非ST股頻敲面值退市警鐘投資者“用腳投票”回避風(fēng)險(xiǎn)

熱點(diǎn) 2024年05月31日 07:00 68 admin

證券時(shí)報(bào)記者王小偉

近期，一些并未被ST及*ST處理的公司，要么觸發(fā)面值退市的紅線，提前鎖定“面退”；要么相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)懸頂，在1元左右面臨方向選擇。雙路并進(jìn)之下，低價(jià)公司面值退市敲響警鐘的情況，在今年首次密集出現(xiàn)。

非戴帽公司經(jīng)歷這一輪“面退”風(fēng)險(xiǎn)，可以歸納出一些共同特征。首先，二級(jí)市場(chǎng)方面，不少公司在1元附近加速重挫，且以連跌形式導(dǎo)致股票流動(dòng)性驟降，甚至沒(méi)有給出先期布局的資金出逃機(jī)會(huì)。其中，正源股份從5月23日跌停后，后續(xù)交易日連續(xù)5個(gè)一字跌停，并終成為A股今年首只面值退市的非ST股票。

其次，股價(jià)重挫猝不及防，部分公司沒(méi)有自救時(shí)間。與此前不少公司面值退市前突然祭出增值、回購(gòu)、重整等自救措施以期“保殼”不同，本輪遭遇面值退市風(fēng)險(xiǎn)的公司，雖然也有申華控股(600653)等積極自救，但相當(dāng)比例公司的自救動(dòng)作不多，包括吉視傳媒(601929)、正源股份等都未能拿出自救手段。

然后，從基本面來(lái)看，這一輪遭遇面退風(fēng)險(xiǎn)的公司，財(cái)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)不佳，尤其是凈利潤(rùn)指標(biāo)，成為這一輪資金揚(yáng)棄的重要指向。典型代表是吉視傳媒，公司5月30日盤(pán)中股價(jià)跌破1元。從營(yíng)收指標(biāo)來(lái)看，每年都在10億元上方，且審計(jì)意見(jiàn)均為標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留，但由于近年來(lái)連年數(shù)億元規(guī)模虧損，盈利能力加速下滑，這顯然提升了資金的謹(jǐn)慎情緒，股票被投資者用腳投票。

最后，財(cái)務(wù)存疑、股份凍結(jié)、常年訴訟、股權(quán)質(zhì)押等老問(wèn)題伴生。以中銀絨業(yè)為例，公司2023年年報(bào)就被交易所下發(fā)問(wèn)詢函。此外，還有一些公司深陷困局、積重難返。這與內(nèi)控規(guī)范、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、積極回報(bào)投資者的公司形成鮮明對(duì)照。

從退市視角來(lái)看，這一輪非戴帽公司股價(jià)的連續(xù)重挫，具有特殊意義。近些年來(lái)，一方面退市公司家數(shù)上升，另一方面公司結(jié)構(gòu)也有所變化，尤其是面值退市比例抬升。

相較于此前的風(fēng)險(xiǎn)警示類(lèi)個(gè)股，即便部分公司沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)警示、披星戴帽的緩沖，也會(huì)鳴響起面值退市的警鐘，這是資金層面對(duì)問(wèn)題公司或者基本面較差公司的提前揚(yáng)棄，本質(zhì)上可以理解為是資金的市場(chǎng)化力量顯威。

隨著新“國(guó)九條”落地，退市新規(guī)持續(xù)發(fā)威，績(jī)差股或問(wèn)題股，即便暫時(shí)沒(méi)有觸碰風(fēng)險(xiǎn)處理紅線，也會(huì)面臨各項(xiàng)考驗(yàn)。對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)資金來(lái)說(shuō)，他們是否投票、何時(shí)投票、怎樣投票等層面，有著更高的靈活度。基于此，資金對(duì)非ST公司的揚(yáng)棄，比對(duì)ST公司“面退”的投票時(shí)點(diǎn)，來(lái)得更為前置。

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，退市新規(guī)之下，“面退”公司結(jié)構(gòu)生變，不管是否戴帽，倘若錨向問(wèn)題公司或者績(jī)差公司，就需要更加謹(jǐn)慎判斷投資風(fēng)險(xiǎn)，更加理性參與投資，“保命”優(yōu)先級(jí)要大于“賺錢(qián)”。這顯然有利于市場(chǎng)新陳代謝的進(jìn)階，以及投資新生態(tài)的構(gòu)建。

而對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，則提出了更高的挑戰(zhàn)。挑戰(zhàn)之一就是對(duì)市值的關(guān)注、對(duì)投資者和中小股東的關(guān)切需更加用心。在本輪鳴響面值退市風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)的公司中，有相當(dāng)比例在這方面存在短板。而要想成為資本市場(chǎng)的“合格生”，需要給市場(chǎng)和投資者，拿出更多誠(chéng)意。

標(biāo)簽：退市