炒股就看金麒麟分析師研報，權(quán)威，專業(yè)，及時，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會！

　　◎記者 張良

　　房企股權(quán)融資出現(xiàn)積極變化。10月17日，融創(chuàng)中國控股有限公司在港交所發(fā)布公告稱，擬配股募資12.05億港元，所得款項凈額將用于支持境內(nèi)公司債的長期解決方案落地及一般運(yùn)營資金。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，近期房地產(chǎn)政策暖風(fēng)頻吹，投資者對地產(chǎn)股的信心有所提振，融創(chuàng)中國此時實施配股募資，對于整個行業(yè)釋放出積極的信號。

　　折價兩成配售相關(guān)股份

　　據(jù)公告，公司、賣方及配售代理（即中金國際）訂立一份配售及認(rèn)購協(xié)議，據(jù)此，配售代理同意作為賣方的代理人并盡最大努力促使承配人（作為買方）以每股2.465港元購買不多于4.89億股配售股份。賣方有條件同意以配售價每股2.465港元認(rèn)購不多于4.89億股認(rèn)購股份。

　　配售股份及認(rèn)購股份分別占公司現(xiàn)有已發(fā)行股本的約5.6%，及經(jīng)認(rèn)購事項擴(kuò)大后公司已發(fā)行股本的約5.31%，認(rèn)購事項所得款項總額約為12.05億港元，預(yù)計配售所得款項凈額約為11.92億港元。

　　記者注意到，此次的配售價每股2.465港元，較10月16日融創(chuàng)中國在港交所收市價每股3.08港元折讓約19.97%，較截至10月16日最后連續(xù)5個交易日在港交所平均收市價每股2.534港元折讓約2.72%。

　　融創(chuàng)中國在公告中表示，公司擬將認(rèn)購事項所得款項凈額主要用于支持境內(nèi)公司債的長期解決方案落地及一般運(yùn)營資金。公司董事會認(rèn)為，配售事項及認(rèn)購事項將支持更好地化解公司境內(nèi)公開市場債務(wù)風(fēng)險，相關(guān)債務(wù)風(fēng)險的化解也更有利于公司推進(jìn)保交付工作的完成和經(jīng)營恢復(fù)。

　　截至2024年6月30日，融創(chuàng)中國流動和非流動借貸分別約1934.9億元和839.3億元，而公司的現(xiàn)金余額約為256.8億元。截至2024年8月29日，融創(chuàng)中國到期未償付借貸本金約1143.2億元，并導(dǎo)致借貸總額本金約539.6億元可能被要求提前還款。

　　此外，截至2024年8月29日，若干交易對方已對融創(chuàng)中國提起訴訟，以解決未償還借貸、未付工程款及日常運(yùn)營應(yīng)付款項以及項目延期交付等事項。其中，單筆金額超過5000萬元的訴訟約368宗，起訴金額合計約1399.4億元，主要為未償還借貸及未付工程款等。

　　融創(chuàng)中國表示，公司正在全力推動保交付、債務(wù)風(fēng)險化解和資產(chǎn)盤活等各項工作。鑒于市場復(fù)蘇持續(xù)低于預(yù)期，公司已將境內(nèi)公司債2024年上半年和第三季度的本息支付展期至2024年年底，并正在尋求長期解決方案，更好地化解公開市場債務(wù)風(fēng)險。

　　2023年1月，融創(chuàng)集團(tuán)10筆境內(nèi)公開市場債券、合計約160億元的整體展期方案獲債券持有人會議表決通過。2023年11月，融創(chuàng)中國公告宣布境外債務(wù)重組各項條件已獲滿足，并于當(dāng)日正式生效。根據(jù)融創(chuàng)中國彼時披露的信息，在融創(chuàng)中國境內(nèi)外公開市場債務(wù)的全部重組完成之后，融創(chuàng)中國整體化解約900億元的債務(wù)風(fēng)險。

　　實施配股募資“頗具信號意義”

　　2022年11月28日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人答記者問時表示，證監(jiān)會決定在股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化包括恢復(fù)涉房上市公司并購重組及配套融資、恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資等五項措施，支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。隨后，不少上市房企紛紛宣布啟動定增計劃，包括招商蛇口、福星股份、大名城、中交地產(chǎn)、陸家嘴、保利發(fā)展、華發(fā)股份等一批房企相繼獲批。以福星股份為例，2023年12月28日晚間，福星股份公告宣布公司向特定對象發(fā)行股票總數(shù)量約為2.23億股，發(fā)行價格為3.64元/股，募集資金總額約為8.14億元。不過，相比信貸、債券融資，股權(quán)融資流程較為復(fù)雜、周期較長，一些房企的股權(quán)融資進(jìn)展仍較為緩慢。

　　有業(yè)內(nèi)分析人士告訴記者，房企股權(quán)融資需要視市場情況尋找合適的機(jī)會：“首先，你得發(fā)得出去，有投資者愿意認(rèn)購；其次，站在房企的角度，企業(yè)也需要評估股權(quán)融資是否劃算，尤其在估值低的時候，企業(yè)未必愿意去做股權(quán)融資。至于融創(chuàng)中國，由于國慶節(jié)前和國慶期間該公司股價大漲，此時啟動配股募資，從估值上來說也比較劃算。其實此次融創(chuàng)中國能夠?qū)嵤┡涔赡假Y已經(jīng)頗具信號意義，而這一動作在一定程度上也可以表明投資者對于存在風(fēng)險的房企的看法或已發(fā)生微妙的變化。”

　　近期，房地產(chǎn)市場暖風(fēng)頻吹。9月24日，中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局出臺了包括引導(dǎo)銀行降低存量房貸利率等五項房地產(chǎn)金融新政策。9月26日，中央政治局會議提出“要促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”。隨后，上海、廣州、深圳、北京等一線城市密集發(fā)布樓市新政，全國多地跟進(jìn)出臺了針對房地產(chǎn)市場的優(yōu)化調(diào)整政策。10月17日，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部部長倪虹在國新辦新聞發(fā)布會上表示，抓存量政策落實，抓增量政策出臺，打出一套“組合拳”，推動市場止跌回穩(wěn)。

　　在政策的推動下，市場給予了積極的反饋。剛剛過去的國慶假期，全國多地新盤項目售樓處迎來大客流，二手房咨詢量、帶看量顯著提升。資本市場上，以融創(chuàng)中國為例，該股自9月下旬以來，一路快速上漲，一度盤中摸高到5.51港元/股。10月17日，融創(chuàng)中國股價報收2.24港元/股，跌幅27.27%。

　　融創(chuàng)中國表示，在促進(jìn)房地產(chǎn)市場“止跌回穩(wěn)”的方向下，一系列支持政策正在快速落地。公司將繼續(xù)在各方幫助下，全力以赴推進(jìn)保交付、債務(wù)風(fēng)險化解和資產(chǎn)盤活等各項工作，逐步使公司回到健康發(fā)展的軌道。