有色金屬板塊吹響反攻號角！周五（1月3日），銅、金、鋁攜手上攻。銅方面，北方銅業漲停封板，洛陽鉬業、紫金礦業、西部礦業漲超2%；黃金方面，四川黃金漲超6%，山東黃金、湖南黃金漲逾4%；鋁方面，云鋁股份漲超5%，神火股份漲逾4%。

　　熱門ETF方面，攬盡有色金屬行業龍頭的有色龍頭ETF（159876）全天逆市活躍，場內價格最高上探3.02%，收漲0.39%。

　　資金面上，有色金屬板塊全天獲主力資金凈流入27.48億元，高居31個申萬一級行業首位！“銅茅”紫金礦業全天獲主力資金凈流入6.06億元，高居A股“吸金榜”TOP5。

　　消息面上，聚焦有色金屬板塊的細分賽道，黃金、銅、鋁等方向均有利好催化：

　　1、黃金方面，地緣風險與財政赤字憂慮共舞，避險資產吸引力提升。

　　特朗普政府在其任期實施的減稅和大規模財政刺激政策，或導致財政赤字的急劇擴大和政府債務的攀升。市場普遍預期，在特朗普上任后，這種趨勢仍將持續，從而增加了通貨膨脹和財政赤字的壓力。在這種背景下，黃金作為避險資產的吸引力得到進一步提升。

　　2、銅方面，供給端收緊，為銅價提供強支撐。

　　宏觀轉寬松預期+礦端供給擾動+地產需求邊際擴張預期，或構成銅的行情主線。銅價進一步上行空間，或需要美聯儲降息預期升溫刺激，以及下游需求增量預期兌現，情緒交易轉向基本面預期交易。中游看，需著重關注冶煉產能在上游精礦供給增速放緩的背景下的減產動作及產能出清。國盛證券指出，銅礦供給偏緊的格局短期內難以扭轉，持續為銅價提供強支撐。

　　3、鋁方面，氧化鋁供需緊張有望緩解，利潤或逐漸向電解鋁轉移。

　　國盛證券指出，雖然電解鋁生產成本中樞下移，但國內電解鋁供給剛性凸顯，下游房地產利好政策影響或止跌回穩，新能源汽車、光伏及電力等需求空間增大，利好鋁價。

　　展望后市，國聯證券指出，持續看好有色金屬板塊投資機遇：①黃金方面，降息周期疊加再通脹預期，支撐金價走強；②銅方面，礦端緊張向冶煉端傳導，看好銅價繼續上行；③鋁方面，電解鋁供需缺口漸顯，鋁價上行通道或將更加通暢。

　　估值方面，截至周五，有色龍頭ETF（159876）跟蹤的中證有色金屬指數最新市凈率為 1.98倍，位于上市以來11.18%分位點的歷史較低位置，估值性價比凸顯。

　　公開資料顯示，截至2024年底，有色龍頭ETF（159876）跟蹤的中證有色金屬指數中，銅、鋁、黃金、鋰、稀土行業權重占比分別為25.1%、17.7%、13.9%、10.1%、8.6%，相對于投資單一金屬行業，能夠起到分散風險的作用，適合作為投資組合的一部分進行配置。

　　本文圖片、數據來源于iFinD、滬深交易所、華寶基金。

　　提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現，基金投資可能產生虧損。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

　　風險提示：有色龍頭ETF（159876）被動跟蹤中證有色金屬指數（930708.CSI），該指數基日為2013.12.31，發布日期為2015.7.13，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。本文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績并不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。