摩根士丹利發(fā)表報(bào)告，指香港8月零售額同比減幅收窄至10%（7月：-12%），盡管香港居民出境人數(shù)創(chuàng)歷史新高，但數(shù)據(jù)仍好過該行預(yù)期。近期零售銷售改善的能見度仍然很低。該行首選領(lǐng)展（00823），投資評級為“增持”。

　　大摩指出，九龍倉置業(yè)（01997）、領(lǐng)展和希慎興業(yè)（00014）年初至今表現(xiàn)落后恒指23-40個(gè)百分點(diǎn)。零售銷售額于3月為負(fù)增長。該行預(yù)計(jì)今年下半年香港零售銷售額年增率仍為負(fù)數(shù)，表示這些股票繼續(xù)承受壓力。該行偏好住宅開發(fā)商而不是零售和辦公室業(yè)主。

　　在零售業(yè)主中，大摩更看好領(lǐng)展，投資評級為“增持”。美國潛在減息令股息回報(bào)率與美國10年期國債孳息的利差更大，低息令推高每股盈利及每股派息。由于零售勢頭放緩、辦公室風(fēng)險(xiǎn)較高以及股息未有現(xiàn)金流支撐。該行對希慎的投資評級為“與大市同步”。