突然！納斯達(dá)克，動手！

熱點(diǎn) 2024年08月09日 21:40 46 admin

突然！納斯達(dá)克，動手！

　　全球第二大證券交易所，也要對低價股動手了！

　　美國當(dāng)?shù)貢r間周四，納斯達(dá)克證券交易所發(fā)布的文件顯示，該交易所正在提議修改關(guān)于低價股的規(guī)則，計劃對不合規(guī)的公司實(shí)施更快、更嚴(yán)格的退市程序。

　　當(dāng)前，納斯達(dá)克證券交易所是全球市值第二大的股票交易所，有3300多家上市公司，總市值接近31萬億美元。據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，截至當(dāng)?shù)貢r間8月8日收盤，納斯達(dá)克市場有近440家上市公司股價低于1美元。

　　納斯達(dá)克對低價股動手

　　納斯達(dá)克證券交易所周四在其官網(wǎng)發(fā)布的文件顯示，該交易所正在采取措施，清除股價低于1美元/股的可疑公司，此前有人批評該交易所已成為數(shù)百只高風(fēng)險低價股的所在地。

　　根據(jù)最新的文件，納斯達(dá)克正在提議修改其有關(guān)低價股的規(guī)則，為違規(guī)公司制定更快、更嚴(yán)格的退市程序。

　　通常，低價股是指那些交易價格低于1美元/股的股票。目前，納斯達(dá)克要求在其交易所上市的公司維持每股收盤價高于1美元。如果公司連續(xù)30個交易日未能達(dá)到這一標(biāo)準(zhǔn)，則被視為不符合上市要求，并有180天的時間重新達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)。如果在180個交易日內(nèi)，該公司的股價仍未超過1美元，可以申請延長合規(guī)期，再獲得一個180天的窗口。然而，按照現(xiàn)行規(guī)則，即便在第二個合規(guī)期結(jié)束時股價仍低于1美元，公司仍然可以選擇向納斯達(dá)克的聽證會小組提出上訴，這將暫停退市程序，直至聽證會結(jié)束。

　　有不少人指出，現(xiàn)行的上述規(guī)定過于寬松，導(dǎo)致納斯達(dá)克低價股大量涌現(xiàn)。道瓊斯市場數(shù)據(jù)顯示，周三，美國的股票交易所有500多只股票收于每股1美元以下，其中近440只在納斯達(dá)克上市。相比之下，2021年初，低于1美元的股票不到十幾只。

　　納斯達(dá)克周四公布的兩項(xiàng)擬議規(guī)則變更，將收緊有關(guān)1美元以下股票的一些規(guī)則，可能會加快不合規(guī)公司的退市進(jìn)程。

　　根據(jù)其中一項(xiàng)擬議的規(guī)則變更，達(dá)到第二個180天寬限期的公司將無法通過上訴推遲退市。相反，在等待上訴期間，他們的股票將轉(zhuǎn)移到場外交易市場。實(shí)際上，規(guī)則的改變將低于1美元的股票在納斯達(dá)克上市的時間限制在大約一年。這實(shí)際上取消了公司通過上訴程序延緩?fù)耸械目赡苄浴?/p>

　　第二項(xiàng)擬議的規(guī)則變更，將加快最近進(jìn)行反向股票分割的公司的退市過程。根據(jù)這一變化，如果任何公司在之前一年內(nèi)進(jìn)行了反向股票分割，但其股價依舊跌破1美元，納斯達(dá)克將立即向其發(fā)出退市通知。這一變化旨在應(yīng)對一些公司反復(fù)進(jìn)行反向股票分割的現(xiàn)象，這通常表明這些公司正面臨嚴(yán)重的財務(wù)或運(yùn)營困境。納斯達(dá)克在文件中指出，這類行為表明這些公司不適合繼續(xù)在納斯達(dá)克交易所上市，為了保護(hù)投資者，應(yīng)該采取更嚴(yán)格的退市措施。

　　上市公司通常通過反向股票分割減少流通股數(shù)量，以人為提高股價，但此舉可能無法掩蓋其根本的財務(wù)問題。在反向股票分割中，一家公司用多股換一股，在不改變公司市值的情況下提高股價。而投資者將這一策略視為一個危險信號。盡管如此，隨著2020年和2021年上市的投機(jī)公司（新股發(fā)行的瘋狂時期）努力將股價保持在1美元以上，這種情況變得越來越普遍。

　　上述兩項(xiàng)規(guī)則變更都必須得到美國證券交易委員會的批準(zhǔn)才能生效。納斯達(dá)克在其網(wǎng)站上發(fā)布的一份監(jiān)管文件中表示，在觀察到陷入困境的公司反復(fù)反向拆分的模式后，它正在提出這些改變以保護(hù)投資者。納斯達(dá)克認(rèn)為：“這種行為往往表明這些公司內(nèi)部存在嚴(yán)重的財務(wù)或運(yùn)營困境，出于投資者保護(hù)的原因，這些公司不適合在納斯達(dá)克交易。”

