美銀證券：重申華潤啤酒“買入”評級 目標價下調至30.6港元
美銀證券發布研究報告稱，重申華潤啤酒（00291）“買入”評級，因為預計潤啤在艱難的市場中將超越中國前三大啤酒廠，其2024年的銷量下降幅度最低（跌3.1%，而青島啤酒股份（00168）為中單位數下降，百威亞太（01876）降幅超過10%），這得益于其主動的自救措施。目標價下調7%至30.6港元。
美銀證券預期，華潤啤酒去年營收下降1.4%（啤酒跌1.6%；白酒升3%），凈利潤下降7.5%。撇除非核心的政府補助及處置收益，核心稅前利潤可能增長4%。由于中國政府的財政壓力，審慎預測這些項目在未來將低于趨勢。因此下調2024/25年的每股盈利預測5%/4%。
報告中稱，雖然潤啤在2025年的銷量可能不會像同行那樣容易，但鑒于自2018年以來的高額銷售和分銷投資，與同行相比，該行認為存在顯著的成本節省空間。該行還預測其未來三年派息比率，將從2023年的59%提高到70%以上。
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