（卓創(chuàng)資訊分析師李曉娟）

　　【導(dǎo)語】2024年11月7日，立冬，標(biāo)志著秋天的結(jié)束，冬天正式來臨。對于建筑鋼材市場來說，淡季開始，市場基本面趨弱，行情要想實(shí)現(xiàn)淡季上漲，或得依賴宏觀方面對市場情緒的提振。

　　據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止到11月6日，全國建筑鋼材市場均價(jià)為3477元/噸，較10月底下降1.14%。聚焦建筑鋼材市場基本面情況來看，供應(yīng)端庫存雖處于低位但逐步開始累積，產(chǎn)量處于相對高位水平，供應(yīng)端壓力逐步增加；需求面剛性需求表現(xiàn)不強(qiáng)，下游觀望情緒較濃，對市場形成拖累；目前生產(chǎn)企業(yè)多存有一定的利潤下，成本對市場支撐力度較弱；市場情緒表現(xiàn)謹(jǐn)慎，觀望情緒較濃。綜合看，建筑鋼材市場基本面轉(zhuǎn)弱，對市場支撐力度不強(qiáng)。

　　供需雙增，支撐力度減弱

　　庫存方面來看，目前庫存水平處于今年以來的低點(diǎn)狀態(tài)，據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，截至11月7日，樣本城市建筑鋼材社會庫存總量為523.15萬噸，同比減少10.82%。近期各地庫存持續(xù)處于低位，但連續(xù)出貨欠佳下，市場社會庫存目前有小幅累積的行為。鋼廠庫存方面，階段性出貨欠佳，鋼廠庫存開始小幅累積，庫存小幅增長，部分鋼廠存有庫存壓力。截至11月7日，樣本生產(chǎn)企業(yè)建筑鋼材庫存總量為235.77萬噸，同比減少3.34%。

　　在產(chǎn)量方面，前期生產(chǎn)企業(yè)依舊存有利潤的情況下，生產(chǎn)積極性依舊較高，近期利潤有所收縮下，周度產(chǎn)量小幅下降，根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)134家建筑鋼材企業(yè)，本周建筑鋼材產(chǎn)量為467.13萬噸，較上期小幅下降4.72萬噸，降幅1%。近期生產(chǎn)企業(yè)整體檢修力度不強(qiáng)，但軋線負(fù)荷率略有降低，如電弧爐企業(yè)受制于廢鋼偏緊等因素影響，產(chǎn)量稍有下降，部分高爐不暢，鐵水略有降低等因素。

　　需求端來看，東北和西北地區(qū)需求逐步萎縮，部分市場已經(jīng)進(jìn)入休市狀態(tài)，北方資源大規(guī)模南下，如西北資源大規(guī)模流入川渝地區(qū)，目前成都重慶市場建筑鋼材西北資源到貨增加，西寧特鋼、酒鋼、包鋼萬騰等資源大量到貨，對當(dāng)?shù)厥袌鲂纬奢^大的沖擊。隨著北方天氣逐步寒冷，預(yù)計(jì)華北地區(qū)下游用鋼量或仍有逐步萎縮的趨勢，而南方市場來看，受制于資金方面限制，整體需求量表現(xiàn)依舊不佳，但建筑鋼材需求淡季下，整體用鋼量或呈現(xiàn)萎靡狀態(tài)，對建筑鋼材市場形成一定的拖累。

　　整體供需方面來看，產(chǎn)量雖小幅增加，但依舊處于高位，社會庫存低位增長，面對日益萎縮的需求，供應(yīng)端壓力逐步增加。

　　生產(chǎn)盈利，成本支撐弱

　　9月份以來，建筑鋼材價(jià)格漲幅明顯，整體生產(chǎn)企業(yè)盈利空間明顯改善，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截止到11月6日，河北地區(qū)長流程螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)煉鋼成本為3419元/噸，毛利為220.77元/噸，在生產(chǎn)企業(yè)存有利潤的情況下，為緩解庫存方面的壓力，階段性行情下，挺價(jià)意愿不足，對市場的支撐力度減弱。

　　在基本面表現(xiàn)不強(qiáng)，但宏觀方面消息較多的情況下，市場情緒表現(xiàn)謹(jǐn)慎，觀望情緒較濃，對市場支撐力度不強(qiáng)，但對未來宏觀方面政策依舊存有期待，“信心比黃金重要”，在一定程度上或?qū)κ袌鲂纬梢欢ǖ奶嵴瘛?/p>

　　近期，建筑鋼材市場行情震蕩運(yùn)行，對于未來行情，市場仍充滿迷茫。能否走出淡季不淡的行情，整體市場關(guān)注度依舊較高。從未來行情來看，我們可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析：

　　首先，需求端方面，隨著北方天氣的轉(zhuǎn)冷，下游需求將持續(xù)萎縮，用鋼量下降成為定局；

　　其次，供應(yīng)端方面，庫存雖有所增加，但增量有限，產(chǎn)量依舊維持高位，在需求端偏弱的情況下，市場供應(yīng)端壓力或逐步增加；

　　再次，成本端方面，焦炭第二輪提降逐步開始，成本或依舊有下降可能，但目前生產(chǎn)企業(yè)存有利潤下，成本端對市場支撐力度不足；

　　最后，市場情緒方面，近期宏觀方面消息較多，市場對于宏觀方面仍存有較大的期待，市場情緒謹(jǐn)慎偏強(qiáng)運(yùn)行，建筑鋼材信心指數(shù)，對下周市場預(yù)期調(diào)研，樣本總量129。預(yù)期上漲及震蕩偏強(qiáng)總數(shù)75，預(yù)期下跌及震蕩偏弱總數(shù)54。

　　綜合來看，短期內(nèi)建筑鋼材現(xiàn)貨基本面無較大利好帶動，支撐作用尚不明顯，但宏觀面存有較好預(yù)期，或帶動市場情緒好轉(zhuǎn)，對市場或形成較大的帶動，因此，短期內(nèi)建筑鋼材行情或存有震蕩偏強(qiáng)可能。