來源：中國經營報

　　本報記者 陳家運 北京報道

　　8月31日，廣匯能源（600256.SH）發布2024年半年報告。報告顯示，上半年公司實現營業收入172.49億元，同比下降50.84%；歸母凈利潤14.55億元，同比下降64.70%。

　　盡管業績承壓，但廣匯能源也迎來利好消息。在上述業績發布的當天，廣匯能源公告披露，其于近日收到國家發展改革委下發的《關于新疆淖毛湖礦區馬朗一號煤礦項目核準的批復》（以下簡稱《批復》）。廣匯能源方面表示，其將嚴格根據核準批復要求，積極推進該項目的整體建設及開采，及早產出經濟效益。

　　廣匯能源方面在接受《中國經營報》記者采訪時表示，今年上半年，公司業績較去年同期有所回調，主要系公司主營產品煤炭、天然氣、煤化工產品市場價格下行所致，符合市場情況及行業趨勢。隨著馬朗煤礦的建設和開采，優質煤炭產能的釋放，將為公司貢獻新的利潤增長點。

　　不過，記者注意到，截至2024年6月末，廣匯能源短期有息債務達到151.22億元。其中，短期借款為103.91億元、一年內到期長期借款為30.29億元、一年內到期的融資租賃為17.02億元，而貨幣資金僅為34.86億元。

　　業績不振

　　今年上半年，廣匯能源實現營業收入172.49億元，同比下降50.84%；歸母凈利潤14.55億元，同比下降64.70%；扣非凈利潤14.92億元，同比下降63.61%；經營活動產生的現金流量凈額為26.25億元，同比下降42.70%。

　　廣匯能源方面表示，上半年業績較去年同期有所回調，主要系公司主營產品煤炭、天然氣、煤化工產品市場價格下行所致，符合市場情況及行業趨勢。

　　天然氣業務方面，2024年上半年，全球天然氣市場供需寬松，制造業疲弱，主要國家和地區庫存高企，國際LNG價格大幅下降。根據普氏數據，上半年東北亞LNG現貨均價為10.75美元/百萬英熱，同比下降44.36%。價格方面，上半年國內LNG市場均價為4930.52元/噸，同比下降12.8%。

　　卓創資訊天然氣分析師王冉向記者表示，今年上半年，國內LNG市場價格整體呈現“跌-穩-漲”趨勢，價格重心整體向下調整。這一期間，國內LNG市場長時間處于供強需弱的局面，成本端變動對市場價格的影響較為明顯。同時，由于國際天然氣市場動蕩，導致LNG現貨進口成本低位較往年提前，造成我們對于國內市場價格低值的判斷和出現時間的預測出現一定偏差。

　　煤炭業務方面，上半年我國原煤產量22.7億噸，同比下降1.7%。動力煤市場整體呈現先跌后漲態勢，價格重心有所下移。上半年，CCTD秦皇島5000大卡動力煤平倉均價為776.25元/噸，同比下降12.84%。

　　卓創資訊煤炭分析師趙麗告訴記者，煤炭價格重心下移，疊加銷售阻力較大，2024年上半年行業盈利能力繼續下降。國家統計局公布的數據顯示，2024年1—6月，煤炭開采和洗選業實現利潤總額為3168.6億元，同比下降24.8%。

　　廣匯能源方面表示，公司能源化工產品均執行市場定價機制，在上述背景下，為規避風險，公司主動縮減貿易規模，致天然氣、煤化工產品銷量下降。在產品產銷量、銷售價格共同影響下，公司2024年上半年營業收入及利潤有所下降。

　　針對下半年LNG市場表現，王冉表示，LNG市場供應能力穩步提升，預計供需雙增，價格遵循季節性規律或將逐漸上行，但同比去年預計呈現下跌走勢，淡旺季價差將有所縮減。

　　與此同時，趙麗對下半年煤炭行情也給出了她的見解。她指出，國內煤礦生產穩定、進口煤數量持續高位，國內煤炭供應比較充足；而經濟復蘇不及預期，國內能源消費量增長相對遲緩，雖有金九銀十、迎峰度冬等傳統用煤旺季支撐，用煤需求存在改善空間，但整體支撐仍偏弱。預計2024年下半年國內動力煤市場供需關系整體或仍較寬松，煤價仍存下行壓力，部分時間段受需求端支撐增強影響煤價或有反彈，但反彈空間受限。

　　短期債務承壓

　　隨著業績及現金流下滑，廣匯能源的負債承壓。

　　從廣匯能源半年報數據來看，2024年6月末，公司短期有息債務達到151.22億元。其中，短期借款103.91億元、一年內到期長期借款30.29億元、一年內到期的融資租賃為17.02億元。

　　值得注意的是，廣匯能源2024年6月末貨幣資金僅為34.86億元。同時，公司扣非凈利潤為14.92億元，同比下降63.61%；經營活動產生的現金流量凈額為26.25億元，同比下降42.70%。不難看出，短期債務與貨幣資金、經營活動凈現金流存在差額。

　　對此，廣匯能源方面向記者分析，公司的償債資金主要來源于儲備充足的貨幣資金和穩定的經營性凈現金流。公司貨幣資金較為充裕，2024年6月末貨幣資金為34.86億元。2023年經營活動產生的現金流量凈額為65.98億元，2024年1—6月經營活動產生的現金流量凈額為26.25億元。預計2024年下半年及2025年上半年經營活動產生的現金流量凈額穩中有增。同時，國家發展改革委核準了馬朗一號煤礦露天部分建設規模1000萬噸/年，作為新的利潤增長點，進一步保障了經營性現金流。

　　廣匯能源方面表示，公司一直保持較高的資信水平和多元化的融資渠道，資信情況良好，為公司發展提供有力資金支持。截至2024年6月30日，金融機構授信總額為287.63億元，已使用授信金額為238.64億元，尚有48.99億元未使用額度。近年來，公司授信穩中有增，且多為循環授信，融資渠道通暢，進一步確保債務到期償付。

　　此外，廣匯能源方面還表示，公司的資產負債率為54.25%，處于較低的合理水平，資金運轉正常，不存在償債壓力。未來公司將繼續堅持“控投資、降負債、調結構、提質量”的方針，利用現有的盈利優勢，結合未來投資計劃，在保證項目投資、現金分紅及日常生產經營資金需求的同時持續壓降負債總額。

　　新增利潤增長點？

　　盡管廣匯能源上半年業績下滑，但其備受矚目的馬朗煤礦項目獲得了批復。該項目作為新疆大型煤炭基地建設的重要組成部分，旨在保障煤炭的穩定供應，并進一步優化煤炭產業結構。

　　廣匯能源方面向記者表示，馬朗煤礦是公司擁有的大型露天礦，也是新疆“十四五”規劃重點建設項目之一，符合新疆提出的加快發展煤炭煤電煤化工產業集群，積極建設綠色礦業產業集群等“八大產業集群”和“三基地一通道”建設的戰略定位。

　　根據上述《批復》，馬朗一號煤礦采用露井聯采的開采方式。此次核準露天部分建設規模1000萬噸/年，其中常規產能800萬噸/年、儲備產能200萬噸/年。

　　廣匯能源方面表示，該煤礦煤炭資源儲量18.09億噸，是優質的動力和化工用煤。同時，公司所擁有的煤礦資源地處新疆東大門，具備區位、通道、煤質、成本等多重競爭優勢。隨著馬朗煤礦的建設和開采，優質煤炭產能的釋放，將為公司貢獻新的利潤增長點。