(dǎo)致很多基金投資者轉(zhuǎn)向債券型基金，但由于債券型基金產(chǎn)品相對(duì)于權(quán)益產(chǎn)品，其差異性和識(shí)別度更小，所以投資者在選擇債券型基金時(shí)也非常容易踩雷，本期富榜就來(lái)盤(pán)點(diǎn)下今年以來(lái)業(yè)績(jī)跌幅超過(guò)10%的債券基金。

榜單|跌幅超10% 的債基榜，招商安瑞進(jìn)取債領(lǐng)跌

　　眾所周知，在投資者進(jìn)行投資決策的過(guò)程中，基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)是一個(gè)不可忽視的關(guān)鍵因素。它直接關(guān)系到投資者資金的安全性，以及潛在的收益水平。一個(gè)準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)估，能夠幫助投資者根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，做出更加明智和合理的投資選擇。對(duì)于那些風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者來(lái)說(shuō)，如果錯(cuò)誤地選擇了高風(fēng)險(xiǎn)的基金產(chǎn)品，不僅可能會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)的大幅度縮水，甚至可能面臨本金損失的巨大風(fēng)險(xiǎn)。因此，投資者必須了解并重視基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，這對(duì)于保護(hù)投資者的資產(chǎn)安全至關(guān)重要。

榜單|跌幅超10% 的債基榜，招商安瑞進(jìn)取債領(lǐng)跌

　　招商安瑞進(jìn)取債可轉(zhuǎn)債馬失前蹄

　　根據(jù)Choice數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，招商基金旗下的招商安瑞進(jìn)取債券A（217018.OF）被評(píng)為R2-中低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。然而，截至2024年7月29日，這只基金年內(nèi)的跌幅為14.79%，跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)超過(guò)12%，同時(shí)在同類(lèi)基金中的表現(xiàn)排名墊底。這一現(xiàn)象與它們的中低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)形成了鮮明的對(duì)比。

　　招商安瑞進(jìn)取債券型證券投資基金的現(xiàn)任基金經(jīng)理是況沖，他在基金經(jīng)理崗位上的經(jīng)驗(yàn)僅為1.44年，相對(duì)于行業(yè)內(nèi)的資深基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，仍然是一位“新人”，但履歷卻非常豐富。況沖的職業(yè)經(jīng)歷頗為豐富，曾在陸家嘴金融發(fā)展有限公司、華寶信托有限公司、興業(yè)國(guó)際信托有限公司、云南國(guó)際信托有限公司以及上海久期投資有限公司等多家金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任過(guò)重要職務(wù)。2022年11月，他加入了招商基金管理有限公司，并于2023年2月16日開(kāi)始擔(dān)任招商豐利靈活配置混合型證券投資基金的基金經(jīng)理。2023年6月21日，他又接任了招商安瑞進(jìn)取債券型證券投資基金的基金經(jīng)理職務(wù)。

　　分析況沖最新的二季度持倉(cāng)組合可以關(guān)注到，雖然他持有的股票倉(cāng)位不高，僅10.44%，債券持倉(cāng)超過(guò)80%，但他跑輸全市場(chǎng)債券基金原因在于重倉(cāng)持有可轉(zhuǎn)債。

　　這在他的季報(bào)觀點(diǎn)中可窺見(jiàn)：回顧 2024 年二季度的基金操作，我們嚴(yán)格遵照基金合同的相關(guān)約定，按照既定的投資流程進(jìn)行了規(guī)范運(yùn)作。作為一只進(jìn)取型債券基金，在基金合同約定的范圍內(nèi)，本基金的大部分資金均投資于可轉(zhuǎn)債，少部分資金投資于股票。在轉(zhuǎn)債投資方面，繼續(xù)看好新材料、高端制造等代表未來(lái)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的行業(yè)；在處于景氣度底部的醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)行了一些布局，繼續(xù)看好能夠走向全球的龍頭企業(yè)。今年因?yàn)榇罅康霓D(zhuǎn)債進(jìn)入回售期，疊加權(quán)益市場(chǎng)較弱，將會(huì)是轉(zhuǎn) 債下修的大年，也是中長(zhǎng)期布局轉(zhuǎn)債的好時(shí)機(jī)。在 6 月份轉(zhuǎn)債劇烈波動(dòng)的時(shí)候，進(jìn)一步提升了組合的持倉(cāng)集中度，也一定程度上提升了組合的杠桿率。股票投資方面，在震蕩過(guò)程中積極尋找個(gè)股機(jī)會(huì)，對(duì)組合適度分散、動(dòng)態(tài)調(diào)整、優(yōu)化配置結(jié)構(gòu)，持續(xù)關(guān)注估值和成長(zhǎng)性匹配度較好的優(yōu)質(zhì)公司。此時(shí)正是從中長(zhǎng)期視角發(fā)掘并配置一些競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明確、未來(lái)空間較大的投資機(jī)會(huì)的好時(shí)機(jī)。在這樣劇烈變化的市場(chǎng)中，堅(jiān)持自下而上的投資框架，繼續(xù)持有軍工、新質(zhì)生產(chǎn)力及一些代表中國(guó)全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域。

