北京時間7日凌晨，美股周五收跌，三大股指本周均有較大跌幅，標普500指數錄得2023年3月以來的最差單周表現。投資者正在評估弱于預期的8月非農就業數據，對美聯儲的降息幅度也存在意見分歧。美聯儲理事沃勒對大幅降息持開放態度。

　　道指跌410.34點，跌幅為1.01%，報40345.41點；納指跌436.83點，跌幅為2.55%，報16690.83點；標普500指數跌94.99點，跌幅為1.73%，報5408.42點。

　　美股9月開局艱難。本周截止周五收盤，道指累計下跌2.93%，標普500指數下跌4.25%，納指下跌5.77%。

　　周五美股市場迎來了備受關注的勞動力市場數據。

　　美國勞工部勞工統計局報告稱，美國8月非農就業人數增加14.2萬，低于接受道瓊斯調查的分析師平均預測的16.1萬。與此同時，之前兩個月的數據被向下修正。失業率微降至4.2%，是5個月以來首次下降，反映出企業臨時裁員的形勢出現逆轉。平均時薪增長0.4%。

　　非農就業人數增長主要由醫療保健和社會救助部門的就業人數帶動。建筑業和政府部門就業也出現增長。衡量就業增長廣度的擴散指數上升。

　　8月份就業參與率持平于62.7%，不過25-54歲年齡段的就業參與率自3月以來首次小幅走低。

　　美國8月份創造的非農就業崗位略低于預期，7月份數據向下修正，反映了勞動力市場放緩，同時也為美聯儲本月晚些時候降息掃清了道路。

　　非農報告引發關于降息幅度的爭論

　　最新非農報告并沒有明確消除美聯儲官員是會以更傳統的25個基點的幅度降息、還是以更大幅度的50個基點的幅度降息的不確定性，很可能會加劇目前關于美聯儲應該以多大幅度降息的爭論。

　　8月非農就業數據讓市場擔心，美聯儲激進的利率政策正在導致經濟活動放緩程度超過之前預期，市場對美聯儲下次會議將以更大幅度降息的猜測升溫。

　　美國國債上漲，收益率下降，因先前公布的美國就業報告喜憂參半，強化了交易員關于美聯儲本月有可能以超大幅度降息的押注。市場預期美聯儲官員在即將舉行的會議上有降息50基點以防范就業持續疲軟的可能性。

　　對美聯儲政策前景更加敏感的兩年期美國國債收益率一度下跌11個基點至3.63%。美國政府公布的8月份就業報告顯示新增非農就業低于預期，但前幾個月數據下修，且失業率下降。

　　互換交易員小幅推高了美聯儲本月降息50個基點的可能性。目前普遍預計美聯儲將在此次會議上啟動四年多來首次降息。市場價格體現的美聯儲本月大幅降息的可能性從數據發布前的36%左右上升至50%左右。對于2024年全年來說，互換合約現在隱含降息幅度約115個基點，高于周五早些時候的約108個基點。

　　分析師Cameron Crise表示，就業數據乍一看非常接近表面上的共識，盡管前值有所修正。失業率降至4.2%，與預測中值一致，但表明近期的上升趨勢出現逆轉，這讓人感到些許安慰，尤其是在參與率保持不變的情況下，家庭就業人數增加了16.8 萬人，接近非農就業人數的增幅（14.2萬人）。

　　Crise指出，需要提醒的是，前幾個月的數據向下修正了8.6萬，因此從這個角度來看，這份報告略顯疲弱，很難成為影響降息25或50個基點的決定性因素。

　　Dakota Wealth高級投資組合經理Robert Pavlik表示，8月份的失業率與預期基本一致，低于之前的報告，但當他們細看數字時，就發現新增就業崗位數量與預期相比有所下降，而之前數據也有下修，這實際上是在說明經濟放緩。

　　Robert Pavlik表示：“我不認為這是經濟崩潰的跡象，但這是放緩的跡象。我認為這意味著9月將降息25個基點，而不是更大幅度的降息。”

　　Columbia Threadneedle全球固定收益主管Gene Tannuzzo說：“很難準確預測美聯儲每次會議將降息多少，但前進的方向是明確的。”

　　美聯儲官員稱現在降息是合適的 沃勒對大幅降息持開放態度

　　其他報告也顯示就業市場正在失去動力。雖然裁員仍然總體上受到抑制，但由于借貸成本高企以及11月總統大選前的不確定性，許多公司推遲了擴張計劃。

　　本周三公布的美聯儲對地區企業的調查顯示，最近幾周雇主在招聘方面變得更具選擇性，一些公司縮短了工作時間并保留空缺職位不進行填補。

　　非農就業數據公布后，紐約聯儲行長約翰-威廉姆斯周五表示，鑒于在降低通脹和就業市場降溫方面取得的進展，美聯儲現在降息是合適的。

　　威廉姆斯表示，美聯儲在實現維持物價穩定和充分就業的雙重目標方面取得了“重大進展”，實現這兩個目標的風險已進入“均衡”狀態。他表示更有信心通脹正在持續向央行2%的目標邁進，并補充說，勞動力市場不太可能成為未來價格壓力的來源。

