中信保誠(chéng)基金吳昊：均衡布局價(jià)值與成長(zhǎng)，挖掘結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)

熱點(diǎn) 2024年09月11日 19:40 46 admin

　　9月6日，中信保誠(chéng)基金在青島舉辦了“改革有新聲共創(chuàng)財(cái)富行——中信保誠(chéng)基金2024投資策略會(huì)暨客戶服務(wù)品牌發(fā)布會(huì)”。活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)，中信保誠(chéng)基金研究總監(jiān)吳昊以“耐心資本把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)”為主題，分享了對(duì)市場(chǎng)前景的樂(lè)觀態(tài)度和投資策略。通過(guò)趨勢(shì)、反轉(zhuǎn)、高質(zhì)量、低估四種投資策略的靈活運(yùn)用，吳昊目前管理的多只基金產(chǎn)品均有可圈可點(diǎn)之處，如中信保誠(chéng)四季紅年內(nèi)收益11.82%，位列同類第1。

　　吳昊的分析從宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出發(fā)，制造業(yè)投資的強(qiáng)勁增長(zhǎng)與房地產(chǎn)投資的下滑形成鮮明對(duì)比，顯示出中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正在向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。制造業(yè)的持續(xù)投資支撐了生產(chǎn)和工業(yè)增加值的高韌性，但整體需求側(cè)表現(xiàn)相對(duì)疲軟，導(dǎo)致通脹水平保持在較低位置。企業(yè)盈利能力偏弱，成為市場(chǎng)交易情緒低迷的重要原因。

　　在政策層面，吳昊提及財(cái)政政策的重要性日益凸顯，貨幣政策的轉(zhuǎn)型和財(cái)政政策的主導(dǎo)地位成為宏觀環(huán)境的新特征。特別是地方政府債務(wù)化解和特別國(guó)債的發(fā)行，為市場(chǎng)注入了積極的信號(hào)。財(cái)政政策在需求側(cè)發(fā)揮更大作用，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供新動(dòng)力值得期待。

　　資本市場(chǎng)改革方面，監(jiān)管的加強(qiáng)和投融資平衡的強(qiáng)調(diào)，預(yù)示著市場(chǎng)將朝著更加穩(wěn)定和可持續(xù)的方向發(fā)展。上市公司對(duì)投資者回報(bào)的重視，將使資本市場(chǎng)的定價(jià)更加反映企業(yè)的現(xiàn)金流創(chuàng)造能力。

　　在市場(chǎng)估值方面，當(dāng)前整體估值水平處于歷史低位區(qū)間，為投資者提供了較高的回報(bào)預(yù)期。吳昊認(rèn)為，市場(chǎng)可能已經(jīng)具備了一定的反彈必要條件，關(guān)鍵在于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的成功和資本市場(chǎng)改革的深化。

　　吳昊表示，中信保誠(chéng)基金權(quán)益團(tuán)隊(duì)堅(jiān)持投資優(yōu)秀公司的理念，關(guān)注企業(yè)的綜合實(shí)力和長(zhǎng)期現(xiàn)金流增長(zhǎng)能力。在安全邊際的保護(hù)下，尋求在合理價(jià)格買入優(yōu)質(zhì)公司，以實(shí)現(xiàn)持續(xù)的超額收益。

　　面對(duì)市場(chǎng)的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，中信保誠(chéng)基金權(quán)益團(tuán)隊(duì)已經(jīng)布局了多元化的產(chǎn)品線，包括成長(zhǎng)策略、價(jià)值策略和消費(fèi)策略及絕對(duì)收益策略。

　　在大盤價(jià)值方面，公司更多關(guān)注央國(guó)企及定價(jià)合理且股東回報(bào)優(yōu)厚的資產(chǎn)。吳昊認(rèn)為，國(guó)有企業(yè)在國(guó)家戰(zhàn)略中扮演著關(guān)鍵角色，特別是在國(guó)家命脈、國(guó)計(jì)民生和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域。這些領(lǐng)域的企業(yè)不僅能夠提供穩(wěn)定的股東回報(bào)，而且在資本市場(chǎng)中占據(jù)重要地位。這些領(lǐng)域的長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力和投資價(jià)值值得關(guān)注。吳昊同時(shí)提到，具有高股息屬性的資產(chǎn)在市場(chǎng)調(diào)整時(shí)或能展現(xiàn)出良好的防守屬性。隨著市場(chǎng)的逐步成熟，投資者將更加重視資產(chǎn)的確定性回報(bào)，而非僅僅追求成長(zhǎng)性。

