本周市場在經(jīng)歷前期快速下行后，市場震蕩整理。但與此同時，我們已經(jīng)看到一些積極因素：（1）本周市場下行速度減緩，上證出現(xiàn)60 分鐘MACD 底背離；（2）上證指數(shù)在臨近3087-3152 缺口時展現(xiàn)出抵抗力；（3）此前跌幅領(lǐng)先的北證50 多次在周中組織反攻。這也意味著，市場向下空間已經(jīng)不大，只待時間和結(jié)構(gòu)逐步完善，即有可能在春節(jié)前后、在上證3087-3152 區(qū)域附近形成穩(wěn)健的中線底部結(jié)構(gòu)。配置方面，建議投資人“繼續(xù)克制”，在當(dāng)前位置不宜殺跌，繼續(xù)等待春節(jié)前后增配機(jī)會出現(xiàn)。行業(yè)方面，建議投資人在中線底部區(qū)域關(guān)注前期回調(diào)幅度較大、且受益于特朗普交易的有色板塊，以及類似走勢的地產(chǎn)板塊。

　　本周（2025-01-06 至2025-01-10）行情概況（1）主要指數(shù)：本周市場主要指數(shù)下跌，科創(chuàng)50 收紅。（2）板塊觀察：特朗普交易強(qiáng)，消費(fèi)板塊弱。（3）市場情緒：滬深成交環(huán)比略有下降，股指期貨合約大多貼水。（4）資金流向：兩融余額和融資買入占比雙降，被動權(quán)益ETF 規(guī)模增加。

　　（5）量化“黑科技”：創(chuàng)業(yè)板指數(shù)估值分位數(shù)較低，下跌能量模型處于正常水平。

　　本周行情歸因

　　（1）特朗普即將就任，壓制市場情緒；（2）美聯(lián)儲官員釋放“暫停降息”信號，市場降息預(yù)期再降溫。

　　下周行情展望

　　從本周走勢看，在經(jīng)歷前期快速下行后，市場明顯有震蕩整理、修復(fù)斜率的需要，先“反彈/反抽”再“回踩確認(rèn)”的過程大概率無法略過。但與此同時，我們已經(jīng)看到一些積極因素：（1）本周市場下行速度減緩，上證出現(xiàn)60 分鐘MACD 底背離；（2）上證指數(shù)在臨近3087-3152 缺口時展現(xiàn)出抵抗力；（3）此前跌幅領(lǐng)先的北證50 多次在周中組織反攻。這也意味著，市場向下空間已經(jīng)不大，只待時間和結(jié)構(gòu)逐步完善，即有可能在春節(jié)前后、在上證3087-3152 區(qū)域附近形成穩(wěn)健的中線底部結(jié)構(gòu)。配置方面，建議投資人“繼續(xù)克制”。一方面，本周市場重心繼續(xù)向下，但是抵抗能力明顯增強(qiáng)，上證距離下方突破缺口（3087-3152）僅一步之遙，很快將有強(qiáng)支撐出現(xiàn)，在當(dāng)前位置不宜殺跌。另一方面，由于當(dāng)前技術(shù)結(jié)構(gòu)和時間尚有欠缺，目前還未出現(xiàn)穩(wěn)健中線底部結(jié)構(gòu)，投資人可以繼續(xù)等待春節(jié)前后增配機(jī)會出現(xiàn)。行業(yè)方面，建議投資人在中線底部區(qū)域關(guān)注前期回調(diào)幅度較大、且受益于特朗普交易的有色板塊，以及類似走勢的地產(chǎn)板塊。

　　風(fēng)險提示

　　國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)不及預(yù)期；全球地緣政治存在不確定性。