美國債市遭大幅拋售 10年期美債收益率逼近5%引發市場震蕩

熱點 2025年01月14日 08:40 40 admin

　　智通財經APP獲悉，新年伊始，全球最大的債券市場——美國債市的劇烈拋售已引起金融市場投資者的廣泛關注。過去一周，美國國債收益率大幅上升，其中10年期國債收益率攀升至4.796%，逼近全球金融危機以來罕見的5%關口。

　　盡管近年來10年期收益率多次接近5%，為何這次引發了如此大的市場反應？

　　DataTrek Research聯合創始人Nicholas Colas表示：“市場對10年期收益率的5%水平感到恐慌，因為這一數字已經超出過去20年來一整代人對利率的普遍認知。上一次收益率突破5%是在2007年中期，而我們都知道隨后發生了什么。”

　　根據FactSet數據，10年期國債收益率首次突破5%是在2007年6月，距大衰退（Great Recession）爆發僅五個月。

　　Colas補充道：“當然，2025年的情況與2007年截然不同，既有利好——更穩定的銀行體系，也有利空——更高的美國聯邦債務水平。然而，市場敘事往往會聚焦于一些簡單且易于觀察的數字，比如10年期國債收益率。”

　　Colas認為，美國經濟應能“承受”10年期收益率達到5%的水平，但股市可能不愿意測試這一假設。

　　上周，一系列強勁的美國經濟數據促使交易員重新評估美聯儲的貨幣政策前景。市場開始考慮，美聯儲可能需要推遲至夏季才會開始降息。這一預期的變化對股市造成了沉重打擊。

　　根據道瓊斯市場數據，上周標普500指數回吐了幾乎所有的選舉后漲幅，道瓊斯工業平均指數創下自2016年以來最差的年度開局表現。

　　值得注意的是，10年期國債收益率在2023年10月曾短暫觸及5%的門檻，10月19日收于4.987%。然而，收益率很快回落，原因是交易員懷疑美聯儲是否會將借貸成本維持在高位更長時間。

　　當時，美國股市同樣經歷大幅下跌，并在債市拋售一周后才觸底。Colas指出：“盡管收益率隨后回落，股票投資者對利率快速攀升至如此高水平感到極度擔憂。”

　　除了2023年10月的“短暫”時期，Colas表示，在過去20年中，10年期國債收益率一直“遠低于5%”。這主要是由于大衰退后的經濟增長乏力，以及美聯儲在2008至2014年和2020至2022年間的長期債券購買操作。

　　本周一，美國股市多數收高，但科技股延續了上周的跌勢，因為國債收益率依然處于高位。與此同時，投資者正等待周二和周三即將公布的關鍵通脹數據，以更好地評估今年美聯儲降息的可能性。

　　周一，納斯達克綜合指數下跌0.38%，標普500指數上漲0.16%，道瓊斯工業平均指數上漲0.86%。10年期國債收益率上漲3個基點至4.802%，30年期國債收益率報4.986%。

標簽：債市

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