　　在成長(zhǎng)風(fēng)格方面，中信保誠(chéng)基金側(cè)重于趨勢(shì)成長(zhǎng)和周期成長(zhǎng)。在趨勢(shì)成長(zhǎng)方面，公司關(guān)注海外產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和國(guó)內(nèi)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展。例如，AI技術(shù)的進(jìn)步和應(yīng)用，以及中國(guó)制造業(yè)在全球供應(yīng)鏈中的競(jìng)爭(zhēng)力，都是公司尋找投資機(jī)會(huì)的關(guān)鍵領(lǐng)域。在周期成長(zhǎng)方面，公司關(guān)注那些經(jīng)歷行業(yè)出清后，仍具有成長(zhǎng)潛力的領(lǐng)域，如新能源、光伏設(shè)備等等。吳昊認(rèn)為，這些行業(yè)的周期性復(fù)蘇將為投資者帶來(lái)新的機(jī)遇。

　　在消費(fèi)領(lǐng)域，盡管目前市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)資產(chǎn)持謹(jǐn)慎態(tài)度，消費(fèi)市場(chǎng)的巨大潛力依然不容忽視。隨著人口結(jié)構(gòu)和家庭結(jié)構(gòu)的變化，新的消費(fèi)需求和模式將不斷涌現(xiàn)，為投資者提供豐富的投資機(jī)會(huì)。

　　此外，中信保誠(chéng)基金還關(guān)注港股市場(chǎng)。吳昊表示，港股估值處于歷史低位區(qū)間，且更可能受益未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)降息帶來(lái)的估值向上重估。兩地上市的龍頭公司，港股比A股有更多的估值折價(jià)，性價(jià)比更高。另外，如互聯(lián)網(wǎng)和創(chuàng)新藥等領(lǐng)域的稀缺優(yōu)質(zhì)標(biāo)的也更多集中在港股上市場(chǎng)。

　　（注：基金管理人對(duì)提及的板塊/行業(yè)不做任何推介，不代表任何投資建議或推介，不代表基金持倉(cāng)信息或交易方向。）

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料僅供參考，上述觀點(diǎn)僅為個(gè)人當(dāng)前觀點(diǎn)，不代表對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成未來(lái)中信保誠(chéng)基金旗下產(chǎn)品進(jìn)行投資決策之必然依據(jù)。如因?yàn)榘l(fā)布日后的各種因素變化而不再準(zhǔn)確或失效，中信保誠(chéng)基金不承擔(dān)更新義務(wù)。本材料并非意在提供金融信息服務(wù)或構(gòu)成出售或購(gòu)買任何證券或金融產(chǎn)品的要約邀請(qǐng)或宣傳材料，亦非有關(guān)任何公司、證券或金融產(chǎn)品的投資意見(jiàn)或推薦建議。本材料中的信息均來(lái)源于已公開(kāi)的資料，中信保誠(chéng)基金對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證。若本材料轉(zhuǎn)載第三方報(bào)告或資料，轉(zhuǎn)載內(nèi)容僅代表該第三方觀點(diǎn)，不代表中信保誠(chéng)基金立場(chǎng)。本材料可能含有非僅基于過(guò)往信息而提供之“前瞻性”信息，有關(guān)信息可能涵蓋預(yù)計(jì)及預(yù)測(cè)，但并不保證任何作出之預(yù)測(cè)將會(huì)實(shí)現(xiàn)。讀者需全權(quán)自行決定是否依賴本文件所提供的信息。本刊物版權(quán)歸中信保誠(chéng)基金所有，未獲得事先書(shū)面授權(quán)，任何人不得對(duì)本刊物內(nèi)容進(jìn)行任何形式的發(fā)布、復(fù)制。如引用、刊發(fā)，需注明出處為“中信保誠(chéng)基金”，且不得對(duì)本刊物中的任何內(nèi)容進(jìn)行有違原意的刪節(jié)和修改。基金管理人提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，投資人自行承擔(dān)任何投資行為的風(fēng)險(xiǎn)與后果。基金過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)，其他基金業(yè)績(jī)不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但基金不保證一定盈利，也不保證最低收益和本金安全。投資前請(qǐng)認(rèn)真閱讀招募說(shuō)明書(shū)、產(chǎn)品資料概要和基金合同等法律文件。投資有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎。

標(biāo)簽：保誠(chéng)