華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)又有新動(dòng)作。

9月2日晚間，華為鴻蒙智行合作伙伴北汽藍(lán)谷(600733.SH)發(fā)布的公告稱，子公司北汽新能源將獲得不超過120億元的增資。 其中，北汽新能源擬通過公開掛牌引入戰(zhàn)略投資者方式增資擴(kuò)股，增資金額不超過100億元；同時(shí)，北汽藍(lán)谷股東北京汽車擬向北汽新能源增資20億元。

引入巨額資金的背后，或許折射出的的是公司在資金上的焦慮。鈦媒體APP注意到，北汽藍(lán)谷已連續(xù)四年半處于虧損狀態(tài)，在此期間累計(jì)虧損超過250億元，致使公司入不敷出，負(fù)債率持續(xù)攀升。此外，在上半年中國新能源汽車銷量增速大幅上揚(yáng)之際，公司的汽車銷量卻呈現(xiàn)同比下滑態(tài)勢。

目前，公司期望憑借享界S9開拓市場空間，然而享界究竟能否復(fù)刻問界的 “銷量神話”，進(jìn)而拯救北汽藍(lán)谷的業(yè)績，尚需市場的進(jìn)一步驗(yàn)證。

北汽藍(lán)谷在公告中表示，為滿足業(yè)務(wù)發(fā)展的需要、提升公司競爭力，以及優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，其子公司北汽新能源擬通過公開掛牌引入戰(zhàn)略投資者的方式增資擴(kuò)股，增資價(jià)格不低于經(jīng)備案的評估結(jié)果，增資金額不超過100億元。

與此同時(shí)，北汽藍(lán)谷的股東北京汽車也宣布擬向子公司北汽新能源增資20億元。這意味著在前述兩個(gè)方案順利落地后，北汽新能源將獲得不超120億元注資。

就股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，北汽藍(lán)谷直接持有北汽新能源99.99%的股權(quán)，通過北京藍(lán)谷極狐汽車科技有限公司持有北汽新能源0.01%的股權(quán)，合計(jì)持有北汽新能源100%的股權(quán)。公司稱，本次增資實(shí)施后，將仍為北汽新能源的控股股東。

公開資料顯示，北汽新能源成立于2009年10月，是我國首個(gè)獲得新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)的企業(yè)。公司注冊資本為107.98億元。 目前，北汽新能源旗下有極狐、享界等新能源汽車品牌，在售車型主要涵蓋阿爾法T5、阿爾法T、阿爾法S、阿爾法S5、極狐考拉、享界S9等。

其中，享界由北汽新能源與華為聯(lián)合打造，因此備受市場矚目。據(jù)悉，在北京密云，北汽新能源專為享界S9打造了北汽新能源享界超級(jí)工廠，投入資金高達(dá)16億元，目前產(chǎn)能為12萬輛。

不過，北汽想要復(fù)刻問界的“銷量神話”也并非易事。有數(shù)據(jù)顯示，今年享界S9上市72小時(shí)下定量突破4800臺(tái)，而問界M9上市一小時(shí)訂單量突破1萬輛。

就業(yè)績來看，2021年至2023年，北京新能源凈利潤持續(xù)虧損，分別虧損37.4億元、25.4億元、21.8億元。今年上半年，公司仍未走出虧損泥潭，虧損12.00億元。

債臺(tái)高筑，燒錢模式或難以為繼

鈦媒體APP注意到，在此次增資背后，北汽藍(lán)谷的負(fù)債率急劇上升。

截至今年上半年末，北汽藍(lán)谷的資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)85.02%，較去年同期的68.37%再度大幅上升。具體來看，公司賬面貨幣資金為23.04億元，而其短期借款達(dá)56.89億元，長期借款為16.93億元，面臨一定償債壓力。

而這與公司近些年來持續(xù)虧損也密切相關(guān)。

事實(shí)上，北汽藍(lán)谷已經(jīng)連虧四年，2020年-2023年分別虧損64.82億元、52.44億元、54.65億元、54億元，合計(jì)225.91億元。再加上2024年上半年的虧損，公司在四年半時(shí)間里，累計(jì)虧掉251.62億元。

根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2024年上半年，中國新能源汽車市場再次展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的增長勢頭，僅上半年中國新能源汽車的產(chǎn)銷量就分別達(dá)到了492.9萬輛和494.4萬輛，同比分別實(shí)現(xiàn)30.1%和32.0%的增長，市場占有率提升至35.2%。

然而北汽藍(lán)谷上半年的表現(xiàn)卻差強(qiáng)人意，汽車銷量僅為2.8萬輛，較上年同期的3.5萬輛有較大程度的下滑，并且遠(yuǎn)落后于中國新能源車銷量32%的增速。

據(jù)半年報(bào)，北汽藍(lán)谷今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入37.41億元，同比下降35.16%；歸屬于上市公司股東凈利潤為-25.71億元，較上年同期虧損擴(kuò)大29.88%。由于銷量和銷售額下滑，公司現(xiàn)金流也出現(xiàn)惡化，同期經(jīng)營性現(xiàn)金流為-20.57億元。

值得注意的是，公司的毛利率也在持續(xù)下滑。今年上半年，北汽藍(lán)谷的毛利率為-7.05%，較去年同期的-5.01%進(jìn)一步下滑2個(gè)百分點(diǎn)。同期，公司的凈利率為-67.64%，而上年同期這個(gè)數(shù)字為-34.08%。這也意味著，在負(fù)債率不斷升高情況下，公司的燒錢模式或難以為繼。

對于上半年的虧損，公司解釋稱，新能源汽車市場競爭愈發(fā)激烈，價(jià)格戰(zhàn)日趨白熱化，擠壓利潤空間；公司為持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品向高端化發(fā)展，在技術(shù)研發(fā)、品牌渠道建設(shè)、品牌形象銳化、運(yùn)營效率提升上持續(xù)投入，對公司短期業(yè)績產(chǎn)生一定影響。

而面對市場競爭的激烈局面，公司只能繼續(xù)加大產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)的投入，不斷推出具有創(chuàng)新性和競爭力的新能源汽車產(chǎn)品。

北汽藍(lán)谷董秘趙冀近日表示，作為下半年戰(zhàn)略的重要布局，享界S9很有可能進(jìn)一步釋放北汽新能源的發(fā)展?jié)摿?，打開更多市場想象空間。另外，公司將持續(xù)聚焦極狐高端品牌形象，繼續(xù)擴(kuò)大傳播聲量，強(qiáng)化品牌形象和價(jià)值感知。不過，高端化以及享界S9能否拯救北汽藍(lán)谷的業(yè)績，還有待市場驗(yàn)證。

二級(jí)市場方面，由于搭上華為概念，自今年2月6日至7月17日，北汽藍(lán)谷股價(jià)累計(jì)上漲幅度超180%，達(dá)到10.61元高點(diǎn)。隨后公司股價(jià)震蕩下跌，截至9月3日收盤，北汽藍(lán)谷報(bào)6.8元，年內(nèi)累計(jì)漲幅為10.93%，總市值379億元。