　　在美國，股票交易主要集中在三大交易所，分別是紐約證券交易所（NYSE）、納斯達(dá)克證券交易所（NASDAQ）、美國證券交易所（AMEX）。其中，紐約證券交易所是全球市值最大的股票交易所，截至8月8日，該交易所擁有1900多家上市公司，市值總額超過38萬億美元；納斯達(dá)克證券交易所是全球市值第二大的股票交易，目前有3300多家上市公司，總市值接近31萬億美元。美國證券交易所規(guī)模相對較小，目前有230多家上市公司，總市值1000多億美元。

　　美股市場劇烈震蕩

　　最近幾個交易日，美股市場劇烈震蕩。其中，8月前三個交易日，道指、納指、標(biāo)普500指數(shù)均大幅下挫，而最近三個交易日上述指數(shù)又震蕩反彈，收復(fù)了近一半的失地。8月8日，道指、納指、標(biāo)普500指數(shù)分別上漲1.76%、2.87%、2.30%。

　　7月美國ISM制造業(yè)PMI遜于預(yù)期，失業(yè)率超預(yù)期攀升至4.3%后，衰退交易的邏輯快速發(fā)酵。另外，上周五，美國勞工統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，美國7月非農(nóng)就業(yè)人口增長11.4萬人，為2020年12月以來最低紀(jì)錄，遠(yuǎn)不及預(yù)期的17.5萬人，較前值20.6萬人（下修至17.9萬人）大幅下降。

　　不過，8月8日披露的數(shù)據(jù)顯示，美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)回暖。美國上周初申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)下降1.7萬至23.3萬人，創(chuàng)一年來最大降幅，顯示就業(yè)市場有所回暖，市場認(rèn)為就業(yè)數(shù)據(jù)回暖或?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)軟著陸的信號，從而促使當(dāng)天美股大幅上漲。

　　8月8日當(dāng)天，芝加哥聯(lián)邦儲備銀行行長古爾斯比重申，需要更多數(shù)據(jù)才能了解勞動力市場是在持穩(wěn)還是在惡化到超出正常水平。

　　同日，美國堪薩斯聯(lián)儲主席施密德表示，近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)“令人鼓舞”，這令他更加相信美國通脹正在降溫，并為美聯(lián)儲降息奠定了基礎(chǔ)。盡管上周美國公布了意外爆冷的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，但施密德仍然堅(jiān)持認(rèn)為美國就業(yè)市場“相對健康”。他還堅(jiān)持強(qiáng)調(diào)，還需要看到更多通脹下降的數(shù)據(jù)，才能增強(qiáng)對于降息的信心。

　　眾多消息交織下，接下來的美股將會如何運(yùn)行呢？Gateway投資顧問公司投資策略師Joseph Ferrara表示，最近市場的波動可能是今年剩余時間的行情預(yù)演。他稱，對美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂、地緣政治沖突和迫在眉睫的11月美國總統(tǒng)選舉，可能會讓投資者在未來幾個月持續(xù)緊張。Ferrara表示：“考慮到所有這些因素，以及更多的已知和未知的因素，我認(rèn)為投資者應(yīng)該重新定位他們的投資組合，也許不一定是防御性的，好為從現(xiàn)在到年底之間的波動性上升做好準(zhǔn)備。”

　　瑞銀集團(tuán)首席投資官索利塔·馬塞利則堅(jiān)定看好美國股市未來幾個月的上升趨勢，其強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲即將降息及市場健康盈利增長等因素將支撐股市。馬塞利指出，在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長的背景下，美聯(lián)儲即將首次降息，這通常預(yù)示著市場將得到支撐。歷史數(shù)據(jù)表明，美聯(lián)儲開始放松政策后，標(biāo)普500指數(shù)在未來12個月內(nèi)平均上漲約17%。馬塞利表示：“目前也出現(xiàn)了一些反向買入信號，這為市場提供了支撐。”

　　華福證券分析師燕翔、朱成成認(rèn)為，美股后市下行空間有限，短期大概率維持震蕩走勢。一方面，當(dāng)前處在美聯(lián)儲即將降息之際，在沒有外部重大風(fēng)險事件的負(fù)面沖擊下，美股很難出現(xiàn)持續(xù)大跌。此外從次貸危機(jī)到疫情沖擊兩次經(jīng)驗(yàn)來看，美聯(lián)儲本身具有很強(qiáng)的學(xué)習(xí)效應(yīng)，在市場受到外部重大風(fēng)險事件沖擊后，“救市”的力度和速度有了很大程度的提升。另一方面，當(dāng)前美股估值依然不低，高估之下美股估值修復(fù)同樣需要時間，后續(xù)美股或呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢。

　　中金公司分析師張峻棟、張文朗表示，美國經(jīng)濟(jì)基本面韌性仍在，且近期受金融條件放寬的刺激，消費(fèi)、投資熱度不減。往前看，隨著美聯(lián)儲降息緩解短端高利率對小企業(yè)的壓制，經(jīng)濟(jì)陷入衰退的概率較低。但是，由于日元套利交易平倉、地緣政治風(fēng)險、美國大選、美元流動性趨緊等因素疊加在一起，市場出現(xiàn)持續(xù)高波動的概率較大。

標(biāo)簽：納斯達(dá)克