早盤：美股跌幅收窄市場關(guān)注PPI通脹數(shù)據(jù)

熱點(diǎn) 2025年08月15日 02:00 31 admin

　　北京時(shí)間8月14日晚，美股周四早盤跌幅收窄。美國7月PPI同比上漲0.9%遠(yuǎn)超預(yù)期，顯示通脹升溫。一些公司公布的財(cái)報(bào)疲軟。瑞銀提醒投資者需警惕未來波動性加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

　　道指跌96.91點(diǎn)，跌幅為0.22%，報(bào)44825.36點(diǎn)；納指跌11.24點(diǎn)，跌幅為0.05%，報(bào)21701.90點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌7.69點(diǎn)，跌幅為0.12%，報(bào)6458.89點(diǎn)。

　　思科股價(jià)下跌1%，此前這家科技巨頭公布的第四季度業(yè)績僅略超預(yù)期，業(yè)績展望基本符合預(yù)期。迪爾公司股價(jià)重挫，此前該公司公布的全年業(yè)績指引好壞參半。

　　周三美股收高，標(biāo)普500指數(shù)和納指均創(chuàng)歷史新高。本周公布的7月通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，為市場注入動力，該數(shù)據(jù)增強(qiáng)了投資者對美聯(lián)儲9月政策會議降息的期待。

　　在美股創(chuàng)新高之際，瑞銀警告稱，投資者仍需警惕未來波動性加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“雖然隱含股票波動率的VIX指數(shù)已跌至去年12月以來最低水平，但若貿(mào)易緊張局勢顯著惡化、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)惡化速度快于預(yù)期或地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇，市場波動可能迅速回升，”該行在客戶報(bào)告中寫道。

　　“已按戰(zhàn)略基準(zhǔn)配置股票的投資者應(yīng)考慮具有資本保全特性的結(jié)構(gòu)化策略，而配置不足的投資者則應(yīng)準(zhǔn)備在市場潛在回調(diào)時(shí)增加敞口，或考慮采用分階段建倉的紀(jì)律性方法。”

　　瑞銀補(bǔ)充稱，“充分分散的投資組合”既能幫助投資者對沖波動風(fēng)險(xiǎn)，又能為未來收益奠定基礎(chǔ)。

　　美國7月PPI同比上漲0.9%遠(yuǎn)超預(yù)期

　　美國勞工統(tǒng)計(jì)局周四報(bào)告顯示，7月批發(fā)價(jià)格漲幅遠(yuǎn)超預(yù)期，表明通脹可能仍是美國經(jīng)濟(jì)的潛在威脅。衡量最終需求商品和服務(wù)價(jià)格的生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比上漲0.9%，大幅高于道瓊斯調(diào)查預(yù)期的0.2%漲幅，創(chuàng)下2022年6月以來最大單月漲幅。

　　剔除食品和能源價(jià)格的核心PPI上漲0.9%，遠(yuǎn)超0.3%的預(yù)期增幅。排除食品、能源和貿(mào)易服務(wù)后的指數(shù)上漲0.6%，為2022年3月以來最大漲幅。同比來看，整體PPI上升3.3%，創(chuàng)今年2月以來最大12個(gè)月漲幅，顯著高于美聯(lián)儲2%的通脹目標(biāo)。

　　服務(wù)價(jià)格上漲成為主要推手，7月環(huán)比攀升1.1%，同樣創(chuàng)2022年3月以來最大漲幅。貿(mào)易服務(wù)利潤率上升2%，這與特朗普總統(tǒng)關(guān)稅政策的持續(xù)實(shí)施有關(guān)。此外，服務(wù)業(yè)漲幅的30%來源于機(jī)械和設(shè)備批發(fā)價(jià)格3.8%的增長。投資組合管理費(fèi)激增5.8%，航空客運(yùn)服務(wù)價(jià)格上漲1%。

　　盡管PPI的關(guān)注度不及勞工統(tǒng)計(jì)局的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI），但它為價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制提供了重要參考。這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)共同構(gòu)成商務(wù)部個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)（PCE）的基礎(chǔ)——這是美聯(lián)儲主要的通脹預(yù)測指標(biāo)，將于本月晚些時(shí)候更新。