　　威廉姆斯未就首次降息的可能幅度置評。

　　雖然威廉姆斯沒有探討央行首次降息的幅度問題，但他表示，“官員們可以將政策轉向中性，隨著時間的推移，這取決于數據的演變、前景和實現我們目標的風險。”

　　號稱“美聯儲傳聲筒”的知名財經記者Nick Timiraos表示：“美聯儲威廉姆斯事先準備好的講話并沒有為降息50個基點奠定任何基礎。他說，隨著時間的推移，政策可以轉向更中性的設定。”

　　在威廉姆斯發表講話后，美聯儲理事沃勒表示，面對勞動力市場進一步走弱的風險上升，央行本月開始降息非常重要。沃勒在預先準備好的講稿中表示，他也對進行更大幅度降息的可能性持開放態度，并會適時提出這一主張。

　　沃勒稱：“風險的天平已經轉向我們雙重使命中的就業側。政策需要進行相應的調整。當前這批數據需要的不再是耐心，需要行動。”

　　美聯儲定于9月17-18日召開議息會議，市場普遍預計屆時聯邦公開市場委員會會下調利率。新冠疫情引發通脹飆升后，美聯儲官員將利率維持在一個世代以來的最高水平已超過一年。

　　美聯儲官員最近幾周暗示，在9月中旬的會議上降息幾乎是肯定的。官員們對通脹恢復放緩感到滿意，今年年初的一次意外挫折推遲了他們的降息計劃。但一些人現在對維持利率在20年來的高位感到更加緊張，因為勞動力市場可能放緩得太多。

　　因此，在美聯儲9月17日至18日的會議上，辯論的焦點是，是開始以更傳統的25個基點進行降息，還是以更大幅度的50個基點進行降息，以防止就業市場出現不希望看到的疲軟。

　　焦點個股

　　美國參議員伊麗莎白-沃倫當地時間9月5日致信美國助理司法部長喬納森-坎特稱，支持司法部對英偉達的調查。沃倫說：“允許一家公司對人工智能的研究、開發和貨幣化施加如此大的影響，會帶來可怕的經濟風險。”

　　本周早些時候有消息稱，正在搜集英偉達違反反壟斷法證據的美國司法部向該芯片商及其它公司發送傳票，升級了對這家科技巨頭的調查。英偉達隨后表示，英偉達沒有收到美國司法部的傳票。

　　特斯拉公司周四公布FSD明年入華入歐路線圖。據媒體報道，特斯拉AI團隊稱明年一季度將在華和歐洲推出FSD系統，有待監管方批準。特斯拉中方人士稱，消息屬實，目前等待監管部門審批。分析師稱，鑒于特斯拉和百度合作，在華獲批比在歐洲容易。

　　9月6日下午，蘋果在iPhone 16亮相之前，完成了微信的最新版本更新，這也平息了此前“iphone16不適配微信、蘋果微信二選一”的猜測。

　　微軟周五任命Rodrigo Kede Lima為微軟亞洲區新總裁，任命即刻生效。他接替擔任該職位五年的Ahmed Mazhari。兩人將共同努力，確保順利過渡至2024年9月30日。

　　英國反壟斷部門——競爭與市場管理局（CMA）9月6日公告稱，初步認定谷歌通過其廣告服務器和購買工具的運營濫用了其支配地位，限制了英國市場的競爭。臨時調查結果涉及谷歌如何“自我推薦”自己的廣告交易平臺，這一行為損害了競爭，從而損害了廣告商和出版商的利益。在英國采取行動的同時，美國和歐盟機構也在調查類似問題。

　　博通股價大跌，該公司預測第四財季收入略低于分析師的預期。受博通大跌拖累，美股芯片概念股集體下跌。

　　企業自動化軟件公司Uipath第二財季和全年業績指引好于預期，追加5億美元回購。

　　醫療器械制造商Samsara第二財季業績超預期，上調2025財年指引。

　　法拉第未來大漲，已獲3000萬美元融資承諾。

　　其他市場面，紐約商品交易所10月交割的西得州中質原油（WTI）期貨價格下跌1.48美元，跌幅超2.1%，收于每桶67.67美元，創2023年6月以來收盤新低。

　　周五盤中，美國WTI原油一度下跌至每桶67.17美元。本周該期貨下跌8%，創2023年10月以來的最大單周跌幅。