大漲22%！后市，這樣做很重要

熱點 2024年10月13日 08:20 48 admin

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　　來源：中國基金報

　　中國基金報記者?李樹超

　　隨著A股市場震蕩走高，新發基金也在“跑步”入場。今年下半年成立的主動權益類基金中，最高的已斬獲22%的回報，顯示部分次新基金持倉已在高位。

　　多位主動權益基金經理告訴記者，隨著政策底明確、市場預期轉向積極，新基金“跑步”入場，反映了市場對A股重燃信心。但在大盤普漲后，股市有望回歸基本面支撐的結構性行情，精選估值合理的優秀公司仍是做好投資的關鍵。

　　部分新基金“跑步”入場

　　Wind數據顯示，截至10月11日，今年下半年成立的72只主動權益類基金，成立以來平均回報已達3.12%。其中，收益率最高的安聯中國精選A，成立一個多月已有22.4%的收益率，同期滬深300指數漲幅為19.06%，顯示該基金的持股倉位已經到了高位。

　　另外，東興成長優選A、天弘金融優選A、匯百川遠航A、華夏智勝優選A等下半年成立的多只新基金，也斬獲了10%以上的凈值漲幅。

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　　值得注意的是，部分正在發行的新基金選擇提前結束募集。比如，天弘北證50成份指數A、中金成長領航A、鵬華中證光伏產業聯接A等多只基金，紛紛在10月份公告提前結募，以盡快跟上市場。

　　談到新基金積極入市的現象，匯百川基金公募投資部聯席總經理劉歆鈺表示，隨著9月國新辦會議和政治局會議的召開，政策底已明確，市場預期轉向積極，權益市場迎來配置機會?！胺e極布局權益產品，是因為我們對中國經濟長期前景充滿信心”。

　　東興基金基金經理胡永杰也表示，新基金“跑步”入場、積極布局反映了對A股的信心。這種信心主要來自以下幾個方面：首先，從縱向與自身比、橫向與世界各國股市比，A股的估值都處于低位；其次，市場信心還來自政策利好，如央行創設互換便利工具等政策支持；最后，在全球進入降息周期后，國內貨幣政策進一步寬松空間也更大了。

　　談到公司新基金的亮眼表現，天弘新興產業基金經理邢少雄表示，天弘新興產業基金成立于今年7月份，此前建倉策略較為穩健，9月底市場在政策利好刺激下出現放量上漲，把握機會擇機建倉，抓住了本輪行情。

　　匯百川基金劉歆鈺也表示，“在戰略決策層面，我們基于對前期市場的敏銳判斷，在市場低點敢于逆周期布局發行新基金，并在市場的反轉中占據了先機；另一方面，我們依托于模型篩選，結合深度研究，致力于選取全市場性價比最高的一批公司，行業和個股持倉都比較分散?！?/p>

　　后市或重回基本面支撐的結構性行情

　　多位受訪人士表示，相比老基金，新基金在建倉方面沒有歷史包袱、建倉節奏更為靈活，相對更具優勢。而經過短期大漲大跌之后，股市有望回歸基本面支撐的結構性行情。

　　匯百川基金劉歆鈺表示，不同基金的核心差異還是基金經理的投資風格和投資方法論，至于基金新老的差異，更多可能體現在心理層面。比如對于基金經理而言，新基金的優勢在于從零開始建倉，所以沒有已有持倉的包袱，能更加客觀、理性地針對當前市場狀態構建投資組合。并且因為是新基金，會更重視初期的凈值表現和回撤控制。

　　胡永杰表示，新基金在建倉節奏上更加靈活。但無論新老基金，都應該注意基民的持基體驗，致力于保障收益的同時，提升投資者的投資舒適度和滿意度。同時，基金經理還應注重與投資者的溝通和互動，及時反饋市場信息和投資策略，增強投資者的信任感和參與度。

　　在劉歆鈺看來，在短期經歷急漲急跌之后，A股流動性退潮，將重新回歸基本面支撐的結構性行情。

　　在中觀層面，劉歆鈺主要看好兩大方向：一個是國內逆周期調節與海外需求共振的電網設備、汽車零部件、機械等行業，以及強產業周期的AI產業鏈；另一個是國內補貼政策提振需求的消費龍頭，以及強資源屬性電力等板塊。

　　胡永杰表示自己主要看好反映未來發展趨勢的核心資產和低估值的成長股，比如傳媒、醫藥生物等。

　　他表示，核心資產企業不僅擁有強大的品牌影響力、技術研發能力和市場份額，還具備清晰的戰略規劃和良好的公司治理結構，能夠克服經濟周期的波動，長期來看，可以為股東創造收益；而低估值的成長股具有估值低、未來成長空間巨大、盈利能力強的特點，這些企業通常處于新興行業或細分市場中，具有較高的成長潛力和市場前景。

　　邢少雄也在中長期對A股市場的投資機會保持樂觀。

　　他分析，一方面，伴隨著政策的逐步生效，順周期類行業前景會更加明朗，企業不斷提升的競爭力會更加凸顯，優質企業的EPS與估值都有不小修復空間，因此他對順周期類資產在未來保持樂觀。另一方面，高質量發展是主旋律。傳統科技領域的攻堅克難，以及人工智能領域快速發展，是高質量發展的重要方面，因此高端裝備、高端材料以及人工智能軟硬件領域，非常值得期待。

標簽：后市