　　本周早些時(shí)候CPI數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，市場此前幾乎確信美聯(lián)儲將在9月會議上降息。根據(jù)CME集團(tuán)的FedWatch工具，數(shù)據(jù)公布后9月降息概率僅小幅下降。

　　這些報(bào)告發(fā)布之際，關(guān)于勞工統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)準(zhǔn)確性的質(zhì)疑日益加劇。特朗普本月早些時(shí)候解雇了前勞工統(tǒng)計(jì)局局長，并表示打算提名傳統(tǒng)基金會經(jīng)濟(jì)學(xué)家E·J·安東尼擔(dān)任該局局長。安東尼長期批評勞工統(tǒng)計(jì)局，甚至提議暫停月度非農(nóng)就業(yè)報(bào)告直至確保數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性。

　　預(yù)算削減和裁員迫使勞工統(tǒng)計(jì)局改變數(shù)據(jù)收集方式。7月PPI報(bào)告是該局從詳盡的投入成本統(tǒng)計(jì)中刪除約350個(gè)類別后的首份報(bào)告。

　　另一份數(shù)據(jù)表明，美國上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減少3000人至22.4萬人。預(yù)估為22.5萬人。接受調(diào)查的39位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測范圍為22萬人至23.5萬人。

　　首次申請失業(yè)救濟(jì)的4周移動均值為22.18萬人。

　　在截至8月2日當(dāng)周，持續(xù)申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減少1.5萬人至195.3萬人。

　　高盛預(yù)計(jì)美聯(lián)儲今年降息三次

　　高盛周三在一份研究報(bào)告中稱，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲今年將降息三次，每次25個(gè)基點(diǎn)，并在 2026 年再進(jìn)行兩次降息。這將使利率從目前的4.25%至4.50%的水平最終處于 3%至 3.25%的區(qū)間。

　　今天的數(shù)據(jù)“可能對于鞏固美聯(lián)儲降息25個(gè)基點(diǎn)具有成敗攸關(guān)的意義，甚至可能會鼓勵(lì)其大幅降息的可能性，”KBC Securities駐布魯塞爾全球股票主管Andrea Gabellone表示。“人們已經(jīng)在談?wù)?0個(gè)基點(diǎn)的降息，但我認(rèn)為，我們需要更多的勞動力數(shù)據(jù)來改變當(dāng)前的敘事。”

　　舊金山聯(lián)儲銀行行長Mary Daly對媒體發(fā)表看法，反駁了下月降息50個(gè)基點(diǎn)的呼聲，稱此舉“將發(fā)出緊迫的信號，而勞動力市場的強(qiáng)勁程度并沒有讓我感到這樣的緊迫感。”

　　美國財(cái)政部長斯科特·貝森特表示他并不是呼吁美聯(lián)儲進(jìn)行一系列降息，而只是指出模型表明“中性”利率比當(dāng)前水平低大約1.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　“我沒有告訴美聯(lián)儲應(yīng)該做什么，” 貝森特周四在接受采訪時(shí)表示，他指的是他前一天關(guān)于美聯(lián)儲“可以從現(xiàn)在開始進(jìn)入一系列降息”的評論。貝森特周四表示，“我所說的是，要達(dá)到中性利率，大約需要降息150個(gè)基點(diǎn)。”“我沒有叫他們達(dá)到中性利率，”他說。

　　焦點(diǎn)個(gè)股

　　在特斯拉Robotaxi奧斯汀始發(fā)前夕，券商古根海姆重申特斯拉“賣出”評級。

　　思科四季度業(yè)績僅略超預(yù)期，業(yè)績展望基本符合預(yù)期。

　　迪爾公司股價(jià)重挫，此前該公司公布的全年業(yè)績指引好壞參半。

　　網(wǎng)易2025年二季度營收279億元，預(yù)估284億元。

　　京東2025年第二季度收入3567億元，同比增長22.4%。

　　CoinDesk母公司Bullish美股盤前漲超9%，昨日收漲84%。

標(biāo)簽：通脹