杰富瑞看漲大宗建材市場(chǎng) 大幅上調(diào)中國(guó)宏橋、中國(guó)建材等目標(biāo)價(jià)

熱點(diǎn) 2024年10月09日 18:20 39 admin

　　中國(guó)在9月底宣布一系列出人意料的刺激措施后，杰富瑞發(fā)布研究報(bào)稱(chēng)，這一輪量化寬松是可持續(xù)的，將有助于扭轉(zhuǎn)需求。在這種背景下，杰富瑞大幅上調(diào)了中國(guó)宏橋（01378）、華潤(rùn)建材科技（01313）、中國(guó)建材（03323）、中國(guó)鋁業(yè)（02600，601600.SH）、海螺水泥（00914，600585.SH）等公司目標(biāo)價(jià)。

杰富瑞看漲大宗建材市場(chǎng) 大幅上調(diào)中國(guó)宏橋、中國(guó)建材等目標(biāo)價(jià)

　　杰富瑞指出，在旺季之前，大多數(shù)大宗商品的庫(kù)存都得到了很好的去庫(kù)存化，預(yù)計(jì)第四季度需求將有所改善，因?yàn)槿ツ甑谒募径人嗟却笞谏唐返幕鶖?shù)較低。在大宗商品第四季度的行情中，杰富瑞最看好水泥：“因?yàn)槲覀兛吹礁嗔钊诵欧淖C據(jù)表明，供應(yīng)限制將導(dǎo)致更可持續(xù)的價(jià)格上漲。”

　　杰富瑞指出，政策立場(chǎng)的180度大轉(zhuǎn)彎為第四季度增添了積極的催化劑，與以往不同，這次貨幣、財(cái)政和房地產(chǎn)政策的力度表明發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變；政策指出了一個(gè)積極的方向，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月將出臺(tái)后續(xù)措施。如果房地產(chǎn)市場(chǎng)的疲軟得到成功控制，即樓房面積銷(xiāo)售/土地銷(xiāo)售不再進(jìn)一步下跌，甚至有所回升，這將限制基本物資需求的任何下行。此外，9月至第四季度是大多數(shù)大宗商品的旺季，積極的情緒增加了潛在的上行空間。

　　在經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃下，杰富瑞看好第四季度的所有大宗商品：其中，最看好水泥（水泥>鋁>銅>鋼>煤）。杰富瑞稱(chēng)，因?yàn)榭吹皆谡蜕a(chǎn)商主導(dǎo)的新的供應(yīng)紀(jì)律之后，價(jià)格出現(xiàn)了最大的轉(zhuǎn)變。杰富瑞指出，9月下旬，中國(guó)東部生產(chǎn)商將熟料價(jià)格提高了100元/噸。就全國(guó)而言，熟料價(jià)格環(huán)比上漲28元/噸，同比上漲27元/噸；水泥價(jià)格環(huán)比上漲4元/噸或同比上漲22元/噸；中國(guó)東部地區(qū)的價(jià)格通常領(lǐng)先全國(guó)其他地區(qū)，因此預(yù)計(jì)第四季度將出現(xiàn)更多的價(jià)格上漲。截至9月底，產(chǎn)出環(huán)比小幅增長(zhǎng)4%，至52%（同比下降9%）；庫(kù)存基本持平在65%左右，同比下降10%。

　　在賤金屬領(lǐng)域，杰富瑞繼續(xù)看好鋁和銅，這兩種金屬的需求受到經(jīng)濟(jì)刺激和供應(yīng)受限的支撐。9月份社會(huì)庫(kù)存的持續(xù)去庫(kù)存化（鋁的環(huán)比降幅為16萬(wàn)噸或17%，銅的環(huán)比降幅為125萬(wàn)噸或45%）表明需求在旺季回升，通常第四季度的表觀消費(fèi)量會(huì)更強(qiáng)勁，尤其是鋁。

　　自9月以來(lái)，尤其是本月晚些時(shí)候，鋼鐵庫(kù)存大幅減少，價(jià)格也出現(xiàn)了良好回升，這在一定程度上彌補(bǔ)了8月份的疲軟，此外還有季節(jié)性因素。主要期貨合約螺紋鋼價(jià)格上漲176元/噸，漲幅為5.27%，HRC價(jià)格上漲202元/噸，漲幅為6.26%。杰富瑞認(rèn)為，刺激計(jì)劃將使鋼鐵和水泥行業(yè)同樣受益，但在等待有關(guān)產(chǎn)能互換/供應(yīng)控制的新指導(dǎo)意見(jiàn)之際，供應(yīng)反應(yīng)主要是由市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的。

　　此外，動(dòng)力煤9月收于867元/噸（環(huán)比上漲 28元/噸），冬季旺季價(jià)格將得到支撐。然而，由于庫(kù)存充足（環(huán)比上漲6.5% /北部港口同比上漲8.9%）和進(jìn)口充足（8月同比上漲12%），這一變動(dòng)可能會(huì)比較溫和。

標(biāo)簽：中國(guó)