卓創資訊：氧化鋁現貨價格持續高位 對燒堿帶來良好供需支撐
卓創資訊燒堿分析師 宗學亮
【導語】近期氧化鋁價格持續處于高位運行，現貨供應偏緊是氧化鋁價格居高的主要支撐。三季度氧化鋁基本面或延續供需緊平衡局面，氧化鋁價格有望高位持穩運行，無疑對燒堿市場帶來良好剛需支撐。
從目前氧化鋁現貨市場反饋來看，氧化鋁市場持續供應偏緊，短期看下行空間有限。從供應端來看，國內氧化鋁生產企業受制于鋁土礦資源緊缺，部分企業長單交貨量不足，氧化鋁供應表現偏緊，給予市價支撐；需求端，自云南7月上旬電解鋁廠復產完成以來，氧化鋁需求已處于年內偏高位水平，需求端增量后趨于穩定；成本端，國內鋁土礦復產緩慢，主要的鋁土礦進口國幾內亞正值雨季，進口鋁土礦外運減少，且成本增加，氧化鋁生產成本有支撐。
根據卓創資訊監測數據，2024年1-7月氧化鋁企業產能運行率均值為74.04%，較2023年1-7月產能運行率73.68%，回升了0.36個百分點。氧化鋁產出增多的關鍵在于今年企業利潤空間的擴大，推升了生產企業的產出積極性，2024年7月氧化鋁每噸利潤均值在1104.06元/噸左右，較6月利潤空間環比增幅5.16%，較去年同期增幅1527.69%，利潤空間擴大明顯。高利潤提振氧化鋁生產企業產能利用率回升，企業實際產出增加，相對應的市場貨源應該充足，不過從目前現貨市場反饋來看，現貨市場可流通資源不多，部分企業長單交貨量不足，甚至縮減了非冶金級方面的供應來保障電解鋁方面的需求，現貨供應表現偏緊，且三季度供應偏緊局面有望延續，將支撐氧化鋁價格居于高位運行。
氧化鋁行業的高利潤率對燒堿也帶來一定剛需支撐，從8月份山西、河南及廣西地區氧化鋁商談價格可看出，雖8月份氧化鋁工廠燒堿采購價格并未拉漲，但在燒堿市場整體供需基本面偏弱的狀況下，氧化鋁采購價格并未繼續采取壓價策略，高利潤使得其采購成本管控方面也有一定靈活調整空間；另一方面，7月底8月初部分氯堿企業集中檢修，燒堿市場供應端也起到一定利好支撐。
總體來看，國內氧化鋁短期供應偏緊局面難緩和，鋁土礦緊缺制約氧化鋁企業后續實際產出增量有限，加上幾內亞雨季及進口資源不足等因素，氧化鋁整體供應偏緊，云南地區電解鋁廠7月上旬復產結束以來，氧化鋁高需求有望延續至11月份，對于三季度來說，氧化鋁基本面延續供需緊平衡局面，氧化鋁價格有望高位持穩運行。在氧化鋁市場持續堅挺的情況下，非鋁下游需求后期變化將很大程度左右燒堿市場價格走勢，是否迎來“金九銀十”的市場行情，我們拭目以待。
標簽： 燒堿
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