　　可見(jiàn)，況沖未來(lái)期待通過(guò)權(quán)益市場(chǎng)反轉(zhuǎn)捕捉反彈機(jī)會(huì)，這也讓看著基金名字買(mǎi)他產(chǎn)品的投資者叫苦不迭。

榜單|跌幅超10% 的債基榜，招商安瑞進(jìn)取債領(lǐng)跌

　　光大黃波跌幅巨大拒不認(rèn)錯(cuò)

　　緊接招商安瑞進(jìn)取，跌幅領(lǐng)先三只債基分別是上銀可轉(zhuǎn)債、前海開(kāi)源可轉(zhuǎn)債和東方可轉(zhuǎn)債，因?yàn)楫a(chǎn)品名字中標(biāo)注可轉(zhuǎn)債，相信投資者在購(gòu)買(mǎi)前會(huì)適當(dāng)關(guān)注，但信澳信用債、金鷹元豐債券、光大信用添益等跌幅同樣超10%的債基，卻讓盲目買(mǎi)入的投資者吃了啞巴虧。

　　同樣，我們關(guān)注下這幾只基金的持倉(cāng)，看看他們作為債基跌幅超過(guò)10%到底虧在了哪里。

　　截止2024年6月30日，信澳信用債債券股票倉(cāng)位前十持倉(cāng)占比合計(jì)7.30%，主要虧損仍然集中在轉(zhuǎn)債品種，他在季報(bào)反思中指出：年初以來(lái)產(chǎn)品凈值表現(xiàn)低于預(yù)期，上游資源品配置不足，轉(zhuǎn)債集中在低價(jià)標(biāo)的。

　　相比于招商安瑞進(jìn)取和信澳信用債，金鷹元豐債的持倉(cāng)相對(duì)激進(jìn)和集中，其中股票倉(cāng)位超過(guò)13%，5只轉(zhuǎn)債基金持倉(cāng)超過(guò)32%。

　　雖然光大信用添益持倉(cāng)上和上述幾只基金類(lèi)似，但基金季報(bào)觀點(diǎn)中，基金經(jīng)理黃波絲毫沒(méi)有虧欠投資者之意，僅陳述了二季度投資策略：權(quán)益方面，24 年二季度倉(cāng)位維持均衡配置，行業(yè)分散均衡，適當(dāng)關(guān)注有色、化工、電子和保險(xiǎn)等板塊?；鸸淌詹糠诌x擇高性價(jià)比可轉(zhuǎn)債適當(dāng)配置，力爭(zhēng)獲取權(quán)益市場(chǎng)反彈時(shí)帶來(lái)的收益。轉(zhuǎn)債選擇方面，兼顧轉(zhuǎn)股溢價(jià)率、轉(zhuǎn)債對(duì)于上市公司股票估值、轉(zhuǎn)債價(jià)格等因素，選擇高性價(jià)比轉(zhuǎn)債適度配置。

　　像光大基金黃波這樣，業(yè)績(jī)做得差，又非常傲慢的基金經(jīng)理并不在少數(shù)，這一現(xiàn)象值得我們深思。作為基金管理人，基金經(jīng)理需要深入分析當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境，審慎評(píng)估投資策略，以期在未來(lái)的投資中取得更好的表現(xiàn)。同時(shí)，投資者在選擇基金產(chǎn)品時(shí)，也需要綜合考慮基金經(jīng)理的經(jīng)驗(yàn)、能力和態(tài)度，以及基金的歷史業(yè)績(jī)和風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，做出更加理性和審慎的投資決策。只有這樣，才能在復(fù)雜多變的市場(chǎng)中，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，獲得持續(xù)穩(wěn)定的投資回報(bào)。

標(biāo)簽：跌幅