總投資收益同比增長近五成，助力中國太保上半年實現凈利較大幅度增長。

　　中國太保（601601.SH；02601.HK；CPIC.LSE）8月29日晚間發布的半年報顯示，不出市場之前的預料，今年上半年其新業務價值（NBV）實現22.8%的雙位數增長。同時，在利潤指標上，上半年實現歸母凈利潤251.32億元，同比增長37.1%；實現歸母營運利潤197.38億元，同比增長3.3%。

　　從利潤表構成來看，上半年中國太保總投資收益同比增長46.5%，無疑為利潤表現提供了強勁的驅動力。

　　壽險NBV漲兩成，核心人力企穩

　　半年報數據顯示，中國太保上半年實現保險服務收入1370.19億元，同比增長2.2%，其中太保壽險同比下降2.4%，太保產險同比上升4.2%。

　　此前行業分析師預計，太保壽險保費增長表現較弱與其調整業務結構及去年預定利率切換時基數較高有關。

　　盡管保險服務收入增長稍顯乏力，但太保壽險的新業務價值仍保持較快增長，同比增幅達22.8%，新業務價值率同比提升5.3個百分點至18.7%。

　　中國太保表示，良好經營業績與公司轉型步伐不斷加快密不可分。在價值指標提升之外，太保壽險核心人力規模企穩增長，產能及收入穩步提升；價值銀保等多元渠道業務價值貢獻占比持續提升；此外，保單繼續率同比提升。

　　數據顯示，太保壽險上半年月均保險營銷員18.3萬人，期末保險營銷員規模亦為18.3萬人，月均數與期末數相等可以從一個側面反映出其總人力規模已不再是逐季下降的態勢，呈現企穩跡象；同時，其月均核心人力6.0萬人，同比增長0.8%；核心人力月人均首年傭金收入8219元，同比增長4.2%。

　　與代理人渠道上半年新單規模保費上漲10%相比，銀保渠道上半年的新單保費大幅下降了30.4%，這與去年下半年開始在銀保渠道執行的“報行合一”新政有關。但該渠道新業務價值同比增長26.5%，新業務價值率12.5%，同比提升5.6個百分點。

　　而在產險方面，太保產險上半年實現綜合成本率97.1%，同比下降0.8個百分點。其中，承保綜合賠付率69.6%，同比下降0.8個百分點；承保綜合費用率27.5%，同比持平。

　　值得一提的是，太保產險新能源車險保費繼續保持較大幅度增長。半年報數據顯示，上半年，其車險原保險保費收入521.67億元，同比增長2.8%，其中新能源車險保費同比增長41.7%，車險承保綜合成本率97.1%，同比下降0.9個百分點，總體實現承保盈利。

　　總投資收益上漲近五成

　　從半年報來看，中國太保今年上半年交出了一張同比較大幅度增長的投資業績成績單，也直接推動了其歸母凈利潤的同比上漲。

　　半年報數據顯示，中國太保上半年實現總投資收益560.37億元，同比增長46.5%。中國太保表示，其主要原因是公允價值變動損益大幅增長292.7%，直接推動上半年非年化總投資收益率同比上升0.7個百分點至2.7%。同時，由于當期以公允價值計量的權益類資產的變動影響增長，中國太保上半年的非年化綜合投資收益率為3.0%，同比上升0.9個百分點。受到利息收入及投資性房地產租金收入下降的影響，上半年其未年化凈投資收益率則為1.8%，同比下降0.2個百分點。

　　中國太保表示，公司基于對宏觀環境長期趨勢的展望，進一步落實精細化的啞鈴型資產配置策略，一方面，持續加強長期利率債的配置，以延展固定收益資產久期；另一方面，適當增加權益類資產以及未上市股權等另類投資的配置，以提高長期投資回報；并持續管控信用類資產的配置比例，積極防范信用風險。同時，充分考慮新會計準則的影響，優化資產會計分類，進一步強化主動投資管理，其中“股息價值”作為超過10年的核心策略持續獲得積極效果。數據顯示，2024年上半年中國太保獲得的分紅和股息收入同比增長25.5%。

　　而從其大類資產配置來看，中國太保上半年末債權類金融資產占比73.8%，較上年末下降0.7個百分點，固定收益類資產久期為10.2年，較上年末增加0.8年；股權類金融資產占比14.9%，較上年末上升0.4個百分點，其中核心權益（股票和權益型基金）占比11.2%，較上年末上升0.5個百分點。