共和黨2016年大獲全勝引發美債拋售摩根士丹利認為這一次會不同

熱點 2024年10月21日 22:00 87 admin

　　摩根士丹利認為，鑒于美聯儲當前的政策前景，美國國債在抵御唐納德·特朗普領導的共和黨大獲全勝可能引發的任何拋售方面都處于有利的位置。

　　該行建議投資者在11月5日大選投票前對美國債券保持中性立場，稱市場不太可能出現2016年共和黨贏得參眾兩院后那樣的劇烈反應。雖然那一次引發市場押注貨幣政策將大大收緊，但摩根士丹利認為這一次會有所不同。

　　“許多投資者認為‘共和黨橫掃’的結果是對美國國債最不利的情況，”?Matthew Hornbach為首的摩根士丹利策略師在報告中寫道。“將當前對美聯儲政策的預期與2016年時進行對比，我們認為美國國債收益率的任何上升都將比當時更加受到遏制。”

　　2016年大選投票后的一個月，2年期和10年期國債收益率上升超過50個基點。當時共和黨以明顯優勢橫掃國會兩院給了特朗普更大的空間來減稅。此后美聯儲官員和市場都將隨后兩年聯邦基金目標利率的預期提高了125個基點。

　　這一次特朗普的競選綱領與上一次類似，導致一些投資者憂慮可能引發通脹并使美國財政狀況惡化。然而摩根士丹利認為，利率預期像2016年那樣上升的可能性不大。目前市場押注利率到明年底前將下降約140個基點。

共和黨2016年大獲全勝引發美債拋售摩根士丹利認為這一次會不同

　　“美聯儲立即停止降息并在整個2025年不再降息，在‘共和黨橫掃’這種情境下，這是非常不可能的結果，” 他們寫道。“

　　美聯儲在9月中旬進行了本周期的首次降息，使得有效聯邦基金利率降至4.83%。市場目前的定價是11月降息25個基點然后到2025年底之前再降息四到五次的可能性很高。

　　摩根士丹利表示，雖然投資者可能會在特朗普再次大獲全勝的情況下提高他們對聯邦基金目標利率的預期，但這不足以證明“向這個方向投資的合理性”。

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