建銀國際：維持華潤燃氣“跑贏大市”評級降目標價至33港元

熱點 2025年02月26日 13:40 40 admin

　　建銀國際發布研報稱，維持華潤燃氣（01193）“跑贏大市”評級，目標價由34.3港元下調至33港元。基于對燃氣需求及新接駁量更保守的預測，該行將華潤燃氣2024至2026年核心盈利預測下調3%至5%，預測由于內地制造業活動疲軟，料華潤燃氣2025年增長或放緩，當中今年現有工業客戶燃氣銷量增長基本持平，但新接駁工商客戶可能繼續保持增長。

　　不過即使今年需求趨弱，建銀國際仍認為較低的燃氣成本，將帶動銷氣價差輕微擴大，惟幅度低于去年，目前預期銷氣價差擴大及天津合營企業實現扭虧為盈，將推動潤燃2025年實現中單位數盈利增幅。該行預測潤燃去年核心盈利將同比增長33%至56億港元，每股派息預期亦會增長，假設年均經營性現金流為約80億港元，同時未來幾年資本支出達70億至80億港元，相信擁有較低負債率的潤燃中期股息仍有上升空間。

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