華爾街見聞

　　美股要想延續漲勢，就需要更確鑿的降息預期和更高的盈利指引，7月的CPI數據和美聯儲會議將是關鍵影響因素。

　　美股上半年強勢收官，但漲勢能否延續才是關鍵。

　　自去年10月下旬的低點以來，美股已經強勢反彈了33%以上，標普500指數幾度創下收盤新高。然而，自創下新高以來，投資者開始拋售并獲利了結，標普已累計下跌約0.5%。

　　這反映了美股強勁上漲勢頭背后的“脆弱”。周五，美國公布的5月PCE物價指數創下三年來最低紀錄，而市場對此反應平平，標普當日小幅收漲0.09%，這可能意味著在過去幾個月中，降息預期幾乎已被市場完全定價。

　　并且，標普當前的遠期市盈率仍高達21倍，處于歷史高位水平。

　　因此，美股要想延續漲勢，就需要更確鑿的降息預期和更高的盈利指引。

　　聚焦7月：CPI、FOMC會議

　　在接下來的一個月，6月CPI和美聯儲利率會議將成為影響美股走勢的關鍵因素。

　　7月11日，美國將公布6月CPI數據。

　　根據FactSet調查的經濟學家預測，預計6月CPI同比增速為3.1%，較上個月的3.3%回落2個百分點。如果數據符合預期，則為美聯儲降息進一步提供支持，有望提前降息時點，利好美股。

　　7月30日-31日，美聯儲召開FOMC會議并公布最利新率決議。

　　目前市場普遍預期美聯儲將繼續“按兵不動”，將聯邦基金利率水平維持在5.25%-5.5%的區間不變，會后鮑威爾有關利率路徑的任何發言將成為市場的聚焦點。

　　ICAP Technical Analysis首席技術策略師Walter Zimmerman表示：

“對美聯儲降息無盡的等待絕對能夠持續整個夏天。”

　　關注5200-5300的支撐位

　　今年年初的股市數據表明，當標普回調至5200-5300區間時，買盤會有所增加進而起到支撐。

　　Zimmerman認為，如果7月標普再次跌至該區間，投資者的買入行為將成為判斷市場信心的重要依據，即如果買盤并沒有顯著增加，則可能意味著市場不再對股市前景持樂觀立場。

　　此外還有觀點指出，標普的50日均移動線也至關重要（截至周五收盤為5269點），一般來說，標普通常在該平均線獲得支撐，但當其跌破該平均線時，往往會進一步下跌。

　　根據FactSet的數據，在過去三年中，標普曾多次跌破平均水平，并在觸底前持續下跌，其中有三次出現了兩位數的回撤。

　　風險提示及免責條款

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