預計持續(xù)磨底！機構研判A股后市

熱點 2024年08月19日 03:40 40 admin

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　　本周A股市場在震蕩調整的同時，持續(xù)地量成交，體現(xiàn)出市場較為濃厚的觀望情緒。在業(yè)內機構看來，就國內市場而言，在政策起效的觀察期，預計市場量價持續(xù)磨底，流動性寬松或超市場預期，后續(xù)國內逆周期政策有望進一步加碼。

　　對于配置方向，機構建議繼續(xù)聚焦紅利與出海兩條主線，待市場拐點出現(xiàn)后再轉向績優(yōu)成長和內需主線。此外適逢上市公司中報季，延續(xù)業(yè)績高景氣方向配置也被機構看好。

　　影響后市投資大事件

　　保薦業(yè)務、審計業(yè)務可分階段收取服務費用

　　司法部8月16日消息，司法部會同財政部、中國證監(jiān)會起草了《國務院關于規(guī)范中介機構為公司公開發(fā)行股票提供服務的規(guī)定（征求意見稿）》。征求意見稿提出，證券公司從事保薦業(yè)務，可以按照工作進度分階段收取服務費用，但是收費與否或者收費多少不得以股票公開發(fā)行上市結果作為條件。

　　科創(chuàng)板指數(shù)將擴容至24只

　　8月16日晚，上交所公告稱，該所和中證指數(shù)有限公司將于8月23日正式發(fā)布上證科創(chuàng)板盈利質量策略指數(shù)、上證科創(chuàng)板創(chuàng)新藥指數(shù)和上證智選科創(chuàng)板價值50策略指數(shù)，這也是上交所落實“科創(chuàng)板八條”部署要求，持續(xù)豐富科創(chuàng)板指數(shù)品種的又一動作。數(shù)據(jù)顯示，待上述3條指數(shù)及科創(chuàng)200指數(shù)正式發(fā)布后，科創(chuàng)板指數(shù)數(shù)量將達到24條，境內外跟蹤產品規(guī)模合計近1600億元。

　　建立促進民間投資資金和要素保障工作機制

　　國家發(fā)展改革委8月17日消息，8月16日，國家發(fā)展改革委聯(lián)合自然資源部、生態(tài)環(huán)境部、金融監(jiān)管總局印發(fā)通知，建立促進民間投資資金和要素保障工作機制，進一步促進民間投資發(fā)展。通知提出，國家發(fā)展改革委將滾動接續(xù)地向民間資本推介項目，并著力加大對交通、能源、水利等基礎設施重點項目的推介力度。對符合條件的全國重點民間投資項目，將通過安排中央預算內投資等加大政府投資支持力度。

　　機構后市投資觀點

　　中信證券：繼續(xù)聚焦紅利與出海主線

　　全球市場正在從過度悲觀的衰退交易中修復，外需的預期正在改善，“類平準”資金支撐與外部擾動緩解下，在政策起效的觀察期，預計市場量價磨底持續(xù)，當前建議繼續(xù)聚焦紅利與出海兩條主線，待市場拐點出現(xiàn)后再轉向績優(yōu)成長和內需主線。目前已充分反映美國衰退交易的出海板塊中的優(yōu)秀公司，重新具備配置價值。

　　海通證券：下半年市場中樞或較上半年抬升

　　近期美國通脹數(shù)據(jù)持續(xù)回落、高頻經(jīng)濟數(shù)據(jù)邊際走弱，市場普遍預期美聯(lián)儲將于9月開啟降息。往后看，美聯(lián)儲降息將有助長線資金回流A股市場，同時從基本面看，政策發(fā)力下國內宏微觀基本面有望出現(xiàn)改善，下半年A股市場中樞或有望較上半年抬升。行業(yè)層面，中期維度看，中國優(yōu)勢制造有望成為引領新質生產力發(fā)展的重要板塊，具備出口競爭優(yōu)勢的中高端制造和引領新質生產力發(fā)展的科技制造值得關注。

　　中銀證券：紅利有望重回優(yōu)勢

　　本周市場在疲弱的內需預期下低位縮量震蕩，市場觀望情緒濃厚。A股市場整體雖并未呈現(xiàn)出蹺蹺板效應，但長債的大幅調整使得紅利資產配置需求有所升溫，紅利資產在經(jīng)歷了分紅及交易擁擠度等因素導致的階段性調整后本周重新走強。在內需疲弱的格局未出現(xiàn)明顯修復跡象前，紅利配置邏輯并未發(fā)生破壞，交易邏輯驅動的本輪紅利風格調整可能接近尾聲。

　　匯添富基金：市場或延續(xù)業(yè)績高景氣方向配置

　　從市場估值水平與風險偏好看，當前已處于較低位置，無論從絕對視角下以時間換取空間，或是從相對視角下的股權風險溢價（ERP）水平，A股配置性價比或已經(jīng)較高。盡管海外方面宏觀變化趨勢需要進一步觀察，但流動性寬松或超市場預期，后續(xù)國內逆周期政策有望進一步加碼。8月中旬后進入上市公司中報密集披露期，市場或延續(xù)業(yè)績高景氣方向配置，后續(xù)市場主線與共識有望形成。

　　摩根資產管理：關注政策受益和業(yè)績主線

　　美聯(lián)儲9月降息預期升溫，有望為國內貨幣政策打開空間，估值洼地的A股或迎來外資回流，深受外資青睞的核心資產有望得到新的驅動力支撐。近期國內重要會議定調積極，后續(xù)國內“穩(wěn)增長”政策大概率加碼，政策利好預期或有助市場企穩(wěn)回升。策略上，繼續(xù)以“核心資產”為指引，關注政策受益和業(yè)績主線，當前底部區(qū)域保持耐心；高層會議強調發(fā)展新質生產力，并落實在產業(yè)層面，新質生產力和優(yōu)質龍頭階段或占優(yōu)。

　　西部利得基金：配置結構上建議適當均衡

　　展望后市，市場短期仍有波動，結構上建議適當均衡。在經(jīng)濟弱復蘇疊加央國企改革背景下，防御性高股息資產中長期仍具吸引力，包括金融、上游資源品、公用事業(yè)等領域；在一系列政策作用下，部分房地產相關指標降幅繼續(xù)收窄，相關政策也會陸續(xù)出臺促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展，潛在有修復機會的地產及地產鏈等順周期板塊值得關注；從產業(yè)景氣度看，科技產業(yè)創(chuàng)新和相關政策的陸續(xù)出臺有望持續(xù)形成催化，科技、高端制造板塊值得重點關注。

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